亿纬锂能下半年业绩？亿纬锂能股股价多少？亿纬锂能大跌原因？

　　近段时间锂电板块有良好的表现，有关联的个股涨幅不小，锂电板块被市场上的投资者关注。那么下面我们就来说一下锂电行业中的龙头公司--亿纬锂能。

　　在讲解亿纬锂能之前，可以先看一下这份锂电行业龙头股名单，戳下方链接领取一下吧：宝藏资料：锂电行业龙头股一览表

　　一、从公司角度来看

　　公司介绍：亿纬锂能是一家新型锂电能源企业，公司发展始终聚焦于锂电池创新发展、多领域布局，并且属于锂原+消费+动力电池的多元化、差异化锂电翘楚公司，主要经营范围是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池)的研发、生产和销售。

　　了解完亿纬锂能的公司情况后，接下来看看亿纬锂能公司有哪些优势，值得我们考虑吗？

　　亮点一：在技术研发、品质品牌、生产规模、团队管理等方面的优势突出

　　公司坚持的企业核心竞争力一贯都是科技创新，非常侧重产品的研发投入和自身研发综合实力的提升，并且针对行业发展的走向，很好的完成新产品的研发和技术储备工作。对锂电池主营业务方面的研发投入越来越强，同时迅速响应下游需求，产生了企业技术开发体系，这种体系可以用于市场的竞争和满足企业发展的需要，目前在多项产品上有许多专利。公司一方面凭借多年累计的技术，另一方面凭借产品质量和良好服务，成为市场上知名的电池供应商。

　　与此同时，公司一直在保持锂原电池业务的稳定增长，而且品牌声誉也比较高，经过这么多年以来的努力，在动力电池领域中，获得了国家的认可，收获了一个不错的声誉。除了这个，还在锂原电池、小型锂离子电池以及动力电池等方面已经实施了规模化和专业化生产，产业体系很完整。培养和吸引了一大批职业化、专业化、国际化的阶梯式核心技术团队和优秀管理成员，公司的独特人才管理体系已基本形成。

　　亮点二：多元发展、齐头并进，助力企业腾飞

　　公司坚持多元化经营，针对发展的增长点，马不停歇的挖掘着。在很久之前，公司就研究策划豆式电池了，进入三星、小米等供应链，扣式电池突破专利封锁的可能性很大，实现产量扩大和加速发展，进而符合TWS需求放量的要求。亿纬锂能还投资了电子烟最佳公司--思摩尔国际、供应雾化设备电池，继续强化协同效应。思摩尔国际带给亿纬锂能不少收益，此外，公司重新制定战略，将圆柱电池向电动工具等消费市场转变，加入小牛、TTI、百得、博世等供应链；受益于电动工具及两轮车的崛起，圆柱电池供应紧张，公司有较高的业绩提升预期。

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　　二、从行业角度来看

　　在碳中和、能源转变的这个阶段，新能源的发展越来越和时代趋势契合。同时，新能源汽车的发展受到政府的大力扶持。作为新能源汽车的动力源泉，锂电行业在未来会发展更好，未来的路很光明。加上市场结构不断地沿着垄断竞争市场的轨道上发展，行业格局得到了不断优化、集中度也得以快速提升，亿纬锂能的产品价格逐渐高过面值。身为锂电行业的翘楚，在未来，亿纬锂将最先得到行业发展红利。

　　一言以蔽之，我觉得亿纬锂能作为锂电行业的领头羊，有望在行业变革的浪潮中，迎来高速发展。但是文章的时效性还是差一些的，如果是想投资亿纬锂能的，戳这个链接，就有专业的投顾来帮你对股票作出判断，判断亿纬锂能现在的行情是否适合买入或卖出：【免费】测一测亿纬锂能还有机会吗？

　　应答时间：2021-11-20，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，

　　亿纬锂能还能持有？亿纬锂能预计2022年业绩？亿纬锂能属于什么题材？

　　最近锂电板块表现优良，有关联的个股涨幅不小，市场上的投资者关注的重点是锂电板块。趁今天时间比较多，那我们就来聊一下锂电行业中的龙头公司--亿纬锂能。

　　在开始聊亿纬锂能我整理好的锂电行业龙头股名单分享给大家，感兴趣的朋友点击这里就可以了：宝藏资料：锂电行业龙头股一览表

　　一、从公司角度来看

　　公司介绍：亿纬锂能属于新型锂电能源企业，公司专注的主要是锂电池创新发展、多领域布局，另外，它还是锂原+消费+动力电池的多元化、差异化锂电领头羊公司，主要经营范围是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池)的研发、生产和销售。

