东风科技股票分析（技术）

　　东风科技600081

　　公司将专注于发展汽车零部件业务, 主导产品包括汽车内饰系统、电子电器系统、汽车制动系统等三大类。是东风集团旗下的上市公司,随着消费升级对车辆的大量需求和中国车企的国际化,提供汽车配件的企业仍然具有巨大的发展机遇。

　　现有业务2010年盈利能力显著提升。尽管09年汽车市场繁荣,但公司主要客户东风重卡、东风神龙市场表现偏弱,公司当年仅微盈0.10元。2010年上半年,东风重卡(+l65%)、东风神龙(+49%)等公司市场地位显著提升,公司实现每股收益0.40元(扭亏)。我们对下半年的重卡及乘用车市场维持相对乐观判断,预计公司盈利能力有望持续,下半年盈利不逊于上半年。

　　大型汽车集团注重培养核心零部件业务是大趋势。核心零部件技术短板会制约汽车企业发展,汽车产业振兴规划明确提出“关键零部件技术”要“实现自主化”。一汽、上汽等主流汽车集团已明确规划零部件业务。公司大股东由东风有限变为东风汽车零部件公司,我们推测集团对关键零部件的支持力度可能增强,东风科技有望成为类似一汽富维、华域汽车的零部件。

　　公司目前配套比例较低,成长空间广阔。公司收入主要源自东风重卡和东风神龙,在东风有限等集团内企业的配套比例仍然较低。09年公司收入规模仅为13亿元(华域同期为247亿)。以东风集团09年汽车产量189万辆测算,全集团的零部件总采购规模应在百亿元量级。东风科技是东风集团零部件领域唯一上市公司,如果被明确定位为业务,则业务规模增长空间极大。

　　东风有限零部件资源丰富。东风有限公司旗下拥有包含东风科技在内的17家汽车零部件企业,业务领域覆盖车轮、传动轴、散热器、瓦轴、铸件等多个门类。依公开数据统计,上市公司体外业务收入规模或为体内业务的4一5倍。

　　东风科技现有业务10/11/12年盈利预测为0.89/1.05/1.21元，当前价15.54元，对应10/11/12年PE为17/15/13倍。报告认为公司自身业务处于较快增长阶段；其在东风集团的地位有望上升，驱动业务规模快速提升；公司市值较小，体外零部件资产规模较大，有望享有估值溢价。后市将受益于十二五规划新能源汽车政策的扶持，汽车零部件业务将迎来新的发展机遇。

　　风险因素:宏观经济放缓致汽车需求低于预期,投资下降致商用车市场低迷,东风集团主要公司市场地位下降,石油、钢铁等大宗原材料价格显著上涨等。

　　技术面：5日10日20日均线日起一路下跌 成交量：自9-15日起逐步缩量 从 MACD指标 ：DIFF线在DEA线下 KDJ 指标 RSI指标 OBV指标都显示后市股价还得继续往下探。

　　建议：短期内卖出为好 长期来看该股还是有很好的投资价值

　　（以上纯属个人看法 不构成投资意见）Q1634649344

　　东风汽车提示股价波动“异常” 投资者需理性规避“炒作”风险

　　近6个交易日录得5个涨停后，东风汽车向投资者提示股票交易风险，强调东风集团股份回A股上市对公司并未产生重大影响。

　　12月21日，东风汽车股份有限公司（简称“东风汽车”，证券代码：600006）发布《股票交易风险提示性公告》，称公司目前生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化，提醒投资者注意投资风险。

　　业内人士认为，汽车行业继续行走在新的增长周期，销量和业绩弹性均存在超预期空间。

　　东风汽车波动幅度大

　　公告内容显示，东风汽车的股票价格短期波动幅度较大。12月17日、18日、21日连续三个交易日的股票换手率分别为13.48%、9.18%、12.22%，存在换手率较高的风险。

　　另据万得数据显示，截至12月21日，公司市净率为2.52倍，明显高于行业平均水平（申万载货车行业平均值为1.80倍），存在较大的估值风险。东风汽车提醒投资者理性投资，注意投资风险。

