对比今年与去年A股回购金额排名居前的个股，回购金额规模增长明显，主要系由于格力电器150亿元超大规模回购年内完成，加之去年启动的两期各60亿元回购均在今年完成。

　　Wind数据显示，截至目前，年内回购金额前10项合计为542.18亿元，涉及个股包括格力电器、美的集团、宝钢股份、好想你(8.860, -0.07, -0.78%)（002582.SZ）、永辉超市(3.950, -0.04, -1.00%)（601933.SH）、陕西煤业(15.730, 0.03, 0.19%)（601225.SH）、上汽集团(20.210, -0.22, -1.08%)（600104.SH）。

　　2020年回购金额前10项合计为359亿元，涉及个股为中国平安、伊利股份(34.810, -0.66, -1.86%)（600887.SH）、格力电器、中国建筑(5.050, -0.04, -0.79%)（601668.SH）、美的集团、雅戈尔(6.630, -0.07, -1.04%)（600177.SH）、京东方A(5.660, -0.05, -0.88%)（000725.SZ）、TCL科技(7.050, 0.00, 0.00%)（000100.SZ）和云南白药(97.000, -1.10, -1.12%)（000538.SZ）。

　　值得注意的，截至目前，抛出回购计划但尚未实施的上市公司有200多家，回购股份类型几乎为股权激励限售股。因此，整体来看，今年内上市公司的回购计划执行良好，“忽悠式回购”有明显的下降态势。

　　记者注意到，从回购规模和二级市场表现来看，股价持续下跌是龙头公司回购的主要原因。以格力电器150亿元回购为例，从发布回购预案到完成顶格回购，耗时不足4月，回购效率不可谓不高。

　　但从股价表现来看，大手笔回购并未拖住格力电器持续下跌的股价。数据显示，格力电器自去年12月2日的阶段性高点66.79元/股一路下跌，截至9月14日，报40.21元/股，盘中几乎触及年内最低价40.16元/股，年内累计下跌30.92%，近60个交易日下跌14.11%，回吐2019年3月以来的全部涨幅。

　　相比之下，同为家电股的美的集团股价也于年内重挫近30%。今年2月，美的集团创下历史新高105.88元/股后持续下跌，7月末险守60元/股，此后股价表现企稳。截至9月14日，美的集团报68.43元/股，较年内高点下跌超35%。

　　另一边，曾经的大白马中国平安面对“跌跌不休”的股价坐不住了。自8月27日起，中国平安开启连续回购。截至最新公告日，公司累计回购A股股份3316.58万股，占总股本比例0.18%，回购资金总额16.59亿元。

　　“今年市场风格高速切换，周期、科技板块走出过持续性行情，上证50、中证100等老白马股持续阴跌。细心的话会发现，在格力、美的持续回购期间，北向资金却持续减持这两只股，互为‘对手盘’。”一位上海私募基金经理对记者说，“当极致的市场风格成为大部分时间的市场主旋律时，大规模回购难托住下跌的股价。”

　　有个别上市公司“左手回购、右手减持”的做法，也值得投资者警惕。9月10日晚，三六零(12.440, -0.05, -0.40%)（601360.SH）公告称，公司拟使用10亿~15亿元自有资金，以不超过18.21元/股的价格回购股份。本次回购将全部用于公司员工持股计划，以部分替代现有的员工奖金。

　　对于回购原因，三六零表示，是综合考虑公司近期股票二级市场表现。截至9月14日收盘，三六零报12.49元/股，年内下跌20%，若以年内最高点17.85元/股计算，则已下跌30.64%。

　　但与此同时，与公司控股股东奇信志成、实控人周鸿祎互为一致行动人的上海冠鹰，却拟清仓式减持。截至公告日，上海冠鹰持有公司股份923.95万股，占公司总股本的0.13%，持股市值约1.15亿元。