增持评级，目标价格为35元。评级理由主要包括：1)公司聚焦主业，影响并表财务数据；2)22nm芯片批量出货，公司深化卫星导航布局。风险提示：1.系统性风险，2.智能网联市场竞争加剧，3.卫星导航市场拓展不及预期，4.商誉减值风险。