智通财经或，国联证券发布研究报告称，伴随经济逐步升温，企业经营预期与居民消费信心不断改善，全年维度看白酒动销修复与结构升级为主旋律，向上动能不断积蓄；大众品需求恢复，叠加原材料、包材等成本进入下行通道，费用投入更精细，盈利能力亦有望触底回升。

　　本周重点公司事件及点评

　　盐津铺子：9月19日，公司发布以集中竞价交易方式回购公司股份公告与2023年第二期限制性股票激励计划，拟以37.89元/股向31名激励对象授予140万股限制性股票。对应考核目标与2023年限制性股票激励计划一致，即相比2022年，2023/2024/2025年营业收入增长率分别不低于25%/56%/95%，且净利润增长率分别不低于50%/95%/154%，对应的2022-2025年营业收入、净利润复合增长率分别为25%/36%。渠道为王、产品领先、体系护航，核心品类与渠道增速高，维持盈利预测与买入评级。

　　白酒：经济及消费释放利好信号：11日，商务部等13部门办公厅联合印发

　　中报季白酒业绩稳健：白酒板块中报主要上市公司整体增长态势不变，弱复苏背景下凸显行业稳健，估值具备性价比。重点推荐：老窖、五粮液、今世缘、古井；以及稀缺α标的金种子；建议关注次高端的舍得、汾酒。

　　啤酒和其他酒：高端化趋势强劲，关注餐饮、夜场等渠道复苏。首选股价调整较多的高端化龙头华润啤酒，弹性标的推荐改革预期的燕京啤酒。其他酒推荐百润股份。

　　调味品、乳制品、休闲食品、饮料：C端品质和功能升级主线疫后仍然清晰，零添加调味品、鲜奶等产品消费基数扩大、复购提升带动收入增长。国联证券认为卤制品2023年来经营修复态势明显、成本与费用端压力最大时期已过，看好龙头进一步扩张。零食新渠道红利持续释放，积极把握渠道变革的小零食企业有望进一步受益。饮料多家公司具备改革逻辑，且新品不断，目前已步入旺季，冰柜争夺愈演愈烈，重点把握历史估值区间内低估标的。调味品重点推荐千禾，乳制品推荐新乳业，休闲食品推荐盐津铺子，饮料推荐农夫、东鹏。

　　预制菜：1)从终端恢复速度看，大B>中小B>C端，低线城市优于高线城市，建议关注业绩弹性高、基本面不断改善的B端公司机会。2)从产品驱动维度看，单品规模是公司竞争力的体现，通过大单品突围、沉淀供应链实力，不断推陈出新、维系渠道利润，关注公司的选品能力、对市场需求的反映速度。3)下游具备品牌势能，产品定位清晰的餐饮企业在疫情间逆势开店，随着线下消费场景恢复，有望受益于店数+店效双升红利。重点推荐：安井食品、千味央厨、佳禾食品。