　　看过了亿纬锂能的公司情况，再来了解一下亿纬锂能公司的优势，值不值得我们投资？

　　亮点一：在技术研发、品质品牌、生产规模、团队管理等方面的优势突出

　　公司坚持的企业核心竞争力一贯都是科技创新，特别注重对产品的研发投入和自身研发综合实力的提升，同时对于行业发展趋向，很好的完成新产品的研发和技术储备工作。对锂电池主营业务的研发增加投入，快速响应下游需求，形成了一套不光能用于市场竞争，还可以满足企业发展需要的技术开发体系，关键是在产品上已经获得了许多的专利。公司不仅凭借多年累积的技术，还有产品质量和良好服务，目前已经成为市场上比较有名的电池供应商。

　　并且，公司不断保持锂原电池业务的平稳增长，并且品牌的声誉都非常的好，通过这么多年来不停歇的奋斗，尤其是在动力电池领域贡献比较大，能获得国际认可，收获了一个不错的声誉。除了这个，还在锂原电池、小型锂离子电池以及动力电池等方面已经实施了规模化和专业化生产，具有完善的产业体系。构建管理培训晋级体系，为每位员工专业化和职业化发展提供标准细致明确、涵盖全职业周期的多阶梯式培训晋级管理体系。公司已经初步形成了适合自己的独特的人才管理体系。

　　亮点二：多元发展、齐头并进，助力企业腾飞

　　对于经营模式，公司一直主张多元化发展，一步一步的挖掘发展的增长点。对于豆式电池，公司很早就开始规划研发了，打入三星、小米等供应链，扣式电池突破专利封锁的可能性很大，扩产加速，满足TWS需求放量。亿纬锂能还投资了电子烟最佳公司--思摩尔国际、供应雾化设备电池，追求协同效应。思摩尔国际也给亿纬锂能带来了不少效益，此外，公司重新制定战略，将圆柱电池向电动工具等消费市场调整，加入小牛、TTI、百得、博世等供应链；要感谢电动工具及两轮车的崛起的大背景，圆柱电池销量大大提高，对于业绩提升的期待，公司的预期还是很高的。

　　由于文章的篇幅有限，如若大家想清楚更多关于亿纬锂能的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，戳这里了解一下吧：【深度研报】亿纬锂能点评，建议收藏！

　　二、从行业角度来看

　　在碳中和、能源转变的这个阶段，新能源的发展越来越和时代走向吻合。同时，新能源汽车的发展是政策鼓励的发展方向。作为新能源汽车的生命之源，锂电行业正在持续发展，具有一定的发展潜力。加上市场结构不断地沿着垄断竞争市场的轨道上发展，行业格局不断改善，集中度迅速增强，亿纬锂能的产品溢价逐渐体现。身为锂电领域的行业巨头，在未来，亿纬锂将最先得到行业发展红利。

　　整体来说，我觉得亿纬锂能作为锂电行业的领头羊，有望在行业改革的推动下，得到一日千里的发展。但是文章在一定程度上会滞后于当前的形势，如果想要把握住亿纬锂能未来行情，可以看看这个链接，有专业的投顾帮你诊股，看下亿纬锂能现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测亿纬锂能还有机会吗？

　　应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，

　　锂电池产业链分析

　　产业链是否是引起个股联动的原因

　　  

　　 一、锂电池

　　 锂电池是一类由锂金属或锂合金为正/负极材料、使用非水电解质溶液的电池。

　　 锂电池大致可分为两类：锂金属电池和锂离子电池。锂离子电池不含有金属态的锂，并且是可以充电的。可充电电池的第五代产品锂金属电池在1996年诞生，其安全性、比容量、自放电率和性能价格比均优于锂离子电池。由于其自身的高技术要求限制，只有少数几个国家的公司在生产这种锂金属电池。

　　 说起锂电池也就要说到其原料锂矿，锂系列产品广泛应用于冶炼、制冷、原子能、航天和陶瓷、玻璃、润滑脂、橡胶、焊接、医药、电池等行业。全世界有锂矿资源的国家不足十家，亚洲中国独有。未来的经济发展必然要经历大规模的产业转型，锂矿在其中就发挥着至关重要的作用，而拥有锂矿的国家更是可以主导锂矿资源的定价权，从而在产业转型的过程中占得先机

