近日，一则关于“某市两大国有银行信贷额度放开”的消息在网上刷屏。与此同时，银保监发言人在国新办发布会上就近期一些热点问题做出了回应，明确提到，要督促银行落实房地产开发贷款、个人住房贷款监管要求等等。值得注意的是，这不是近期有关房地产行业的唯一利好消息，9月底，央行和银保监会召开了房地产金融工作座谈会，明确提到了保持房地产信贷平稳有序投放，10月15日，在2021年第三季度金融统计数据发布会，央行又再次提到了房地产金融政策的新变化！

　　在这一系列的政策利好消息刺激下，久违的房地产板块周五出现了大面积的反弹！从估值水平上看，目前房地产板块是仅次于银行的低估值板块，其中一些龙头公司都有破净的迹象。当政策面救市措施接连出台时，板块迎来估值修复行情的概率不小！

　　不过旌阳要强调的是，银行和地产这些低估值防御板块，只在特定的时间窗口具有避险属性，比如现在，一旦当估值修复完成后，以这两个行业的业绩成长性，是不太可能走出中期行情的。对于这点，大家一定要清楚！此外，上文提到的人民币汇率升值，同样也利好以人民币计价的房地产，这是近期地产板块异动的又一个原因！

　　作为消费板块的一大主力军，家电主题中的小家电和厨卫电器是最近几年大资金非常偏爱的品种，其中甚至走出了几家千亿市值的大牛股。在经过了大半年的调整后，一些优秀公司已经跌出了估值优势。而消息面上，支撑小家电企稳的逻辑也比较清晰，一是房地产行业触底后需求回暖；二是通胀即将见顶成本压力开始减小！三，小家电：通胀压力减小下，盈利边际将明显改善！

　　以厨房电器的集成灶为例，最近几年，新兴品类集成灶稳健发展，传统烟灶表现疲软。今年3季度，油烟机、燃气灶、厨电套餐线%，表现低迷；线上表现同样较弱，销售额分别同比下滑1%/11%/2%。传统厨电换新频率较低，地产后周期背景下，传统厨电市场承压，整体需求较为疲软。但是龙头公司表现好于二三线季度维持稳健增长。