周五(5月28日)WTI 7月原油期货下跌53美分，至66.32美元/桶；布伦特7月原油期货上涨17美分，至69.63美元/桶，为2019年5月以来最高收盘水平；更多伊朗石油进入市场的前景限制了油价涨幅。美原油期货最高触及67.52美元/桶，为3月8日以来新高，收报66.63美元/桶，本周累计上涨4.3%，在美国阵亡将士纪念日假期前夕录得4月中以来最大单周涨幅，这个假期也将开启美国夏季驾车高峰期。

  石油输出国组织(OPEC)消息人士表示，随着产油国在需求复苏预期与伊朗可能增产之间权衡，OPEC及其盟友组成的OPEC+可能在周二的会议上坚持当前逐步放宽石油供应限制的步伐。

  接下来的一周，将是一个超级周，数据方面，有中国官方制造业PMI、欧元区CPI、美国ISM制造业PMI、美国ISM非制造业PMI、澳大利亚GDP、美国非农就业报告等数据，事件方面，将迎来澳洲联储利率决议、OPEC+大会、G7领导人峰会等事件。投资者需要提前做好仓位调整和风险规避。

  PCE破表金融市场巨震 美联储立场已然撼动？

  美国商务部周五(5月28日)公布，4月份核心个人消费价格指数(PCE)高于预期，同比上涨3.1%，创1992年7月以来新高；4月份核心个人消费价格指数(PCE)环比上涨0.7%，创2001年10月以来新高。

  核心通胀指数剔除了波动较大的食品和能源价格，是美联储青睐的通胀指标。因此受到广泛关注。

  但此次公布的数据也显示，个人收入急剧下降了13.1%。

  金融博客Zerohedge点评称，收入和支出领域情况非常复杂，在刺激措施耗尽后，收入环比下降13.1%，支出环比仅上升0.5%。这是有史以来最严重的收入暴跌，导致储蓄率大幅下降。一句线年来最快的速度上涨，而收入却以前所未有的速度暴跌。

  这组数据的公布令金融市场波动剧烈：美元指数在数据公布后刷新日高至90.44，但随后回落，出现倒V走势；现货黄金在数据公布之前触及1882.18美元低点，但随后大幅反弹并刷新日高至1900.46美元；美股三大股指齐涨，其中道指150点，纳指上涨0.4%，本周迄今涨幅均超过1%。

  通胀担忧一直是今年以来金融市场挥之不去的主题。作为风险市场的投资者来说，通胀会侵蚀他们投资组合的价值，同时有可能迫使美联储比预想中更快收紧货币政策。但此前美联储一再重申目前的通胀只是暂时的，令投资者忧虑缓解。

  对伊朗的供给担忧有所降温

  自4月以来，伊朗和世界几大国在维也纳进行谈判，以制定伊朗和美国在制裁和核活动方面必须采取的举措，从而恢复全面履行伊朗2015年核协议。但市场本周对伊朗供应回归的担忧情绪有所降温。

  伊朗与国际原子能机构就核查工作达成的三个月临时技术协议22日到期后，伊方24日决定将该协议延期一个月。伊朗代表加里巴巴迪说，伊方当天已告知国际原子能机构这一决定。

  瑞穗(Mizuho)驻纽约的能源期货主管Bob Yawger表示，与伊朗达成新协议的可能性低于上周，这也提振了油价。

  石油经纪商PVM的Stephen Brennock表示， 即使大量伊朗原油重返市场，也不太可能阻止全球石油库存下降。

  据澳新银行称，就算伊朗使原油日产量增加50万桶，下半年的全球原油需求料仍会超过供应。这种情况下，三季度和四季度消费超出供应的水平将分别达到65万桶/日和95万桶/日。

  分析师指出，伊朗的供应量只会逐步增加，摩根大通估计，到今年年底伊朗将增加50万桶/日供应，到2022年8月将进一步增加50万桶/日。

  市场关注6月1日OPEC+部长级会议

  OPEC+将于6月1日召开会议，石油输出国组织(OPEC)消息人士表示，随着产油国在需求复苏预期与伊朗可能增产之间权衡，OPEC及其盟友组成的OPEC+可能在6月1日的会议上坚持当前逐步放宽石油供应限制的步伐。

  花旗分析师在一份报告中称，市场仍然关注伊朗核谈判，以及对其石油出口的制裁是否完全解除以及何时解除。

  这将是6月1日举行的OPEC+下次会议上的一个大问题。产油国需要在此次会议上评估，是否根据伊朗的供应回归市场的前景而改变限产计划。

  花旗表示，OPEC+可能在下周的部长级会议上同意在6月份继续推进计划中的增加供应，但在伊朗核谈判进行之际，该组织可能会重新考虑7月份的增产计划。

  分析师Francesco Martoccia和Eric Lee在5月26日的报告中表示，6月1日会议结果“似乎可能取决于该组织如何判断美国与伊朗达成协议的可能性”。

  花旗称，该组织“几乎肯定”会将6月减产幅度缩小70万桶/日至660万桶/日，但7月份进一步增产84万桶/日至570万桶/日现在看来可能成为疑问。

  花旗仍预计，若伊朗与美国在核议程的某些方面达成初步协议，将会使50万桶/日的伊朗原油在7-8月初步重返市场。

  两名OPEC+消息人士匿名表示，没有就修改7月石油减产水平进行协商，另外两名消息人士表示，产油国应坚持当前逐步增产的一系列做法。

  高盛预估油价将触及每桶80美元

  高盛表示，预期今年第四季油价将升至每桶80美元，因市场低估了需求回升幅度，尽管伊朗可能恢复供应。“在供应缺乏弹性、疫苗带动需求大增的情况下，油价上涨的理由不变”。

  高盛称，就算“积极假设”伊朗7月重启出口，布伦特原油也将在第四季达到每桶80美元。

  高盛指出，发达国家市场需求回升将抵销近期疫情对消费的打击、以及南亚及拉美复苏脚步放缓等效应。年底前全球原油需求可望成长460万桶/日，多数增幅来自于未来三个月。美国及欧洲交通流量迅速增长，因疫苗接种加速，封锁解除，同时货运和工业活动也激增。

  高盛同时预期石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯等产油国盟友所组成的OPEC+将在2021年下半年停止增产两个月，以抵销伊朗产出增加效应。这将有助于抵消伊朗释出海上储油对实货市场的负面冲击观感。