　　 锂矿一般诞生在盐湖中，目前超过一半的锂矿供给主要

　　 此外目前节节攀升的锂矿价格也改变了基本逻辑，2020年锂矿的涨价确实是源于对锂矿前景的预估，但自去年下半年后，锂矿的价格的上升很大一部分却来自囤积。全球许多企业为了避免无锂可用的局面开始大量进口锂矿，但这其中的很多企业根本就不具备相关产品生产的能力，甚至生产相关产品的资质都没有，这些进口的锂矿全部都变成了库存，没有实际转化为产品。这种情况如果一直持续，那么这些囤积的锂矿就会成为定时炸弹，说崩盘就崩盘。基于此种逻辑，自去年最后一个季度以来，锂矿产业链上的公司喋喋不休，在这个库存炸弹危机未消化之前，这种下跌的基调很难有改观

　　 但另一方面也要看到，产业转型的风口是不变的。以我国为例，在打击房地产等传统行业后，未来经济增长的动力必然是要向其他产业靠拢的。无论是新能车、新化工、航空航天、国防军工等等等等，都离不开锂矿，这个基本逻辑是不变的。从长远来看，锂矿产业链尤其是我国目前在世界上具有优势的锂电池产业，还会赢来爆发，只是需要等待下一个风口，让市场消化一下目前的估值，让市场消化一下“库存炸弹”。下面具体介绍一下锂电池这条产业链

　　 二、 锂电池产业链：

　　 原材料——电池材料、电芯及PACK——应用领域

　　上游原材料： 正极材料：镍钴锰等、碳酸锂；电解液：六氟磷酸锂

　　 中游电芯与PACK： 正极材料、电解液、充电站、电控、电机、BMS、负极材料、隔膜

　　 下游应用领域： 消费电子领域、动力电池领域、储能领域

　　 从锂电池产业链的上中下游角度出发，找到锂电池 原材料 （ 碳酸锂 )供应商-天齐锂业 ， 正极材料（其中就包含碳酸锂） 供应商-当升科技 ，以及 锂电池的负极材料供应商 -贝特瑞 ，比亚迪则涉及的是动力电池的应用领域 。 观察这四支票的联动情况

　　 上游：天齐锂业（碳酸锂）

　　 中游：当升科技（正极材料）、贝特瑞（负极材料）

　　 下游：比亚迪（动力电池应用领域）

　　 三、锂电池行业展望

　　 展望2022年，全球新能源汽车销量有望达到900-1000万辆，中国新能源汽车销量有望突破500万辆。虽然芯片供需关系缓解可能会使得燃油车销量出现一定程度的复苏，但电动车下游高需求已被验证，整体渗透率持续上行趋势不改，预计明年新能源汽车渗透率有望超过22%。

　　 2022年锂矿供给增幅约15-20%，显著低于目前市场预期的40%的需求增幅，2022年锂矿供需偏紧的格局很难改观，同时市场在供需紧张的状况下给予扩产幅度较大的公司更高的估值弹性。

　　 电池企业将向下游传导部分成本，毛利提升叠加装机量的进一步增长，明年电池企业利润改善预期较为强烈，享受来自装机量提升和价格上涨的双重弹性，建议关注宁德时代、亿纬锂能。

　　 中游材料环节或将出现分化。隔膜依然是最强赛道，供需偏紧的大背景下，扩产顺畅龙头企业将充分享受行业带来的红利，建议关注恩捷股份。 电解液及六氟磷酸锂 扩产幅度较大，在六氟磷酸锂价格拐头之后部分公司将体现出周期性，此时面临六氟-双氟的逻辑切换，优先布局双氟的企业将抢占先机，建议关注天赐材料、永太科技。 正极磷酸铁锂 在高性价比和储能放量的加持下还将持续领先，三元正极积蓄力量，静待2022底之后大圆柱电池放量以后的爆发、建议关注德方纳米、当升科技。负极在受能耗双控的影响下石墨化产能受限，供需关系改善，对于自备石墨化较高的负极企业来说是提升毛利和市占率的较好机会，建议关注璞泰来。

　　 价格修复叠加一体化优势显现，电池盈利拐点已至：

　　 量： 电动车与储能双轮驱动锂电池需求高增，预计2022年全球锂电池需求约908.4Gwh，同比大增52%，厂商订单饱满。

　　 利： 售价端：21年Q4电池报价有所提升，电芯价格修复；

　　 成本端： 头部电池企业在产业链中上游布局的产能将在2022年陆续投放，一体化优势逐步显现，降低原材料成本。

　　中游供需格局开始分化， 关注紧缺环节与低估值龙头：

　　 隔膜与铜箔环节受制于设备供给，2022年新增产能有限，优质产能供不应求；

　　 隔膜售价与铜箔加工费用有望提升带来利升逻辑，叠加终端需求催化，即将迎来量利双升。负极石墨化和PVDF受制于能环评限制，供需格局将维持紧平衡局面，享受高单位盈利。正极环节铁锂回潮，高镍提速，低镍三元或将加速出清，上游资源一体化布局，优质产能占比高的正极企业将具有相对投资价值。电解液随着产能的陆续释放，2022年将会是量升利减的逻辑；竞争格局恶化后成本为王，随着低端产能的出清，头部效应会进一步加强，关注估值较低，盈利能力具有强韧性的龙头。

