(600690.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)Q4单季度海尔国内收入保持稳定增长态势；2)人民币升值影响下，Q4单季度海尔海外收入仍持续增长；3)国内国外高端品牌延续高增长态势；4)海尔成本抗压能力强，2021Q4毛同比持平；5)受汇兑、减值影响，Q4单季度盈利能力同比有所下滑；6)公司加大备货力度，Q4单季度经营活动现金流同比减少。风险提示：人民币大幅升值；行业竞争加剧导致利润率改善不及预期。