　　东风汽车强调，持有该公司控股股东东风汽车有限公司（简称“东风有限”）50%股份的东风汽车集团股份有限公司（简称“东风集团股份”）A股发行上市的申请已获深圳证券交易所创业板上市委员会审核通过。但该事项对本公司的生产经营不构成重大影响，目前公司生产经营情况未发生显著变化。

　　在12月16日和12月19日，东风汽车已两次发布股票交易异常波动公告，强调东风集团股份回归A股上市对公司的生产经营不构成重大影响。

　　东风集团股份的招股说明书显示，本次拟公开发行不超过9.57亿股人民币普通股（A股）股票，预计融资金额为210亿元，有望创下创业板史上最高的募资纪录。

　　不过相关公告并未影响市场投资热情。截至12月22日收盘，东风汽车股价报收于10.19元，涨幅为4.09%，相比12月10日时已上涨约80%。

　　招银国际研究部白毅阳认为，目前来看，东风汽车股票波动是“热钱去炒作东风集团股份回创业板上市”。汽车股热度持续加上东风汽车市值不高，比较适合炒作。他建议理性投资者应该更多去关注真正的价值洼地，关注东风集团上市主体，规避炒作风险。

　　同时，财经网汽车通过查询东风汽车股吧了解到，不乏投资者将东风汽车与东风集团混淆、不明东风汽车主营业务的情况。

　　股权关系方面，东风汽车股份有限公司的母公司为东风汽车有限公司；东风汽车集团股份有限公司持有东风汽车有限公司50%股权，东风汽车集团有限公司为东风汽车集团股份有限公司第一大股东。

　　其中，即将在创业板上市的东风集团股份的主要经营业务涵盖全系列商用车与乘用车的整车及零部件业务、汽车金融业务以及与汽车相关的其他业务。

　　东风汽车的主营业务为全系列轻型商用车整车和动力总成的设计、制造和销售。事业单元涉及轻卡事业、工程车事业、客车事业、新能源事业和发动机事业。

　　数据显示，东风汽车1-11月累计销量为15.56万辆，同比增长6.56%。其中，轻型货车1-11月累计销量为13.62万辆，同比上涨20.81%，占销量总比近九成。

　　汽车板块投资热度强

　　今年下半年以来，汽车板块、尤其是新能源汽车的热度持续高涨，比亚迪、长安汽车多家行业龙头估值达到历史新高，东风汽车、江铃汽车等个股也因此受益。

　　国信证券表示，11月汽车板块强于大盘表现，尤其乘用车板块行情自9月以来大幅走强，三月内涨幅69%。此外新能源车板块也持续走强。

　　与此同时，多家汽车个股因投资者涌入而出现股价大幅波动。12月2日，长安汽车就因此发布了《关于公司股价异动的风险提示报告》。该公司核查后表示，基于公司2019年与华为签订的《全面深化战略合作协议》和2020年与宁德时代签署的《战略合作协议》，三方正在联合开发智能网联电动汽车和产品，未来将根据项目进展情况适时发布相关信息。

　　产销数据反映了行业的高景气度。

　　据中汽协统计，2020年11月新车产销量分别为284.7万辆和277万辆，同比增长9.7%和12.6%；1-11月累计产销量分别为2237.2万辆和2247万辆，同比下降3%和2.9%，降幅均比上半年收窄14个百分点左右。新能源汽车11月销量为20万辆，同比增长104.9%；1-11月累计销量110.9万辆，同比增长3.9%，首次由负转正。

　　进入12月，市场情绪不减。21日，比亚迪、宁德时代两大龙头股价双双大幅拉升：前者午后涨停，报193.6元/股，总市值达到5282亿元；后者股价上涨12.07%，报325元，总市值突破7000亿元。

　　中金公司认为，汽车行业继续行走在新的增长周期，销量和业绩弹性均存在超预期空间，后续向上确定性也得到了增强。汽车板块调整或跑输是短期事件，中期继续维持对该板块的推荐。

　　汽车行业分析师张翔认为，近期新能源汽车产业发展规划出台，提出到2025年使新能源汽车新车销量占比达20%，这是一个很大的增量市场，行业发展前景广阔。此外，特斯拉等美股个股具有示范效果，使A股投资者重新评估新能源汽车的估值。整体而言，行业增长的确定性较强。

