可能许多人都没有听说过华安基金的刘畅畅，她的投资风格也和华安基金几位成长股大佬不太一样，我们也是最近偶然拉一下基金收益率的数据，发现在她不算长的投资生涯中，取得了比较惊艳的收益率数据。我们看下面这张表，由基煜研究提供：刘畅畅今年以来的业绩排名同类产品前1%，自从做投资以来取得了164.30%的收益率，超额收益高达140.86%。更让人惊讶的是，今年市场的波动明显加大，但刘畅畅今年以来最大回撤8.48%，管理产品以来最大回撤11.09%！

　　从回撤数据和收益率数据的对比能发现，刘畅畅取得了比较好的“风险调整后”收益。我们都知道投资中风险和收益是硬币的两面，要取得收益必须承担风险。专业的基金经理超越散户的地方，就是能通过基本面研究实现更好的“风险收益比”。长期承担更小的风险下，获得更高的回报，那么时间拉长后超额收益就很显著。特别是对于持有人来说，一旦基金的波动较小，持续创新高能力强，那么持有的体验会大大提高！

　　接下来我们再看看刘畅畅的前十大重仓股情况。下表统计了刘畅畅管理的华安文体健康从2020年一季度到2021年二季度前十大持仓的变化。我们发现其前十大重仓股，有着鲜明的自下而上选股风格，没有很强的行业赛道风格。许多持仓并不是大家听说过的“核心资产”，但组合中也有一些大市值的股票，并没有刻意做中小市值黑马股的挖掘。

　　最后我们再看一下刘畅畅历史持仓的行业分布，基本上也呈现相对分散的特点，以大制造+大消费为主，周期性行业、稳定消费的行业、成长性行业都有一定的涉猎，并没有呈现对某一类公司特殊的偏爱。这也意味着，刘畅畅的组合持仓比较分散，并不会“押注”单一市场风格和赛道，也很好解释了刘畅畅管理以来能实现较低回撤背后的原因。