1：基金;什么是分级基金的b类份额

　　通俗的说就是一个基金分成A、B两个份额，有4:6或者5:5，市场上较多的是5:5的分级基金。
下面是转一篇知乎的文章，已经说得很详细了，可以了解一下。
作者：Alex
近日，江湖上流传这一个说法：数风流鸡，还看鸡。
的确，鸡的风骚已无极限：2014年4月至10月，富国军工实现了100%以上的收益；2014年6月份至今，信诚500B实现了50%的涨幅。
今天我们就来闲聊一下这神奇的基金。
2007年的7月16日 ，鸡圈里一只与众不同的鸡粗线了。他的名字叫“国投瑞银瑞福分级基金”。
从此，江湖上多了一个鸡的品种——不是白羽鸡，而是叫”分级基金“。
分级基金，实际上，简单说就是把当初一个完整的鸡，劈成了两半——劈成两半，鸡不是死了
。。。
我的意思是！
举个例子： 易方达有个基金叫易方达深100指数基金，这个基金投资方向就是去买深交所里盘子最大的100只股票。这个基金的表现，基本就和深100指数一模一样：如果深100指数涨，那么这个基金也涨，深100指数跌，那么这个基金也下跌。
好了，有些群众对易方达深100指数这种特征表示了不满：
A村子的农户说：你们这个深100指数基金波动太TMD大了，2009年涨了113%，2011年却跌了30%，我的小心脏受不鸟。我坚决不养这样的鸡品种！其实我只要求每年7%就足够了。
而B村的人也表达了不满：这个深100指数波动还是太小了！你看2009年，股市机会这么确定，但是我们想赚钱，却只能赚113%，如果有人能够按照年利率7%借给我钱让我再去投资就好了！基金公司难道不能想一下办法吗
说者无心，听者有意。 正在A村和B村调研市场的银华基金公司市场总监张大大敏锐的意识到了潜在的基金市场。他回去后，向公司管理层提议：研发基金，以深100指数为标的。母基金和平常的基金一模一样，比如目前市场上的易方达深100基金。在此基础上，把基金分为两种份额：一种叫优先级，也叫A类，是固定收益率的；另一类是进取型，也叫B类份额，是浮动收益的。A和B类，比例为1：1.
所以，如果我们要发行10个亿，那么可以去A村推广，让他们买5亿A份额；去B村推广，让他们买5亿B份额。 我们募集这10亿资金后，这个10亿资金投资方向就是深100指数，和易方达深100指数基本是一模一样的。无论未来深100指数涨还是跌，我们每年都会满足A份额的约定收益率7%，如果母基金是亏钱的，那么将从B份额持有人的资产里拿出一块资产用于满足A份额的利息要求；而如果母基金赚钱了，则在满足支付给A份额的约定7%后，剩余的全部归B份额。所以，A和B的关系，实际是就是B向A借钱。
银华基金公司的财务部负责人刘小小听到这里，提出了问题：那我们基金公司的价值在哪里我们又可以获得什么
张大大：如果没有我们，B村的人问A村的人去借钱，告诉他们他们要去投资深100这个基品种，A村人是不会借的，因为担心不还钱！但是我们就不一样了，我们是专业的公募基金公司，我们负责管理，银行负责资金托管，签订专门的合同。同时，我们还和双方约定：如果B份额亏损达到75%以上，则整个基金清盘，因为我们得保障A村人的安全。如果B份额涨幅达到100%，那么我们也重新开始1：1的配备，这是为了满足B村农户对于的喜欢。而我们，则会计提0.6%管理费，由B份额负责出这个钱。银行负责监管资金，再让B每年交0.2%的管理费。这样，各方就都有积极性了。
张大大的方案获得了全票通过。银华深100分级基金通过证监会的审核后成功发行。
为了基金有一个稳定的运作环境，银华基金公司规定A和B的持有人不能申请赎回，但是可以通过交易所卖给其他人。当然，如果哪个人同时持有了一份A和一份B ，他可以把这两个组合在一起，形成一份母基金，然后将母基金申请赎回。
其实，银华的这种品种的鸡，早在2007年7月就粗线年至今年，目前鸡的品种已经得到极大丰富，市场上共有114个鸡品种。细分来看：股票主动型5只，股票被动型（指数型）51只，债券混合型30只，债券纯债型24只。我们主要介绍一下股票被动型和债券混合型：
作者：Alex
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来源：知乎
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考虑到篇幅，这边主要保留了相对有特点的行业分级基金，其他的一些沪深300等传统指数基金刨除。
我们介绍表格中，各类数据的含义，然后再总结一下分级基金投资的要点。
现价：指你想买到A或者B具体付出的最新市场价格，也就是在市场买卖的真实价格。
