增持评级。评级理由主要包括：1)逆市下公司各项业务稳健发展，龙头地位稳固；2)短期市场压力下，财富管理业务下滑；3)公司IPO承销规模同比大幅增长，债券承销规模小幅增长；4)公司大资管业务稳健发展。风险提示：市场交投活跃度下降拖累经纪业务；财富管理转型不及预期；市场波动加剧拖累资管、自营投资业务；资本市场改革不及预期；金融监管趋严。

　　AI点评：近一个月获得11份券商研报关注，买入6家，增持4家，平均目标价为25.6元，与最新价19.19元相比，高6.41元，目标均价涨幅33.42%。