本周，现货黄金一度创下8月10日以来新低1721.40美元/盎司，因美元指数刷新2020年9月28日以来高位至94.504，终盘录得6月18日当周以来最大涨幅0.85%。疫情对全球经济的打击令各大洲的供应链受扰，导致全世界一系列商品和服务短缺。美元在市场面临压力的时候被视为避险资产。

　　美国9月消费者信心指数意外降至七个月低点；美国9月消费者信心连续第三个月下降，表明对德尔塔毒株和物价上涨的担忧继续打压市场人气。数据表明，德尔塔毒株的蔓延继续削弱消费者对经济的预期，影响了对服务业的支出。美元急升后，明显出现了整固基调。美元下跌和公债收益率下降支撑金价，同时投资者为第四季重新布仓。

　　就在全球增长放缓之际，美联储年底前缩减政策刺激的时间日益逼近，而通胀开始显得比最初预想的更难控制。美国公债收益率最近飙升，一些分析师表示，

　　美联储今年仍可能逐步减少经济支持的前景令金价承压，刺激措施减少和利率上升往往会推高公债收益率，从而提高持有黄金的机会成本。

　　美国10年期国债收益率攀升至6月下旬以来最高1.565%，市场预期美联储将收紧货币政策。美联储上周宣布，最早可能在11月开始缩减刺激规模，并警告称，随着撤走大流行危机政策，可能比预期更早地开始升息。

　　凯投宏观（Capital Economics）助理经济学家Joseph Marlow在一份研究报告中写道：“即使美元在短期内进一步回落，我们预计它也会在适当的时候重拾最近的涨势。尽管多数主要经济体的长债收益率都上升，但美债收益率的涨幅超过大多数公债，而且重要的是，其涨势很大程度上是受到实际收益率上升推动，这反映出对收紧货币政策的预期。”

　　美联储主席鲍威尔称，随着美国经济从疫情中恢复，物价上涨和招聘困难可能“比预期更为持久”，美联储将在必要时采取行动应对通胀失控。这推动美国10年期公债收益率突破1.54%，达到6月中以来的最高水平，同时也导致市场对未来通胀的预期更高。

　　纽约联储主席威廉姆斯表态：“我认为很明显，我们在实现我们的通货膨胀目标方面已经取得了进一步实质性进展。在实现最大就业方面也取得了非常好的进展。假设经济继续像我预期的那样改善，可能很快就会有理由放缓资产购买的步伐。”

　　芝加哥联储主席埃文斯表态：“我认为经济已经接近于达到我们去年12月制定的‘进一步实质性进展’的标准，这是开始缩减资产购买的门槛。如果就业改善趋势继续下去，似乎很可能很快就会满足这些条件，并且可以开始缩减。”

　　道明证券资深汇市策略师Mazen Issa在研究报告中写道：“正如缩减购债本身已经不是令人意外之事一样，提前结束量化宽松计划将进一步说明，美元下行风险已经减弱，如果以上次缩减购债周期作为指引的话，美元周期性上涨中大约一半涨幅出现在缩减购债的三个月之后。”该机构预计，美联储将在2022年6月底前结束量化宽松计划。

　　基础设施议案上个月在参议院获得通过，得到了共和党的大力支持。温和派民主党人指出，3.5万亿美元的社会支出计划金额过高，包括佩洛希在内的民主党人都认为，该计划需要缩减规模才能通过。但进步派民主党人威胁表示，除非参众两院的温和派同意规模更大的社会支出计划，否则他们将反对这项基础设施议案。

　　BDSwiss投资研究主管Marshall Gittler在一份报告中说：“这也许表明了人们对美国的信心，即使美国政府像是正被醉酒乘客殴打的醉驾司机开着的汽车一样驶向悬崖，美元也能走强。我推测这是因为人们以前看过这套剧本，知道结局。”