增持评级。评级理由主要包括：1)聚焦男装业务，深耕服装行业65年；2)疫情扰动下近年利润端承压；3)定位经典舒适男装、进行高端化转型，促费用率和毛提升；4)22年切入新业务，23年有望放量。风险提示：疫情反复终端消费疲软、费用大幅增加、业务推进不及预期等。