(688089.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)ARA略有增长，SA、DHA有所下滑；2)盈利能力承压，新业务开展下销售费用率明显提升；3)新国标订单执行在即，积极关注配方注册催化。风险提示：帝斯曼不履约风险、食品安全风险。