　　2020年中国锂电负极材料产量46.33万吨，同比29.56%。2021年1-9月中国16家负极材料企业产量为48.45万吨，同比增长101%，预计全年国内负极材料总产量约73万吨。一体化负极材料企业优势凸显，二梯队负极企业增速加快，高于行业平均增速。

　　2021年中国头部负极企业优势继续保持，第二梯队企业在加速布局。2020年中国全球占比85%，预计2021年中国负极全球市占率有望进一步提升至90%。

　　 2022年负极企业生产状况预判

　　 当前行业格局：2020年TOP8企业占国内负极总产量的73%，

　　 2021年中国负极产量预计超70万吨。负极行业TOP8企业在2021年规划的扩建计划超百万吨，新进入企 业也规划了40几万吨的产能，扩张产量是当前产量的2倍。新增产能4季度开始上线年下半年石墨化产能得到有效缓解2022-2023年负极材料市场最大的风险可能来自原料市场

　　谈及锂电池产业链，可能就会有投资者发现其中 新能源汽车板块 也深受锂电池的影响

　　 根据中汽协的数据：2021年新能源累计销量244.6万辆，累计同比增168.0%；预计2022年中国汽车总销量为2750万辆，同比增长5.4%。其中，乘用车销量为2300万辆，同比增长8%；新能源汽车销量为500万辆，同比增长47%，占乘用车的21.2%， 相当于2022年乘用车卖5辆车就有一辆新能源

　　 此外汽车智能化是今年一个很重要的发展机遇，2021年是汽车电动化大年，动力电池产业链的龙头去年整体表现都非常强劲。（从钴，锂，隔膜，正负极，电解液）

　　 2022年可能是汽车智能化大年，汽车智能化领域的龙头有望迎来机遇。可以关注以下几个方向：

　　 汽车智能化主要有两大核心方向：

　　 个是智能座舱（德赛西威--决策层）

　　 一个是自动驾驶系统。（中科创达）

　　 智能驾驶是未来创新的航母，智能化，是模拟人的路径，分为：

　　 ---感知层（神经）

　　 ---执行层（四肢）

　　 ---决策层（大脑）

　　 显然，这三层缺一不可，但决策层是智能驾驶之魂。

　　 其实现阶段执行层和感知层有很多从0-1的渗透：譬如线控—空气悬架—摄像头，包括未来的激光雷达、滑轮底盘。

　　 而进入到决策层的没有几个，由于未来芯片+系统会令决策层定义汽车，因此决策层相关的标的会具备高集中度。

　　 汽车的高速渗透，车企的差异化竞争必将加速行业创新。因此这可以说是下一个“智能手机产业链”、是未来的星空和大海。

　　亿纬锂能会议纪要

　　 声明：本材料仅为公开资料整理，不涉及投资建议。记录或者翻译可能产生误差，仅供参考，如有异议，请联系删除。

　　 会议要点：

　　 1、新增产能的释放节奏；

　　 2、软包电池的出货情况、定价模式和毛利情况；

　　 3、4680、4695 与方形电池的成本比较；

　　 4、磷酸铁锂乘用车出货量；

　　 5、储能订单、交付周期；

　　 会议摘要：

　　 一、主持人介绍

　　 首先我把我们团队的观点跟大家分享一下，黄总也介绍一下公司的经营情况和行业展望，后面 跟大家一起互动。一季度是矛盾最大的时候，现在矛盾最大的时候即将过去。我们看到碳酸锂涨价， 去年 10 月份的时候提示大家要谨慎一点，碳酸锂影响了边缘的需求，最近一段时间碳酸锂也影响了磷酸铁锂，使其迅速涨价，影响了占比很高的一些主流的需求，所以是矛盾释放最大的时候。供 给端三四月份可能会逐步好起来，3 月份可能会理性成长。所以新能源 汽车 领域第三阶段可能会更好，回归核心成长，重视后周期，加大新技术布局。亿纬锂能就是核心成长的代表，在动力电池、 储能电池领域一直在向全球一线龙头加快的进军。

