为什么港股新股会破发

　　三因素致破发蔓延

　　首先，年内市场交投情绪下降导致新股“估值梦”破碎。2月以来，港股市场冲高回落，受到外围不确定因素的冲击和内外资金面的压力，市场情绪明显偏负面。而今年港股市场为新经济公司打开了上市的大门，允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市，由于这部分公司无法用传统的市盈率估值方式为其估值，市场就会以“概念”、“造梦”的方式，线性思维地将其对标国内外已经成功的行业巨头，人为地拉升其估值预期。这种高企的估值往往是寄望于投资者亢奋的情绪支撑，但以情绪支撑的估值本身并不坚固，如果市场投资者的情绪忽然转向，就极有可能引起恐慌抛售。

　　其次，企业盈利无法支撑市场估值。去年以来，港股市场一路走牛，市场整体估值快速上行，其中，新经济股格外受到资金追捧，估值急速上升。而实际上，这些新经济股的真实业绩，并没有追上估值上升的速度，甚至出现了明显背离。估值得不到业绩的有效支撑，当市场遭遇调整，这部分没有基本面支撑的个股，首当其冲成为资金抛售的目标，因为长期来看，股价终要回归企业的实际盈利水平。

　　第三，认购倍数低于预期造成上市后的抛压急升。由于香港券商多数都能提供收费便宜又方便的杠杆操作（孖展）打新，杠杆打新不但有更大的中签概率，又不用锁住投资者大部分本金，因此这种打新方式在香港股市认购新股时非常常见。但如果加杠杆认购新股遭遇超募倍数低于预期，就会出现过度认购的窘境。此次小米就是如此，由于市场投资热情消退，小米公开发售超额仅9.5倍，和今年平安好医生(港股01833)的650倍、阅文集团(港股00772)620倍超募规模相比，相去甚远，因此极易出现过度认购的情况，并且其国际发售也只获轻微超额认购。此时，认购者只能要么补充交易保证金，要么上市当日卖出超购部分降低风险。这就导致了上市后抛压急升，为新股破发推波助澜。

　　香港上市股票破发的股票能买吗

　　香港的股市交易规则跟大陆不同，主要是没有涨跌幅限制，股票上市之后股价就破发，可定上市公司有问题，对于有问题的个股，建议尽可能回避为好。

　　股票中什么是破发

　　破发 顾名思义 股票跌破发行价格

　　破发主要是对市场信心的巨大打击 所有参与的该股票的投资者都出现亏损！

　　破增发价格 出现的比较多 3楼也列举了就不在说明！

　　破IPO的也是有的 中石化招股价4.22曾经被破发

　　 中国重汽 在香港上市首日破发（07年底）

　　 SOHO中国 在香港上市首日破发

　　 黑石集团 美国上市的私幕投资公司 前不久破发!

　　股票破发意味着什么

　　股票破发的意思是指某只股票当前的价格已经跌破了它发行的价格。破指的是跌破，发指的是股票的发行价格。股票破发，是股票遇到问题的一种表现，在国外美股市场，遇到这种情况只要跌破亿美元可能就面临退市的风险。

　　引起股票破发的原因是由于市场供给出现严重的失衡。供求关系是决定股价均衡的最重要方面在市场已经处于高估值的情况下，大小非解禁带来流通盘的骤然增加、股票公开增发、定向增发等因素。

　　目前，A股市场中最常见的是增发的新股破发。由于很多公司都是在股价很高时或大盘指数位置很高时进行增发，所以增发的价格都很高。当遇到股市暴跌时或不断走熊时就很容易跌破增发价格。据估计现在至少有几百只个股已在增发股上破发。

　　增发股破发意味着二级市场的上市公司进行增发遇到了困难，没有增发的上市公司很难进行再融资。市场环境不利于再融资。参与增发的机构与个人由于破发而全部被套浮亏。一般而言此时都是在熊市中。

　　【拓展资料】

　　新股破发指的就是在股票发行上市的当日就跌破了发行的价格，在一级的市场当中申购中签的股民同样也是会赔钱的，在股票市场当中当股票的价格跌破发行价格的时候就会被称之为破发，而普遍的状况特别是在牛市当中这种行情是比较少见的，在市场的徘徊期这种情况会经常的看到。

　　在新股发行的时候投行可以同时兼任多重的角色，既可以是企业上市的保荐人以及承销商，同时也可以是股东这种直投保荐等多重性的角色意味着利益的直接相关募集资金的额度越高意味着可以获得更多的承销费用，而如果没有直投获得的回报也是更加丰厚的。