展望下半年，多家受访私募认为，市场大概率不会出现系统性风险，成长股为主导的行情将继续演绎，在投资上会更加注意估值和性价比。

　　   从宏观角度而言，和谐汇一董事长兼总经理林鹏强调，下半年的宏观不确定性将增加，国内经济复苏的脉冲高点已过，但海外经济仍处于复苏之中，总需求预计不弱。美联储开始释放收缩预期，但在现有的政府债务以及未来的财政计划下，货币收缩的速率和空间或有限。通胀的近忧已经褪去，但对于长期通胀环境的讨论仍然是重要的话题，应该时刻保持警惕。

　　   胡建平认为，未来一段时间，随着美联储政策正常化步伐越来越近，在中国经济不强的现实下，结构性的机会还是主要的市场特征。不过，由于此前中国刺激性货币政策快速退出，财政政策也比较保守，未来反向操作的空间很大，整体经济的下行风险及市场风险也有限。

　　   趣时资产也指出，从宏观和估值维度看，下半年可能没有大的系统性风险。中国虽然已经度过了本轮经济复苏最快的时间点，但由于全球经济仍处于复苏阶段，国内出口将受益，而且在政策“不急转弯”的背景下，国内经济有望维持平稳状态。与此同时，通胀的高点可能已经出现，流动性压力有所降低，有利于投资者稳定预期。

　　   多家私募提示，在下半年的投资过程中，还应当注意企业估值的合理性。淡水泉表示，当前市场担忧的核心矛盾仍然是国内外流动性转向、疫情等不确定因素。将维持对市场底层运行逻辑没有发生重大改变的判断，即相对宽裕的流动性背景下，成长性和确定性强的资产获得溢价。同时需要关注的是，随着波动加大，市场对下行风险将更加关注。因此，再优秀的企业，也应该具备合理的估值和预期。

　　   大江洪流董事长姜昧军分析，美联储的货币政策短期之内不会出现大幅转向，全球经济进入非均衡的复苏状态，以大宗商品、海运、石油为代表的顺周期资产价格仍将得到宽松流动性的有力支持，国内的上游顺周期企业将持续受益。然而，由于全球经济体的不同步复苏，核心经济体之间，特别是中美之间的货币政策出现了明显分化，国内货币政策从宽松转为中性，受此影响，未来不合理高估值的股票将面临持续的回调压力。对于投资者而言，今年下半年到明年，投资上应该更加强调估值和性价比，关注估值合理情况下的投资机会。

　　   源乐晟资产总经理曾晓洁认为，下半年市场波动大概率不会像上半年那么大，但结构化行情依然是常态。对于上半年景气度一般的公司，下半年如果有拐点出现，需要重点关注。他表示，希望找到高景气或处于景气拐点的行业，“我们不会因为某些资产静态估值便宜就去投资，如某些过去在美股大幅回调的教育类资产，即使很便宜，但看不清中长期的未来，目前也不会参与。”

　　   朱纪刚认为，经济稳健增长、流动性平稳，长期信心已建立，所以目前A股市场不存在大的系统性风险，投资仍有可为。但不会是全面牛市，而是结构性慢牛，成长股是未来慢牛行情的核心和基础，分化行情呈常态。

　　   趣时资产认为，下半年市场可能延续震荡走势，机会可能更多来自优质企业的业绩超预期。结构上，部分板块不排除有一定调整压力，但大方向上仍然值得看好，调整仍是布局机会。从中观的维度，A股市场亮点依然颇多，下半年，上市公司业绩增长趋势虽然整体有所趋缓，但上市公司的盈利能力还在提升，要积极把握优质企业业绩成长带来的投资机会。从中长期角度，仍然看好股市表现。