　　 二、亿纬锂能分享

　　 我司基本面平稳，可更新的不是特别多，有一些我们比较关注的点：

　　 （1）首先是业务端， 动 力电池 按照规划在扩产，主要做两件事，第一是新工厂的建设在有序推进，新工厂和新项目越来越 多。第二是现有工厂的主要聚焦交付的工作。 去年 20GW 的铁锂产能在今年上半年在爬坡，主要为了完成客户的交付。 消费电池方 面，有两方面的进展，传统业务比较平稳，新产品如胎压监测，在 慢慢交付。圆柱电池的新工厂基本建成了，现在在购买设备，上半年会投产，产能会进一步提高。

　　 （2）其次是供应端，应对锂的上涨，上半年我们在云南那边和当地政府有一些合作，主要为了保 障锂的供应。西藏、青海的盐湖提锂公司也在重点推进。

　　 三、提问交流环节

　　 Q：磷酸铁锂涨价，龙头公司可能会减少采购，亿纬锂能是什么样的策略？除了采购，在应用端 的想法和措施可否介绍一下？

　　 A：动力电池产能扩起来，公司上半年更关注保交付。价格方面主要以观望为主，没有太多的应对 办法，但也还没到需要减少采购的地步。

　　 Q：通过调研发现，现在很多龙头公司的应急措施是减少材料的采购，所以公司现在正极、负极、 碳酸锂等比较紧缺的材料的备货库存情况是怎样的？大概多长时间？

　　 A：1~2 个月，除了锂，其他材料还好，市场上确实有囤货的情况，而且价格每天都在更新，整体上和去年差不多，没有太大变化。

　　 Q：三月、四月排产的环比变化大概是怎样的？

　　 A：排产肯定是有增加的，去年年底有 24GW 的产能是开始投放的，虽然大部分在爬坡，但还是有产出的，所以相比 Q4，有效产能的增加是比较大的。订单充足，超过我们的产能，比如铁锂的6GW，今年依旧是满产满销的，所以环比是有增长的。

　　 Q：产能爬坡的情况能否更新一下？

　　 A：爬坡基本上是 3~6 个月。大部分应该在今年三、四月份会完成爬坡。二季度从 5 月份开始基本上是满产的情况，要满产才能达到交付客户的标准。

　　 Q：新增的产能的释放节奏？

　　 A： 三元方形和大圆柱今年还在建设，今年年底才能建成，所以今年是贡献不了产能的，大家可以 忽略不计。 动力电池方面，今年的增量主要是铁锂的产能， 消费类的圆柱电池如 18650 等等，今年大概会增加到 10 亿颗左右，在 6 亿颗基础上增加 4 亿颗 ，上半年可以完成，下半年有有效产出。按有效产能来算的话，年初可能会少一点。

　　 Q：新生产 4680 或者三元方形电池的线 末要备货了？

　　 A：是的，一定要提前备货的。

　　 Q：公司在锂盐方面的布局是怎样的？

　　 A：锂盐主要是购买了大柴旦盐湖的采矿权，后续完成股权交割之后我们处于控股的地位。

　　 Q：2022 年锂源自供的比例大概是多少？

　　 A： 今年的产出应该主要就是来自于大柴旦盐湖，但是要到下半年，一期才会投产。目前在完成产线的升级改造，进度没有超预期，符合之前的规划。

　　 Q：锂原电池今年的业务增速大概多少？涨价与否？价格传导的情况？

　　 A：按照年初的预测，大概 20%左右。整个消费类的电池价格传导都问题不大，锂原电池就更没有问题了，公司的市场地位在国内还是比较有优势的，涨价这方面没有问题。消费类电池更多的是订 单式的价格，所以更好传导价格。

　　 Q：TWS 除三星外的其他安卓的出货量增量多少？单价的涨价情况？苹果占多大的份额？

　　 A：目前看，变动不大，这块主要是市场开发和适配性的问题。我们这个产品当时是以面向国际客 户为主的，现在也想去开发国内市场。但是国内市场是向下走的，所以我们的产品与国内市场的定位有差异，现在我们也在开发其他的市场，短期之内没有太大的变化。 成本方面，该涨价还是会涨价的。还没给苹果供货。

