(002572.SZ，最新价：21.46元)买入评级，目标价格为25.84-30.40元。评级理由主要包括：1)家具行业规模稳定略增，定制行业规模约为2400亿元，衣柜占比高于橱；2)新房需求为基本盘，考虑到08年以后新房销售规模持续攀升，假设存量；3)房翻新周期为15年，我们预计存量更新需求占比在未来3年或迎来加速提升；4)头部定制企业已逐步完成品类拓展，具备提供整家全屋一体化解决能力；5)2021年实现营收104.07亿元，站在百亿新起点开启发展新篇章；6)打造全渠道营销、全品类运营、提升产品品质，提高获客能力。风险提示：地产调控政策收紧、原材料价格波动、疫情反复超预期、行业竞争加剧、存量房市场空间及定制行业规模测算结果偏差等。