买入评级。评级理由主要包括：1)产业链纵横一体化；2)在手项目充足，产能持续扩张；3)固废产业链竞争格局优化，量价齐升空间可期；4)有望扭亏为盈，水务稳健增长提供现金流；5)注重中长期激励，调动管理层积极性。风险提示：固废项目投产进度不及预期、行业竞争加剧、政策变动风险等。