机构最新研报观点汇总：

　　   中金公司：给予中教控股“增持”评级 目标价22.00港元

　　   中金公司（601995）7月27日发布公告。我们保持2021财年的盈利预测不变，公司公布2021/2022学年的学额高增长，我们上调2022财年收入和归母净利润5%至44亿元和17亿元。由于公司收购项目如期落地且表示未来有更多本科收购计划，我们维持跑嬴行业评级和目标价22港元（20倍2022财年经调整EV/EBITDA），较当前股价有71%的上行空间。当前股价对应12倍2022财年经调整EV/EBITDA。

　　   中信证券：给予美团-W(03690.HK)“买入”评级 目标价318.90港元

　　   中信证券7月27日发布公告。投资建议：我们认为反垄断审查、社保规范、骑手权益保障等监管对公司业务生态长期发展方向并不会产生实质影响，只是对生态的平衡性提出更高要求，盈利性将趋于合理。我们认为短期因政策担忧产生的市场情绪和博弈对股价产生负面影响存在合理性，但长期而言，我们的判断仍然偏乐观，公司提供的各项服务均是围绕消费者需求、成为百姓的“美好生活小帮手”，在政府的监管下，生态的平衡更能确保该目标实现。

　　   我们维持公司2021-2023年业绩预测：2021-23年经调整净利-126.2/-51.8/131.4亿元；对应2021-23年净利-86.1/-4.1/184.4亿元。长周期维度看，社保等因素预计随平台内生盈利水平提升不断被消化，股价回调后的配置价值愈发显著。基于2023年各业务预测，采用SOTP估值方法测算合理市值18897亿元、折合22677亿港元；对应每股385.90港元，折现至2021/2022年分别对应318.90/350.80港元，维持“买入”评级。

　　   大摩：予信和置业“增持”评级 目标价上调12%至14港元

　　   大摩发布研究报告称，将信和置业(00083)目标价由12.5港元上调12%至14港元，评级再确认为“增持”，预期公司2021年度盈利及股息均会大幅增加，主因中国香港住宅物业销售强劲;而集团的净现金流也强劲，现金水平相当于市值40%。大摩较爱有高派息率及有盈利能力支撑高派息的发展商。

　　   国盛证券：给予中汇集团(00382.HK)“买入”评级 目标价10.02港元

　　   国盛证券7月27日发布公告。投资建议。公司为大湾区民办商科龙头，办学质地优，内生增长确定性强，积极拓展国际教育及职业教育业务。基于公司FY2021前三季度业务进展公告，我们维持公司2021-2023财年归母净利润预测至4.50/6.23/8.25亿元，同增54.5%/38.3%/32.4%，对应EPS0.42/0.58/0.77元，现价对应PE12/8/6倍，我们维持按2021财年20倍PE给予公司目标价10.02港元，维持“买入”评级。

　　   瑞银：维持中教控股“买入”评级 目标价24港元

　　   瑞银发布研究报告称，中教控股(00839)公布收购四川大学锦城学院51%，作价24.46亿元人民币，反映内涵价值45亿元人民币，作价会以现金及每股15.69港元发行代价股支付，认为作价合理及四川大学锦城学院拥有自然增长潜力，公司应可在2022-24财年间收入取得15%年复合增长，EBITDA则有18%年复合增长，维持“买入”评级及目标价24港元。

　　   报告中称，近期内地有关教育监管，特别是校外培训方面监管发展，认为中教控股的私人高等教育在内地教育领域仍算避风港，报告指，管理层引述陆续会有约7间新大学，有信心可在近期公布更多新学校。经过近期股价疲弱，公司股价已回落至2022财年预测市盈率16倍，股息率约3%。

　　   高盛：维持华虹半导体“买入”评级 目标价54.5港元

　　   高盛发布研究报告称，维持华虹半导体(01347)“买入”评级及12个月目标价54.5港元不变，预计公司将在这一年迁移到28纳米制程，其毛利率将恢复至30%左右，预计公司于2025年之后增长将趋于稳定。

　　   报告中称，于上周五(23日)召开的在中国半导体和5G系列研讨会上，该行与公司管理层举行了电话会议，投资者的主要问题集中在公司在12吋晶圆厂产能扩张和盈利能力、MCU(微控制器)、IGBT(绝缘栅双极型晶体管)等关键产品的需求前景、以及8吋晶圆厂的晶圆价格趋势。

　　   该行表示，公司管理层对需求前景保持积极基调，并重申其12吋晶圆厂产能扩张计划(到2021年年底会达到6.5万)和利润率改善。公司维持目标，包括提高8吋晶圆产品结构的平均售价及今年将其8吋晶圆厂的毛利率提高至30%。从产品来看，公司计划增加MCU、IGBT、CIS、NORflash等的产能，主要是基于当地客户的需求和市场增长强劲。

　　   华泰证券：给予思摩尔国际(06969.HK)“买入”评级 目标价89.24港元

　　   华泰证券7月27日发布公告。我们认为电子烟行业景气度较高，公司作为龙头厂商有望受益于行业快速渗透；随着国内电子烟行业政策在中烟领导下不断完善，行业有望规范化发展，思摩尔作为龙头厂商有望受益。维持盈利预测，我们预计2021/2022/2023年EPS为人民币0.93/1.39/2.02元，可比公司2021年57xPE均值，考虑到行业高景气度以及公司壁垒深厚，给予公司2021年80xPE，目标价89.24港币（前值89.38港币，汇率波动），维持“买入”评级。