　　不过，也有观点认为汽车板块中部分个股的估值偏离合理范围，需警惕投资风险。一名业内人士表示，新能源汽车投资过度高涨，不仅对投资者构成了短期估值极速拉升后大幅波动的风险，对行业的稳步健康发展也不是很有利。

　　本文

　　东风车企怎么样

　　总的来说东风车企大多数车非常好，无论自主还是合资，但是有少部分非常差，关键看品牌。

　　东风风神是东风真正的自主品牌，自我研发能力好，能自产发动机，价格好，问题也很少，在湖北湖南河南等地售后也很好，是唯一能叫东风乘用车的品牌。

　　东风风行是旗下东风柳汽的乘用车品牌，主打性价比，外形好看，其余一般。

　　东风风光是和东风小康的合资，属于私企，不算东风的车，只是挂着东风的标，质量一般，售后很差，这也是很多人提到的一个，但是除了挂牌，其实它根本不算东风系。

　　东风天龙和东风天锦属于东风商用车（占股55%，算半自主），有沃尔沃技术和雷诺技术加持，在国内国产自主车应该是技术最强的一批了，和一汽解放为自主卡车唯二的一线。

　　东风多利卡，东风凯普特，东风小霸王是旗下和日产合资的东风汽车股份公司生产的轻型商用车，在轻卡领域排老三，也非常的好。

　　东风日产，东风本田是东风销量最好的合资车，具体如何，仁者见仁智者见智，其中东风日产下属有一个东风启辰，算是拥有中国外壳设计的换表三大件都是日产的半国产品牌。

　　东风标致，东风雪铁龙本是欧洲老二的PSA集团旗下的，法国人定价对位大众，导致没人买账，销量大跌，但是车子产品力很好，喜欢真的可以买。

　　东风风神是不是出了一款新车A60？有谁可以介绍下这款车么？

　　东风风神A60于2012年3月28日正式在国家会议中心上市，前期上市的车型全部为2.0L发动机配CVT无级变速箱，共有豪华型、科技型和尊贵型三款，售价为11.88万-13.98万元。车身的长宽高分别为4680/1720/1515mm，轴距为2700mm，内部空间很充裕。配置方面，三款车型配置都比较丰富，卤素头灯、雾灯、铝合金轮毂，以及车窗镀铬装饰条都是全系标配，入门级的豪华型，也有定速巡航、多功能方向盘、全自动正负离子空调（带内外循环自动切换）、智能钥匙系统、真皮座椅等配置。安全方面，ABS+EBD+BA、前排气囊+侧气帘、ISOFIX儿童安全座椅固定装置、倒车雷达等都是全系标配，科技型则主要增加了倒车影像，而最高配的尊贵型则主要增加了侧气帘，以及的360°环车可视系统。从车子本身来说，称得上是一款好车了。

　　东风汽车这只股票如何？

　　汽车股今日强势上涨，该股冲高回落，受到均线的压制，从技术指标上看该股KDJ已处在超买区，短期有调整需求，可关注汽车股的整体走势，如果继续强劲，可耐心持股，如果热点不再，也应及时获利了解

　　车位销售技巧

　　 相信你的产品是销售代表的必要条件：这份信心会传给你的客户，如果你对自己的商品没有信心，你的客户讨它自然也不会有信心。客户与其说是因为你说话的逻辑水平高而被说眼，倒不如说他是被你深刻的信心所说服的。以下是我为大家整理的车位 销售技巧 相关内容，希望对读者有所帮助。

　　 车位销售技巧：用卖麦当劳的方式卖汽车

　　 “现在车市竞争这么激烈，后进入的公司和品牌，必须通过特殊的方式快速发展，才能在市场上站稳脚跟。”东风自主品牌乘用车——东风风神首次亮相前夕，东风汽车集团一位高层人士如是说。

　　 在两年的准备后，东风风神选择了销量最大的中级车作为突破口。

　　 在近期购置税政策调

　　 调整刺激下，这一市场区间愈发炙热难当。但正如东风集团高层所说，合资品牌在2002年已完成在中国的布局，自主品牌也有比亚迪F3、奇瑞等一批悍将，突围之路并不轻松。抛弃传统大规模建设4S店的做法，东风风神尝试用麦当劳式路边店、商场店的模式，在中国汽车界走出一条新路。东风乘用车公司副总经理李春荣表示：“我们要做中国的麦当劳。”