最新净值：是一份基金的真实价值，是根据基金持有的净资产除以总分数获得的。他是客观存在的，但是我们却无法以此净值买到它，而是只能以二级市场交易价格获得。当然，买母基金是按照净值买到的。
整体溢价率：以银华中证800等权重为例，如果你分别买入一份A和一份B，则要比直接去买一份母基金银华中证800的母基金要便宜1.16%。这意味着我们可以套利：分别买一份A和B，然后组装成为一份母基金后，再申请以净值赎回。当然套利是有风险的，因为需要时间同时还有手续费。
分级B的溢价率：以易方达中小板指数为例，该基金B份额净值为1.4473元，市场交易价格1.23元，因此你相当于以低于线%的价格买到了这个基金B份额。 折价买到当然是好事情，但是这个折价幅度却也可能长期存在，因此并不必然的代表这个基金的投资价值好。 当然，相对应的，往往A类就溢价了，否则大家就有明显的套利机会了。
好了，什么是鸡知道了，鸡的主要特征也知道了，接下来说一说如何养一只鸡（A份额由于投资较为简单，不细说了）：
首先，是要选择合适的品种。 如果你看好房地产板块鸡，那就买入房地产板块的鸡。如果你看好医药板块，那么就买医药板块的鸡。如果你对行业没有偏好，那么可以考虑华安沪深300B这样的大盘分级基金，或者信诚500B这样的成长分级基金。具体选择什么，显然依赖于你对行业、对大盘、对市场风格的判断。
第二，要考虑倍数。越进取型的投资者，显然越喜欢倍数高的基金，反之越保守喜欢倍数越低的。判断倍数，主要是看基金净值：1元一般代表2倍，净值越低，倍数越高，净值越高倍数越低。大致的算法：倍数=（A份额净值+B份额净值）/B份额净值。
第三，要考虑向A的融资成本。显然融资成本越低越好。在股票型分级基金中，一般A份额的融资成本约定方式都存在一定差异，实际差异大致在1%以内，以目前市场利率来看，一般是年利率7%较为常见。相比而言，债券分级基金实际上对A的融资成本更敏感，是4%还是5%，对B份额的收益率会造成较大影响。因为债券型基金一般初始比例为7：3，即B份额的初始为3.3倍。
第四，考虑B的折溢价率情况。比如那个奇葩的150023, 神一样存在的分级B，我是极其排斥的：这个分级B溢价率高达285%，净值0.0973元，价格却是惊人的0.375元。虽然达到惊人的11倍，但是我认为也与事无补。而目前折价最高的分级B，是瑞福进取，接近16%。简单说，溢价率太高的要注意安全，折价率较高的可以关注。当然，还得结合母基金的走势预判和倍数等其他指标。
第五，注意投资的时机。鸡可以说是天使和魔鬼的化身。以银华深100的B级银华锐进150019为例，2010年11月净值高达1.7元，如果当时买入拿到现在，你的内裤都亏没了。而如果你在2014年3月份0.3元买入，到现在收益率80%。所以，投资时机是基金投资成功的关键因素之一。
第六，注意流动性。不少鸡的流动性不好，会存在想买难买到，想卖难卖出的情况。优先考虑流动性好的。
那么，眼下我们可以投资什么呢
具体关于投资价值分析的内容写于10月13日，近两个月过去，和现在已经发送较大变化：瑞福进取已经上涨40%，房地产B上涨60%。因此目前的时效性价值较差，就不再具体分析了，
详见原文：闲话鸡：鸡圈里的战斗机 - 价值发现者 - 知乎专栏
另外，今天（12月4日），有大量的基金涨停，基金迎来最美好的时代，只是不知道什么时间结束。
——对于高风险承受能力投资者。
基投资高风险，不敢多说。略说一点点浅显的理解，不构成投资建议，不对任何因此发生的投资亏损负责：
比如瑞福进取，这个基金2015年7月17日到期，目前折价15%以上，如果净值从现在到明年7月17日不涨不跌，那么你也基本可以获得这个折价回归零的收益。而如果基金净值如果跌幅超过15%，则会抵消掉折价的收益且可能导致亏损。
再比如近期房地产托底政策不断出台，在中央已经出台托底政策的大背景下，依然无法摆脱土地财政的地方政府托的意愿可能更加强烈，因此可能还将出台相关房地产救市政策，从而可能对房地产板块构成一定利好。分级基金中有几个房地产的指数基金。 当然，影响房地产板块走势的因素很多，未来也存在各种不确定性，大家还是自己判断，自己承担风险吧。
记住，鸡是天使和魔鬼的化身，只有能够接受其魔鬼的一面，才能考虑拥有它。
同时还需要注意的是，鸡可能还有一定鸦片属性。所以，不要轻易尝试他。
说明：
1、文章关于银华深100分级基金的演绎和实际情况有一定出入，主要为了理解方便。
2、投资有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，不对任何投资行为和结果负责。

