地产来看，政策支持力度持续增强，带动地产市场恢复，6月商品房销售面积及销售额分别环比增长65.76%、68.15%，较去年同期降幅分别环比改善13.49、16.87 pct，家居板块估值有望提升。疫情来看，全国疫情形势处于可控状态，较二季度实现明显改善，前期被压制的消费需求得到释放，预计下半年消费将持续复苏，未来家居需求回补将带动行业基本面改善。需求来看，618家居需求明显复苏，电商平台家居订单火爆，头部品牌战绩优异。同时，今年以来家装行业维持高景气，家居全年订单有保障，整装渠道有望延续高增。供给来看，头部企业持续推进大家居战略发展，不断丰富品类矩阵，并通过整家模式实现多品类协同，挖掘客流消费潜力，提升零售端客单价；同时，持续拓展整装、拎包等新渠道，积极应对流量粉尘化趋势，强化流量竞争力，未来成长性显著。估值来看，家居用品板块估值十年分位点为28.13%，而行业龙头欧派、顾家、志邦、金牌及估值性价比同样突出，建议择机进行布局。建议关注：家居行业龙头、及。

　　三、轻工消费：电子烟行业成长性显著，文具行业市场持续扩容

　　：监管政策稳步推进，相关牌照陆续发放，根据蓝洞新消费统计及预测数据显示，截至7月23日，累计已有128家企业获得合规证件，9家品牌已确定的换弹烟弹数量配额约为4.75亿颗，烟具数量配额为2,275万根，一次性电子烟配额为971万根，未来仍将继续发放品牌牌照，预计最终品牌烟弹配额将在7亿颗左右，对应烟弹市场规模200亿左右，叠加烟杆、一次性电子烟市场规模最多为250亿左右。国内拥有全球最大的烟民群体，电子烟渗透率低，叠加国际需求稳步扩容，未来行业发展空间广阔。文具：C端文具产品高端化发展，人均消费对标美日具备较大提升空间，未来市场规模将稳健成长，集中度有望提升；数字化采购快速发展，市场空间达万亿级，办公直销业务成长性显著。建议关注：电子烟行业龙头，文具行业引领者，露营经济受益者。

　　四、造纸：行业承压加速集中度提升，纸浆价格上涨下游企业业绩弹性可期

　　废纸系：7月22日，废黄纸板平均价格为2,186元/吨，分别较上周下跌4.96%；瓦楞、箱板纸价格分别为3,488、4,749元/吨，分别较上周下跌1.85%、1%。浆纸系：7月22日，阔叶浆、针叶浆及化机浆价格分别为6,647.73、7,176.61、5,433.33元/吨，分别较上周变动0.24%、0.29%、0%；双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为6,275、5,530、6,040元/吨，分别较上周变动0%、0%、-1.31%。特种纸：短期来看，特种纸原材料主要为纸浆及化工原料，浆价高企支撑特种纸提价，目前来看，特种纸较其他纸种具备更强的价格传导能力，保持涨价势头并能实现落地，近期已针对多项产品进行提价，未来头部纸企仍有望继续提价释放业绩弹性；中长期来看，特种纸下游需求持续扩张，竞争格局良好，头部企业持续进行产能建设，布局自给浆，未来成长性显著。建议关注：浆纸系龙头、，特种纸龙头。