　　 Q：小鹏用的是软包还是铁锂？

　　 A：两个都有。

　　 Q：软包电池方面，戴姆勒、现代起亚的 2021 年出货量，2022 年的情况？定价模式是半年一定价还是长单？软包的毛利率水平能有 20%多吗？

　　 A：2021 年底软包产能 10GW，基本上满产满销了，但是有 2GW 是 2021 年下半年才扩产出来，所以 2021 年出货量至少有 8GW。 2022 年应该没有太多的增长，2022 年产能一共 10GW。定价模式采取联动的方式，海外客户基本上都是价格联动。软包的毛利率差不多能有 20%多，子公司亿纬集能年报做过披露。

　　 Q：方形电池的主要客户是宝马，现在给宝马的总供货量大概是多少？

　　 A：产能正在建，预计下半年可以建成。面对宝马客户的铁锂的产能正在建的是 10GW。

　　 Q：12V/48V 的 2022 出货量，单价？

　　 A：出货集中在 2023 年，今年主要在建设，下半年建成。单价不清楚。

　　 Q：合作的碳酸锂的产能大概按什么价格来采购？

　　 A：会比市场价便宜一点，是有折扣的，因为公司是有股权占比的，合资公司的盈利是通过投资收 银来体现在公司的利润里。

　　 Q：4680 和 4695 的成本比三元方形高吗？

　　 A：据我们测算， 会比三元方形低。根据市场上分析报告，大概能低 10%~20%。

　　 Q：动力电池除了供小鹏，还有其他意向车企吗？

　　 A：现在在洽谈的客户还是蛮多的。国际的和国内的客户都有，但由于保密协议之类的，还是以公 告为准吧。 国际上基本都是价格联动，国内偏向于固定价格，但有一个谈价周期。现在上游材料的价格上涨比较快，所以国内这块，我们也在和客户洽谈价格联动的方式，今年更希望和客户在价格 联动方式上达成一致。

　　 Q：储能方面，上游涨价会影响需求吗？

　　 A：目前来看，没有太多的影响。我们更大的任务是交付，压力

　　 Q：钠离子电池公司有没有布局？钠离子电池的前景和需求如何？

　　 A：有。这个本身不是特别前沿的技术，市场需求主要是锂离子电池，钠离子电池我们也能做，主 要看客户需求。有一些客户是有钠离子电池的需求和意向的，我们也有和一些客户在谈。但目前钠 离子电池的应用场景会比锂离子电池少很多，它更多应用在特定场合，比如储能。目前没有特别大 的进展，暂时还没有扩产的规划。

　　 Q：公司今年 Q1 的出货量和毛利的情况如何？

　　 A：目前还没有拿到数据。出货量方面，就是去年新增的产能，今年上半年在爬坡，所以产量基本 上每天都在变动。毛利方面，受影响的因素比较多，如产量、产能、上游价格的波动、下游价格传 导的事情，但是具体数据没有拿到。

　　 Q：公司 4680 电池是否有给国内客户打样？

　　 A：公司非常看好这块的市场，我们在跟客户主动在推广该产品。

　　 Q：2022 年储能的出货量目标是多少？2021 年是 1-2GWh，2022 年是 6-7 个 GWh 的目标吗？

　　 A：2022 年没有具体的数字，只能说公司为储能分配的产能比 2021 年增加比较多。公司去年共有 6 个 GWh 的产能，即使公司拿出一半给储能也就只有 3GWh。然而 2022 年公司增加了将近 20 个 GWh，这样的话，给一半储能的线GWh，所以它增加的还是比较明显的。因此在 2021 年基础上再比如增加 50%甚至可能增加 100%。

　　 Q：2021 年储能实际出货量多少？

　　 A：2021 年现在还没有具体数值。估计 1-2GWh。

　　 Q：2021 年 H2 行业内其他公司提价幅度还是挺明显的，咱们公司这一块儿的提价幅度怎么样？

　　 A：公司有涨价的，而且涨价幅度超过两位数的百分点。

　　 Q：在涨价的情况下，2022 年储能盈利能否够实现？

　　 A：没问题的，公司其实 2021 年就有盈利了。

　　 Q：公司订单比较饱满的话，那么目标客户一般都是哪些类型？

　　 A：在储能这个板块，公司布局比较早，认为此板块未来不亚于动力电池市场。所以公司在电力储能、通信储能、家储、风光领域跟下游企业去合作。其中增长比较明显的是通讯储能，风光增长部分也比较明显。

