“超额收益来自于多数人的误区，市场越悲观机会越多，相反，市场越疯狂风险就越高。”陶烨君称，我们要尽量做到冷静，逆向思考，耐心等待，这样才能在市场长期的周期变化中积累财富。

　　无需太过恐慌，因为你站在央行一边

　　“历史会再一次证明，没有任何一次从宽货币到宽信用的宽松周期会是熊市。这种时刻不需要太过恐慌，因为你站在央行的一边。”1月30日上午，另一家百亿私募弘尚资产在《给投资者的一封信》中称。

　　如果说华尔街有什么信条的话，第一条应该就是：“Dont fight the Fed！”；眼下，这家百亿私募想对投资人表达的是——如果说A股有什么信条的话，第一条应该是“不要和央行作对”。

　　在经济下滑的大背景下，货币政策维持宽松格局是确定的。在需求侧疲弱的环境下，今年的通胀压力不大，不会制约货币宽松。在货币宽松的同时，信用方面也势必同步放松。

　　“目前市场纠结的点，不过是从宽货币到宽信用的那个转折点，在什么时间出现？但既然那一天就在前面不远处，为什么我们还要纠缠到底是哪一天呢？”弘尚资产在致信中反问。

　　我们真正面临的风险是什么？并不是股指会跌到多少点，而是持仓结构的过度集中。在经历了过去两年的高景气度带来的估值提升后，以新能源为代表的新经济进入成熟期，竞争格局将出现较大分化。

　　“赛道贝塔将不复存在，个股阿尔法效应会更加突出。”他们认为，高成长高景气度板块的股价波动会相应增大，只有那些质量过硬的公司，才能持续兑现盈利预期，继续走出结构性牛市行情。

　　潮水退去，才能看出谁在裸泳。最近的一波下跌，实际上是对我们的一种警示，我们需要更均衡的持仓结构，和更强的个股阿尔法获取能力，也将在两者间均衡配置，做到攻守兼备。

　　在这家百亿私募看来，成长板块是永恒的超额收益获取来源，但诸多传统板块如消费、医疗、房地产、金融、化工等行业在经历了充分调整后，已具备较高安全边际，估值非常有吸引力。

　　“这种时刻不需要太过恐慌，因为你站在央行的一边。”这是这家百亿《给投资人一封信》中的最后一句话。