买入评级。评级理由主要包括：1)煤炭业务：玉溪步入正轨，煤炭量价齐升；2)化肥业务：产销微降，毛利提升；3)二甲醚业务：停产亏损；4)己内酰胺业务：成本、需求双重承压；5)固定资产报废影响利润3.5亿元，会计变更影响利润0.55亿元。风险提示：煤炭价格大幅下跌、产能释放不及预期、研报使用信息数据更新不及时风险。