　　 Q：海外的占比有多少？

　　 A：海外的占比现在不太清楚，但 2022 年海外增长会比较明显。主要以电力储能和通讯储能为主。

　　 Q：国内外储能产品毛利率的差别上有多大？

　　 A：海外的会相对比较高一点。

　　 Q:下游客户是通过什么渠道这种出去的？

　　 A：目前仍以供应 PACK 为主。

　　 Q：除了亿纬集能以外，其他出货主要在什么时间点？

　　 A： 主要在 2023 年，其中三元方形，低压产品都有出货，并且主要供给宝马。

　　 Q：除了低压电池以外，还有主要有哪些客户？

　　 A：公司已经披露海外下游客户主要有是戴姆勒、现代起亚、宝马。

　　 Q：磷酸铁锂电池乘用车 2022 年公司能有多大的出货量？

　　 A： 2022 年已经建成且正在爬坡的有 4GWh，而且会满产满销。另外公司正在建的有几个项目也是针对乘用车的，但是要到 2022 年底才会建成。

　　 Q： 2022 年的主要增量

　　 A：是的。

　　 Q：下游车型主要以小鹏为主吗？

　　 A：是的。

　　 Q：公司上游原料库存现在大概是一个什么样的水平？和 2021Q4 相比，现在库存情况如何？

　　 A：公司本身有管理制度，一般是在 1-2 个月左右，不会有太大的变化。

　　 Q：因为碳酸锂价格涨的比较快，公司是否会跟下游厂商涨价？

　　 A：应该不会。要看跟客户以哪种形式谈。如果是定的是价格联动，那么价格会随着上游价格变动而波动。另外如果是以固定价格的话，那么一次谈价就可以了。现在公司偏向于以价格联动这个方式。

　　 Q：公司盐湖到目前为止进度如何？

　　 A：按计划执行，公司预计下半年进行投产。公司之前是希望提前，但里面要解决的问题比较多。

　　 Q：2022 年能有多少的量？

　　 A：这个还不好说。如果达产之后，一期年化是 1 万吨。但是下半年什么时候达产未知。

　　 Q：公司是否对于上游碳酸锂有一个可接受价格的上限？

　　 A：会有一个承受价格的，但是该价格不是单方面决定的，我们在和客户去谈判如何去传导， 如何与客户共同承担。如果我们判断是短期涨价，那么我们会独自承担，如果是长期趋势，那么我们会与客户共同承担。

　　 Q：消费类电池是一次一议价的方式吗？

　　 A：是的。

　　 Q：磷酸铁锂是何种议价方式？

　　 A：有定价公式的，是价格联动的方式。并且采用价格联动方式，对公司的冲击也会减少。

　　 Q：2022 Q1 公司涨价，但碳酸锂价格也涨价并超预期，那么最终的结果是公司的利润率有改善还是变差？

　　亿纬锂能否认“供货特斯拉”，市值逼近2000亿

　　 5月16日晚间，惠州亿纬锂能股份有限公司（简称“亿纬锂能”）公告称，公司未与特斯拉就磷酸铁锂电池做商务沟通，相关报道并无根据。

　　 上周五（5月14日），路透社表示，特斯拉公司正在与电池制造商亿纬锂能就将其纳入其上海工厂供应链一事进行谈判，计划采购后者生产的磷酸铁锂电池，预计协议将于第三季度达成。

　　 当日，亿纬锂能股价上涨9.75%。随后，亿纬锂能董事长刘金成表示，网上热传关于EVE可能向特定公司提供LFP（磷酸铁锂）电池的新闻，没有根据。

　　 对此，部分投资者认为，宁德时代2019年公告也称未和特斯拉接触，但现在宁德时代就是特斯拉的电池供应商。

　　 也有投资者担心，澄清公告是否会影响股价下跌。但5月17日，亿纬锂能股价开盘跌2.53%后逐步走高，截至发稿上涨5.51%，收于101.90元/股，最新市值1925亿元。

　　 汽车 分析师钟师对时间 财经 表示，当年宁德时代的情况并不一定适用亿纬锂能，此一时，彼一时。亿纬锂能也许是因为火候没到，如果公司下一步的产品更有竞争力，也许能进入特斯拉供应商名录。

　　 亿纬锂能成立于2001年，董事长刘金成是电池专家。公司于2009年在深圳创业板首批上市，是锂电池行业内少数同时拥有方形磷酸铁锂电池、软包三元电池、方形三元电池、BMS及电池系统开发等全面解决方案的。

　　 2020年11月，刘金成家族以373亿元财富位列《2020福布斯中国400富豪榜》第89名。

　　 磷酸铁锂占比提升

　　 据中国 汽车 动力电池产业创新联盟数据，2021年4月装车量前10位电池厂商，动力电池装车量共为7.8GWh，占总装车量比为92.6%。其中，亿纬锂能排名第6位，装车量0.22GWh，占总装车量2.6%。