　　 “汽车界的麦当劳”

　　 广州本田在中国引入4S店后，这一模式被全国汽车厂商纷纷效仿。2004年公布的汽车品牌管理办法，进一步明确了制造商的主导地位，将4S店销售模式强化。但随着竞争加剧，4S店盈利越来越困难。在当前金融危机冲击下，原本有着“印钞机”美称的广州丰田、广州本田等4S店，盈利能力也出现大幅下滑。资本方投资建设汽车4S店的欲望也因此日趋减弱。

　　 盈利能力更弱的自主品牌汽车，即将沦落为经销商不齿的“鸡肋”。“投什么都不要投自主品牌的店”，长三角地区一家集团公司负责人对CBN说。这也就给新晋者东风风神制造了一个巨大的困难——全国庞大的销售网络该如何稳定有效地建立起来?李春荣的办法是租赁加改造，“我们跟别人不一样。店可以不盖新的，但是你把它收拾干净了，统一我们的形象，也是个大品牌。”李春荣对山东经销商如此传授。一个有意思的现象是，根据 市场营销 心理学，“一件经常看到的东西，购买的冲动会比看不到它时强烈百倍”。这是商家刺激消费的一个重要因素，但由于庞大的建店成本，汽车4S店在不断淡出人潮涌动的市中心。

　　 在上海，绝大部分汽车4S店都位于外环以外，“上海市寸土寸金，谁有钱在市区建店?即使店建起来了，昂贵的租金和建店成本赚得回来吗?”经销商说，1000万元几乎成为在上海建标准4S店的门槛。正因为此，全国出现了4S店向地价更便宜的城郊转移的趋势。但对于消费者来说，购车的便利性因此大打折扣，购买欲望下滑的因素客观存在。“客户在哪里，我们就要把专卖店建在哪里。不强调形式，这就是中国的麦当劳。”李春荣表示，“麦当劳能做到，我们为什么不能做到?他们(指其他公司)要建就去乡下建吧，我们要在贴近客户的地方建专卖店。”据他介绍，东风风神80%的专卖店将以此思路来规划，改造其他公司门店也在考虑范围之内。浙江、成都、广州已经有接近建成的专卖店，在视觉效果上，东风风神正在追求像麦当劳一般统一的视觉效果。

　　 中级车战略

　　 根据规划，东风风神将在上海车展发布第一款自主新车，为1.6升排量的三厢轿车，售价约为8万元左右。从新车策略看，东风风神没有沿袭上汽荣威、江淮高端进入的做法，而是直接瞄准了占乘用车市场近40%份额的中级车市场。在购置税调整利好的刺激下，中级车销售行情异常火爆。东风日产、北京现代等品牌4S店持续处于断货状态。这样的行情无疑给东风风神的进入提供了有利的条件。但是李春荣并没有放松警惕，“到目前为止，几乎所有的汽车公司都在中国完成了基本的布局，包括奇瑞汽车和吉利汽车在内，自主品牌的空间也在逐渐被填满，竞争非常残酷。”

　　 伊兰特和凯越中级车市场的霸主地位不可动摇，东风旗下神龙汽车爱丽舍也将是东风风神的劲敌。据不完全统计，中级车市场活跃着50多个互为竞争关系的车型。风神首款车型内部名称为“S30”，将配备东风PSA 1.6升发动机、日本Aisin自动变速器、法国MA手动变速器。东风风神内部人士透露，主力车型售价将在8万元左右。这个定价比伊兰特、凯越低1万多元，使其具备可观的价格优势。

　　 此外，为了进一步刺激经销商的积极性。东风风神把经销商的权力无限放大。此举与当前现实状况大相径庭，厂家多在一个区域内设置不同投资方的4S店，以促进竞争，加强控制。李春荣反其道而行：“只要你干得好，只要你还想干，给你干，第二家也是你，第三家也是你，你就是我们草原上的大汗。”

