建议关注有相关业务经验的中国建筑等。基于行业发展潜力、企业市占率及核心竞争力，建议关注鸿路钢构等上游供应商。得益于国企改革、稳增长等政策催化，建议关注中国中铁等。

　　▍财通证券主要观点如下：

　　2023年基建投资增速前高后低，预期2024年保持个位数增长，增量或多集中在经济相对发达地区。

　　2023Q1-Q3狭义基建投资增速分别为8.80%/6.38%/4.52%，2季度以来，受到PPP项目暂缓以及房地产行业销售不及预期，产业链资金较为紧张，基建投资增速边际下降。

　　展望2024年，当前国内经济处在弱复苏阶段，政府端加杠杆带动发展的需求仍存，专项债发行或可保持一定强度，财政支出方面亦有望维持正增长。增量资金来看，新一轮地方政府化债行动陆续落地，部分经济相对发达地区比如华东、华南等地仍有部分地方债限额使用，明年基建重心或向此类省份倾斜;随着一万亿特别国债下发，明年水利防汛防灾项目有望迎来较大增长。

　　此外，PPP项目新指导意见出台后，过去积压的使用者付费类项目需求也能稳步得到释放，24年基建投资或可维持中等个位数增长。

　　地产行业转型，城中村改造及保障房刺激新需求。

　　2023年政府工作报告中强调防范地产风险，支持刚性和改善型住房需求，随后相关政策持续出台，但10月销售面积及投资完成额分别同降20.3%/16.7%，行业景气度仍处在底部，地产销售修复或需继续在需求端、成本端加码，进一步刺激居民的刚性和改善型需求，并从税收、利率等方面给予优惠降低购房成本，并修复居民收入以及对于房价的预期，市场或可回归稳态。

　　今年以来，政治局会议等中央高级别会议多次提及城市更新，并且多省市积极响应，城中村改造更注重生态环境保护与城市可持续发展，同时以多渠道方式融资，并形成供给端与需求端的有效对接，将以细水长流的方式拉动新一轮城市更新，更加平稳需求的释放利好开工端的设计、施工段的房建以及竣工端的装修等行业。

　　弱复苏背景下，把握细分赛道景气周期。

　　1)建筑行业向“高质量”转型：当前阶段建筑行业总体需求增速放缓，国资委对国企考核转为兼顾规模与质量，倒逼建筑企业优化资产结构，拓展盈利能力更强的业务，比如新能源运营、化工品生产以及其他新兴产业;

　　2)美国制裁背景下，中国半导体自研发力，未来半导体自给率有望持续提升，半导体产能向东南亚转移同样带动上游洁净室行业需求，以柏诚股份、圣晖集成为代表的洁净室企业或从中受益;

　　3)CCER重启持续推进，2023年10月19日，