增持评级。评级理由主要包括：1)二季度客流降至冰点，上半年营收同比减少6.38亿元；2)折旧政策调整叠加集团减租，营业成本同比减少2.85亿元；3)防疫进入新常态，静待国际客流回暖。风险提示：疫情再度反弹，重大政策变动，基建进度不及预期，店铺招商不及预期，国际客流恢复不及预期等。