银河证券发布研报表示，2023年7月

　　银河证券的主要观点如下：

　　城中村含义：城中村是指城市建成区范围内仍保留的实行农村集体所有制和农村经营体制的地区，即城市中的村庄，随着城镇化的推进，城市框架拉大，一些村落被划入城市行政范围内，城中村的数量因此提升。城中村包含的宅基地和自留地属于集体所有。根据国家统一的土地征收步骤，城中村相关的土地征收涉及到的步骤较多，包括发布征收土地预公告、开展拟征收土地现状调查和社会稳定风险评估、对拟定征地提出补偿安置方案、与村民签订征地补偿安置协议等。2021年广州海珠区印发相关规定，城中村改造项目合作企业在合作协议签订之日起9个月内完成片区策划方案等审批、30个月内启动首期复建安置房开工建设等。若考虑到前期规划到后续表决等各个步骤，改造全周期或耗时8年左右。若待改造村规模较大，耗时或延长。

　　城中村特点：城中村原为本地人居住的村庄，随着城市发展，外来人口逐渐进入城市，因此具有如下特点。1）租金价格低：城中村的房屋不规范，屋内和屋外的居住条件整体相对较差，租金价格相对低廉，对部分租房群体有价格吸引力，大量低租金城中村住房为中低收入家庭和新就业家庭提供了低价便利的居住空间。2）流动人口多：随着城中村人口规模变大，城中村区域和流动人口聚集面积变大，流动人口比例提高。3）人口密度大：城中村的建筑密度大，房屋之间距离较窄，村民自建房屋并不规范，但是由于城中村多数位于城市内部，交通相对便利、周边的配套相对齐全，因而在此居住的人员较多，相应的人口密度较大。

　　城中村改造规模：该行按照城中村对应的村民户数预估城中村存量规模和城中村改造总投资额。7月24日中提到

　　城中村改造模式：城中村改造属于城市更新范畴内。城市更新的范畴主要为旧城、旧村、旧厂改造等，改造方式主要为全面改造、微改造、混合改造。各个城市对于城中村改造的模式不尽相同：1）广东采用政府主导改造、政府出资+企业改造、政府指导+多方出资改造、政府引导+企业出资改造等模式；2）上海采用土地储备、农村集体经济组织改造、公益性项目建设等模式等。

　　城中村改造补偿方式：城中村改造的补偿方式或以货币化安置为主。根据该行的不完全统计，近期已有南京、郑州、青岛等地提到以货币化安置、房票制度为城中村改造安置的主要方式。不同城市房票票面金额的计算方式不同，部分城市会将奖励款合并算入房票面值中。