1：筹资方案的选择

　　大于的时候，进行债务筹资的成本要小于发行股票，债务筹资的利息费用可以抵税，所以因充分利用财务效应

　　2：财务管理中如何计算每股收益无差别点?

　　每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：

　　EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N
 

　　=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N
 

　　式中：EBIT——息税前利润
 

　　I——每年支付的利息
 

　　T——所得税税率
 

　　PD——优先股股利
 

　　N——普通股股数
 

　　S——销售收入总额
 

　　VC——变动成本总额
 

　　a——固定成本总额
 

　　每股收益无差别点息税前利润满足
 

　　[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2
 

　　3：为什么息税前利润大于每股收益无差别点时选择财务

　　这个原理还是选择每股收益最大的方案，即大于每股收益无差别点时选择财务大的（EPS大），小于每股收益无差别点时选择财务小的（EPS大）。
例题：甲乙方案的无差别点为515.5，乙丙方案的无差别点为751.25，甲丙方案的无差别点为690.88.这个时候如果不能画大图，就画时间轴，原则为“大选大，小选小，中间选中间”。
——515.5 ——690.88—— 751.25——
甲乙 乙丙
小于515.5时，选择甲方案，大于515.5小于690.88选择乙方案，大于690.88小于751.25选择乙方案，因此合并处理，大于515.5小于751.25选择乙方案，大于751.25选择丙方案。

　　4：利润无差别点的每股收益无差别点的运用

　　每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，负债筹资方案可以加大企业财务的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时，发行股票筹资比较好。该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N式中：EBIT——息税前利润I——每年支付的利息T——所得税税率PD——优先股股利N——普通股股数S——销售收入总额VC——变动成本总额a——固定成本总额每股收益无差别点息税前利润满足：[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2每股收益无差别点的销售额满足：[(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2在每股收益无差别点下，当实际EBIT(或S)等于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选。当实际EBIT(或S)大于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS，选择负债筹资方案；当实际EBIT(或S)小于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS，选择普通股筹资方案。

　　5：各位大神 在财务的计算中 优先股股利要还原回税前状态 所以我一直都以为优先股股利是需要交税的 但

　　1、Eps计算的是普通股每股收益，分子是净利润；
2、财务杠杠系数，分母是税前息后利润
3、两者有本质差异。

　　6：财务系数怎么计算

　　净利润=(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股股息
净利润=(息税前利润-200*40%*12%)(1-40%)-1.44
净利润=(息税前利润-9.6)*0.6-1.44
净利润=0.6*息税前利润-7.2
财务系数=0.6*息税前利润/（0.6*息税前利润-7.2）=0.6*32/(0.6*32-7.2)=1.6
应该是D吧，总之这是大概思路。