　　 车位销售技巧：细分行业具备较大的竞争优势

　　 1、受益行业景气，2007年前三季度销量增速明显

　　 东风汽车(行情 股吧)主营东风系列轻型商用车、东风康明斯发动机和郑州日产SUV、皮卡。

　　 07年前三季度全国销售共轻卡83.32万辆，同比增长14.75%(剔除南骏、新龙马等不可比因素)，其中公司销售轻卡87135辆，同比增长16.25%;全国共销售皮卡13万辆，同比增长15.95%，其中公司销售皮卡21621辆，同比增长21%;全国共销售SUV25.2万辆，同比增长51.72%，其中公司销售8925辆，同比增长84.69%。

　　 2、全系列轻卡与独特营销手段是轻卡旺销原因

　　 我们判断公司产品销量增速远高于行业水平的原因有二：第一，相比其余厂商而言公司拥有丰富的产品系列，全系列的轻卡产品载重量覆盖1吨至4吨，价格覆盖3万元至14万元;第二，独特的营销手段，东风裕隆汽车销售有限公司是首家中外合资汽车营销机构，其主业为公司轻卡的销售。东风裕隆实行分品系营销方案，开展针对性的产品研究、 市场调查 、网络布建、营销策略等工作，这使得公司轻卡销售状况明显好于其他重点企业。公司轻卡业务将为公司今后业绩的稳定作出巨大的贡献。

　　 3、康明斯内销外销对半开，今后有望稳定业绩

　　 以前康明斯发动机仅配备于东风集团重卡，所以发动机的销量之前受集团重卡影响较大，正因如此公司经历了2005年固定资产投资减速所带来的重卡行业全面萎缩的“系统性风险”。近年来随着公路计重收费和治理超载政策的影响，重重卡有逐步替代中重卡的趋势，因此主要生产中重卡的东风集团市场分额正被生产重重卡的 中国重汽(行情 股吧)所蚕食，因此如果仅仅配备于东风集团的话，康明斯还必须承担这种“非系统性风险”。

　　 公司也已经认识到这种内部配套模式的弱点，康明斯发动机从前两年开始逐渐开拓集团外配套市场。目前对东风集团内部配套和外部市场配套已经呈现对半开的局面，在外部配套市场上主要是配给工程机械、大型客车、船用发动机以及发电机等。可以预计未来康明斯对公司业绩的贡献将很难出现如前几年大起大落的状况。

　　 4、细分行业竞争优势决定郑州日产利润贡献

　　 逐渐丰富的产品系列将提升郑州日产盈利能力：郑州日产是中国最大的中高端皮卡生产基地，主导产品有NISSAN皮卡、锐骐皮卡、PALADIN运动型多功能车等。顶 点 财 经

　　 公司目前实施的双品牌战略使得07年9月公司又新添一款奥丁SUV和一款御轩MPV。日益丰富的产品线使得郑州日产未来的盈利能力得到进一步加强。

　　 高档批卡占据行业龙头地位：郑州日产高端皮卡的竞争对手主要是庆铃，庆铃价格在11万左右，郑州日产价格在12万左右。郑州日产在02年市场份额达到50%以上，一举成为高档皮卡第一品牌;04年以后市场份额一度接近60%，市场地位较为稳固。

　　 帕拉丁SUV稳住中高端越野型SUV市场份额：帕拉丁在03年投放市场，同期投放市场的还有特拉卡和SPORT，经过03-07年油价持续飞涨、消费税实施等不利于大排量越野型SUV发展的外部环境，以及CR-V、途胜等城市型SUV新车的竞争和冲击下，中高档越野型SUV市场不断萎缩。猎豹销量下降、特拉卡月均销量一百多辆，濒临停产，SPORT在06年消费税实施后停产。

　　 帕拉丁也面临同样的挤压，为此郑州日产开展体育营销，连续三年征战世界顶级赛事——达喀尔拉力赛，凸现帕拉丁的独特优势。随着处于产品生命周期的衰退期，07年及时对该车型价格和产品配置进行调整，重新焕发生机，全年销量预计突破9000辆。

　　 今后伴随奥丁与御轩的上市，我们预计郑州日产为公司贡献销售收入和利润的比重还将进一步加大。

　　 5、维持“谨慎推荐“评级

　　 我们预测公司07、08、09年EPS分别为0.31元、0.46元和0.61元，考虑到东风集团整体归A预期的影响，给予公司30倍PE，目标价位为9.3元，维持公司谨慎推荐评级。 (本文