光大证券发布研究报告称，长假期带动终端进店量/订单达成率增加，叠加新车型密集上市催化市场热度、以及10月终端权益环比增加，部分强周期车型订单储备充分。年底预计更多车企将通过促销降价+加快交付以完成全年销量目标，预计全年销量环比向好的态势将延续。

　　光大证券主要观点如下：

　　乘用车零售销量保持环比增长

　　自主品牌新能源占比持续提升

　　强周期车型订单稳定兑现，年末车企有望持续发力

　　10月燃油乘用车零售销量同比-1.6%/环比-0.5%至126.6万辆，批发销量同比+2.8%/环比-3.4%至156.2万辆。10月汽车经销商库存预警指数同比-0.4pcts/环比+0.8pcts至58.6%，经销商库存水平位于警戒线以上。其中，合资、自主、以及豪华进口品牌库存指数均环比小幅上升，主机厂补库备货充分。该行认为，1)长假期带动终端进店量/订单达成率增加，叠加新车型密集上市催化市场热度、以及10月终端权益环比增加，部分强周期车型订单储备充分。2)年底预计更多车企将通过促销降价+加快交付以完成全年销量目标，预计全年销量环比向好的态势将延续。

　　行业以价换量+智能化主题趋势延续

　　1)关于华为的智能化主题关注度仍持续，短期催化或取决于智界S7/问界M9订单表现、以及新M7的交付表现+订单持续性。2)鉴于总量需求仍待有序恢复、以及特斯拉/比亚迪主力价格带的产品矩阵已相对完善，预计2024E国内新能车销量增速或将回落，预计市场竞争/价格战或进一步加剧。3)持续看好特斯拉产业链、以及特斯拉FSD+Dojo+机器人+新势力/华为等智能化主题。