买入评级。评级理由主要包括：1)环泊酚加速放量，仿制药影响已基本消退；2)整体费用控制良好，费用率有所下降；3)研发持续投入，创新品种驱动新一轮增长。风险提示：药品研发的风险，市场容量不及预期的风险，药品降价风险等。