推荐评级。评级理由主要包括：1)商乘并举，重构座椅新格局；2)乘用车座椅业务“低谷”已过，现已进入收获期；3)商用车座椅格局稳固，贡献稳定现金流，航空业务量价利三升打开公司第二成长曲线。风险提示：汽车销量不及预期；全球航空景气度不及预期；原材料上涨导致毛不及预期；乘用车座椅业务拓展不及预期。