信达证券发布研究报告称，2023年第二季度国内锂价环比下跌，导致南美盐湖提锂企业经营业绩环比下滑。鉴于海外锂价较国内拥有一定的溢价，部分南美盐湖提锂企业对2023年业绩保持乐观预期。伴随着扩产项目及新投产项目的陆续释放，预计2023年下半年南美盐湖的锂盐产销量有望进一步提高。鉴于锂资源战略地位凸显，锂资源自给率高及出口业务占比高的公司有望受益，建议关注具有资源优势、成本优势、产能优势及出口业务占比较高的赣锋锂业、中矿资源等。

　　▍信达证券主要观点如下：

　　2023Q2南美盐湖提锂企业经营业绩环比下降。

　　售价方面，多数企业锂产品售价同环比均出现下降，SQM锂产品平均售价3.40万美元/吨，环比下降33.3%，同比下降37.1%;Allkem碳酸锂平均售价为3.81万美元/吨，环比下降27.8%，同比下降7.3%;Livent锂产品售价环比略有下降，ALB锂产品售价受全球锂市场下行影响，售价也出现下降。

　　南美盐湖提锂企业维持较为乐观的2023年度业绩指引。

　　根据各公司公告，2023年第二季度部分南美盐湖提锂企业更新了2023年经营业绩指引。其中SQM将锂产品产量指引调整至18-19万吨。ALB将锂业务营收指引上调至79-88亿美元，同比增长63%-82%;锂业务调整后EBITDA指引上调至35-39亿美元，同比增长14%-27%;锂产品产量同比增加30%-40%，实际产量有望处于指引值的上限。

　　2023年产能扩张计划持续推进中，预计2023H2产销量有望进一步提升。

　　根据各公司公告，SQM持续推进Carmen提锂工厂的产能建设，预计2023年产量指引18-19万吨;Allkem公司Olaroz盐湖二期项目于2023年7月产出首批碳酸锂湿料，预计产能爬坡12-18个月;Livent阿根廷一期碳酸锂扩产项目预计2023Q3投产，2023Q4开始商业化生产;

　　ALB的4万吨LCE增产项目于2023Q2完工，并已进入试运行阶段;Cauchari-Olaroz一期4万吨LCE项目于2023年6月投产，预计全年产量5000吨碳酸锂，此外生产电池级碳酸锂所需的提纯设备预计将在2023年下半年陆续安装到位;紫金矿业于2023年5月产出首批粗制碳酸锂，预计2023年底建成投产;Argosy Minerals旗下的Rincon盐湖继续推进2000吨/年提锂装置的调试工作，截至7月底产出约20吨电池级碳酸锂产品。

　　目前，SQM旗下的Carmen提锂工厂、ALB旗下的LaNegraIII/IV扩产项目处于产能爬坡状态，已经投产的Olaroz盐湖二期项目、Cauchari-Olaroz盐湖一期项目、Argosy Minerals旗下的Rincon盐湖项目均处于试运营阶段，考虑到产能爬坡进度、调试周期以及实际投产情况，预计2023年新增产量有望达到4.44万吨。