行业需求持续改善，中秋预期向好，又到布局时刻。近期湖南、河南、山东、东北市场，需求平稳改善仍是主要趋势。部分酒厂中秋活动政策积极酝酿，费用投入预计有所增加，当前渠道库存水平合理，经销商对中秋回款配合度较高。酒厂在历经Q2主动收缩去库存后，Q3将积极追赶全年任务进度，龙头企业有望继续提升市场份额。从板块行情看，在历经7月预期调整后，逐步进入中秋打款发货验证期，我们认为中秋动销稳中向好，当前又到重要布局时刻。

　　中秋预期向好，又到布局时刻

　　今世缘强化管理推进激励，五粮液权力下放逐步见效。Q2调整组织架构，主动控货确保渠道良性，当前促销力度加码，百日攻坚行动进行时，7月份发货明显加快，Q3预计将大幅提速；公司本周发布股权激励变更草案，要求2022-2024年营业收入复合增速不低于23.99%，彰显企业持续稳健经营信心，短期重点推荐。营销权力下放战区后，团购及品鉴等费用投放加大，经销商利润略有回升，厂家服务效果有所改进，渠道推力提升需求刚性，普五仍是千元价格带首选品牌，值得重点关注。

　　行业需求持续改善，中秋预期向好，又到布局时刻。近期我们湖南、河南、山东、东北市场，需求平稳改善仍是主要趋势。部分酒厂中秋活动政策积极酝酿，费用投入预计有所增加，当前渠道库存水平合理，经销商对中秋回款配合度较高。酒厂在历经Q2主动收缩去库存后，Q3将积极追赶全年任务进度，龙头企业有望继续提升市场份额。从白酒板块行情看，在历经7月预期调整后，逐步进入中秋打款发货验证期，我们认为中秋动销稳中向好，当前又到重要布局时刻。

　　重点推荐：、泸州老窖，，贵州茅台；继续看好次高端和地产酒龙头在中秋旺季补量，推荐山西汾酒，舍得酒业、酒鬼酒、古井贡酒、洋河股份等。