　　2：什么是对冲基金求白话文加上举例说明。谢谢

　　什么是对冲（hedge）呢对冲一般是指在买进一个东西的同时沽空另外一个，以达到规避风险的目的。那什么又是沽空（又叫卖空）呢沽空就是如果投资人预期价格会下跌，在手中不持有证券的情况下，向券商借入证券以卖出，在将来某个时候再回补，赚取差价。
比如说一只股票现在的股价是每股100元，我可以找券商借来把它卖了，等它跌到每股80元时再买回来还回去，这样我就赚了20元的差价。
许多描述对冲基金的书都是从最早的艾尔弗雷德·琼斯创办的基金讲起。
他的基金在买进一些股票的同时沽空另外一些股票。这样不论股票整体是涨还是跌都没有关系，只要他买进的股票比他卖空的股票涨得多或者跌得少，基金就赚钱了。

　　3：怎样合理的利用股票

　　建议少用，这种除非在比较稳妥的情况下才可以考虑

　　4：什么是国际对冲基金，能不能通俗地解释一下

　　对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。
最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖空该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。可是，随着时间的推移，人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入，近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。从1999年到2002年，普通公共基金平均每年损失11.7%，而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的，而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易，几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪人。
被对冲基金所利用的金融衍生工具（以期权为例）有三大特点：第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格（见图1）；第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格（strike price）不利于期权持有者，该持有者可以不履行它。这种安排降低了期权购买者的风险，同时又诱使人们进行更为冒险的投资（即投机）；第三，根据约翰·赫尔的观点，期权的执行价格越是偏离期权的“标的资产（特定标的物）”的现货价格，其本身的价格越低，这给对冲基金后来的投机活动带来便利。
对冲基金管理者发现金融衍生工具的上述特点后，他们所掌握的对冲基金便开始改变了投资策略，他们把套期交易的投资策略变为通过“大量交易”操纵相关的几个金融市场，从它们的价格变动中获利。
现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种。其手法主要可以分为以下五种：
长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓；
市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票；
可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然；
环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖；
管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。
以上抄自百科，现在对冲基金的一些特征可以参考知乎上陈思荣的回答。
管理者自己出一部分钱、合格投资者、资金门槛、锁定期、约定撤资日、投资多样化、2%管理费加利润20%的分红、。
基本上，大部分对冲基金，都包含上述8个特征，符合这些情况的，就是对冲基金，而非字面上“采用对冲策略的基金”。

　　5：什么是型股票基金

　　就是借了很多钱来放大你的收益。好比你只有10万元钱，但是你又借了40万，这加起来就是50万了。然后50万翻一倍，那就是一百万，一百万的线万加一点点利息。你还去挣的很多。说白了就是借钱炒股。

　　6：带的基金在代码上有什么区别

　　略有区别，母基金一般是16打头，分级产品是15打头