机构最新研报观点汇总：

　　    花旗：呷哺呷哺维持买入评级 目标价降至13.9港元

　　    花旗发布研究报告，下调呷哺呷哺（00520）2021-22财年销售及盈利预测13%/15%、27%/44%，目标价由18.2港元降23.6%至13.9港元；考虑到公司估值不高、同店销售增长有上行风险，以及市场期望低，维持“买入”评级。

　　    报告中称，公司旗下品牌凑凑原行政总裁张振纬今年4月离任，并于5月解任赵怡行政总裁之职务，由董事会主席贺光啓兼任，该行预计公司分店扩张步伐将放缓。

　　 富瑞：东方海外国际重申买入评级 目标价206港元

　　    富瑞发布研究报告，随着即期运费续创历史新高，将东方海外国际(175.9 9.30 5.58%)（00316）目标价由166港元升24.1%至206港元，重申“买入”评级。

　　    富瑞表示，集团将宣布第二季营运表现，认为实际费率或有惊喜，提高其盈测以反映上半年运费等因素，使之前预计的2021年平均运费同比增长71%，令今年盈利上升53%至54亿元。鉴于集团资本开支有限，将派息率由60%上调至70%，主因预计1.2万至1.5万个标准箱（TEU）大小的新造船订单或会增加。

　　    该行称，集团股东PSD Invesco和Crest ApexC有可能会进一步减持股份。此外，新股发行和第二次配售后，股份自由流通量将由目前的7.9%进一步增加，对于集团而言将会是一个长期利好因素。

　　 中金：阿里巴巴-SW维持跑赢行业评级 目标价275港元

　　    中金发布研究报告，维持阿里巴巴-SW(205.6 -6.40 -3.02%)（09988）2022-23财年盈测和“跑赢行业”评级不变，目标价275港元，公司首财季收入将同比升35%至2071亿元（人民币，下同），其中核心电商业务收入同比升16%至827亿元，较市场预期低4%，主要受高基数效应影响，预计经调整EBITDA将同比跌8%至419亿元，非通用会计准则净利润将同比持平在390亿元，表现皆符预期。

　　    中金认为，公司首财季业绩存在特殊季节性，考虑到核心电商业务及旗下盒马业务的高基数效应，加上新零售业务受社区团购竞争对手影响，另外头部客户流失也拖累云业务的增长；根据国统局数据，今年4-5月，社会消费品线上零售额同比增速放缓至12.4%。展望下半年，中金留意到公司通过品牌商家不断强化“护城河”，而长期基本面也维持稳健，预计增长动能可逐步恢复至正常并加快回升。

　　    该行预计，公司首财季投入将有所增加，或将持续投资多项业务，包括MMC事业群、淘特、本地生活服务及Lazada等，致全年净利润持续受压；核心业务需要长远服务商户的长期价值，相信公司需要时间释放商家端的长期价值，并逐步受惠于业务战略转型。

　　 大摩：长城汽车升至与大市同步评级 目标价25港元

　　    大摩发布研究报告，将长城汽车(26.1 1.60 6.53%)（02333）评级由“减持”上调至“与大市同步”，目标价由16港元升56.2%至25港元，相当于预测2022年市盈率17.3倍，调高其2022-23年收入预测11%及14%，预计可受益旗下“坦克”品牌发展。

　　    报告中称，该行短期内对公司持审慎态度，因关注其估值水平及供应限制问题，但也指公司长期相关的透明度正在持续迎来改善。

　　 麦格理：比亚迪重申跑赢大市评级 目标价265港元

　　    麦格理发布研究报告，上调比亚迪股份（01211）2021-23年盈利预测3.3%/3.1%/3.1%，目标价大幅升38%至265港元，重申“跑赢大市”评级，公司分拆半导体业务于A股上市也将获批，相信可利好股价表现。

　　    该行表示，上调对公司的预测以反映外部电池销售预期上升，预计今年电池销售将达3GWh同比增500%，主要来自储能系统（ESS）的海外销售；同时预计外部销售会在2022年取得明显进展，因公司属于少数具备额外产能予外部客户的电池制造商，并对其PHEV车型看法更加正面。此外，管理层预计6月新能源车销售环比增26.3%至4万辆。

　　 小摩：三生制药给予增持评级 目标价升至12港元

　　    小摩发布研究报告，予三生制药(9.08 -0.36 -3.81%)（01530）“增持”评级，目标价由11港元升至12港元，公司股价今年以来升32%，而同期MSCI中国医疗健康指数升约25%，主要受惠投资者对脱发药蔓迪（Mandi）感兴趣，总体而言，预计今年公司收入及盈利将分别为68亿元及16亿元（人民币，下同），同比分别增长22%及90%。

　　    报告中称，公司收入增长是由于2020年基数相对低，另一方面则是受惠新产品贡献增加，同时核心产品增长也稳健。展望未来，该行预计公司新产品及服务获批及推出将带动双位数增长。短期而言，该行相信蔓迪及开发和生产合同定制（CDMO）将成增长引擎，其中蔓迪是针对脱发且监管较少的产品，管理层预计，相关销售今年将倍增并创新高达50亿元，主要因为病人基础庞大有强劲需求，加上市场竞争有限。此外，公司在生物药的开发及生产能力已渗透CDMO业务并锁定具声誉的本地及国际客户，到2024年，公司产能预计由目前的38000L增至238000L。