本次新规是以综合偿付能力为核心指标来区分保险资金，对于部分满足偿付能力要求的保险机构，取消了对外部评级的要求。对于机构投资者来说，淡化外部评级的依赖，强化内部信用评级体系建设，是监管鼓励的方向。

　　具体来看，《通知》分类设置可投非金融企业（公司）债券最低外部信用评级要求。比如，保险公司上季末综合偿付能力充足率为200%（含）以上且具备（或受托人具备）信用风险管理能力的，取消对所投资非金融企业（公司）债券的外部信用评级要求。

　　若保险公司上季末综合偿付能力充足率为120%（含）以上且具备（或受托人具备）信用风险管理能力的，其投资的非金融企业（公司）债券的主体和债项，应具有国内信用评级机构评定的BBB级（含）或相当于BBB级以上的信用级别。

　　若不满足上述条件，或存在重大风险隐患或被银保监会列为重点监管对象，或已被依法托管或接管，保险公司投资的非金融企业（公司）债券应具有国内信用评级机构评定的AA级（含）或相当于AA级以上的信用级别，其发行人应具有国内信用评级机构评定的A级（含）或相当于A级以上的信用级别。

　　大幅放宽甚至取消险资所投资非金融企业（公司）债券的外部信用评级要求，有利于高收益债券的发展，为高收益债市场引入更多元化的投资者。金融监管研究院预计，目前高收益债市场发展迅猛，整个高收益债市场规模已经超过千亿元，险资作为长久期资金，能够进入高收益债和不良资产处置领域，也是非常好的机会。

　　《通知》还明确了保险公司投资BBB级（含）以下债券的集中度要求。保险公司投资单一国内信用评级机构评定的BBB级（含）信用评级以下的企业（公司）债券账面余额，不得超过该债券当期发行规模的10%；保险公司投资同一发行人发行的国内信用评级机构评定的BBB级（含）信用评级以下的企业（公司）债券账面余额，合计不得超过该发行人上一会计年度经审计净资产的20%。

　　银保监会介绍，《通知》的发布实施，有利于扩大保险机构自主决策空间，强化自身风险管理能力建设；有利于建立健全分类监管机制，推行差异化监管；有利于降低监管对外部信用评级依赖，助力债券市场高质量健康发展。