　　 关于此次传闻的供应特斯拉磷酸铁锂，亿纬锂能布局较早，目前步入收获期。

　　 早在2014年，亿纬锂能董事长刘金成预判确定性高增的新能源商用车（主要是客车）电池需求，率先布局商用车铁锂电池领域。

　　 纯电客车需求于2017、2018年爆发，亿纬锂能的磷酸铁锂电池出货量排名也随之由第八跃升至第四，市占率8.8%。同时，公司在下游深度绑定主流商用车企金龙和开沃，公司在金龙的供货比例达到30%，储能则与中国铁塔、中国移动以及沃太能源达成合作。

　　 财报显示，2020年亿纬锂能动力电池出货量4.7GWh，同比增长71%，其中铁锂2.3GWh，三元软包2.4GWh。公司磷酸铁锂电池目前产能为6GWh，预计今年下半年将扩到20GWh，随着惠州工厂产能全部释放，2022年底产能将达到40GWh。

　　 4月新能源 汽车 完成销量20.6万辆，已经连续10个月刷新当月 历史 新高。今年前4个月新能源 汽车 完成销量73.2万辆，渗透率超过8.3%，相较2020年数据提升了2.9个百分点。

　　 从动力电池装车量来看，4月国内动力电池装机量受新能源乘用车销量季末冲量正常回落后环比略降，产量环比持续增长，维持行业高景气度。

　　 1-4月，全国动力电池装车量累计31.6GWh，同比上升241.1%，其中磷酸铁锂电池累计装车量为12.6GWh，同比上升455.9%，占总装车量的39.8%，磷酸铁锂电池占比接近四成。

　　 实际上，此前磷酸铁锂的电池装机量一直下降，直到2020年出现拐点。从2016年至2019年动力电池装机数据来看，三元电池的份额越来越高，由2016年的23%增长至2019年的62%，而磷酸铁锂电池的装机量占比由72%降至23%。但在2020年，磷酸铁锂电池装机量占比出现拐点上升，从2019年的32%上升至35%。

　　 在《新能源 汽车 推广应用推荐车型目录》（2021年第4批）中，搭载磷酸铁锂电池的车型占新能源乘用车的比例达到了45%，在A00车型中，搭载磷酸铁锂电池的比例为78%。

　　 川财证券一份研报称，预计未来在中低端乘用车领域，将会有更多的车型搭载磷酸铁锂电池。

　　 甚至有观点认为，磷酸铁锂电池将冲击三元锂主导地位。不同电池技术路线下，车企电池形态需求也不尽相同，目前欧洲车企多使用LGC的三元软包，国内车企以宁德时代的方形三元/铁锂为主。

　　 特斯拉主要使用松下的三元圆柱，搭载磷酸铁锂电池的车辆仅在中国销售，特斯拉加拿大上的Model 3规格页进行了一些更改，也许意味着磷酸铁锂电池车型将在不久后出海至加拿大。

　　 早在二月，特斯拉CEO马斯克就表示将逐渐把所有续航版车型动力更换成磷酸铁锂电池。还有消息称，蔚来 汽车 将对现有70kWh三元电池包进行升级，新电池包采用磷酸铁锂电池，或超75kWh，计划今年四季度发布。

　　 国内锂电池是两条技术路线并举。在磷酸铁锂之后，亿纬锂能紧随着布局了三元软包电池。2019年亿纬锂能与韩国动力电池三巨头之一SKI合资建厂，进一步拓展三元软包业务。目前，亿纬锂能三元电池业务发展势头良好，在2020年已进入产能释放期，软包三元电池产能已提升至9GWh。

　　 值得一提的是，亿纬锂能自研三元软包已批量供货小鹏，且送样戴姆勒新项目。公司还借助三元软包的经验，独立研发出三元方形，并于去年7月21日获得华晨宝马定点，标志着公司技术上正式脱离SKI。

　　 股价重回百元

　　 除了动力电池，亿纬锂能是锂原电池龙头，产品应用于ETC、智能电表、胎压监测等领域，公司2018年全球销量市场份额仅10%，全球第三；消费电池抓住了TWS、电子烟、电动工具及两轮车等风口，受益多赛道布局与前瞻投资。

　　 因为在多元化布局的过程中多次踩中风口，亿纬锂能也被称为“风口之王”。2018年电子烟公司麦克维尔业绩爆发，使得亿纬锂能2018年第三季度实现扣非净利1.6亿元，同比增长81%，其中麦克维尔为亿纬锂能贡献0.9亿投资收益。市场预见电子烟巨大的成长空间，股价较长时间内维持向上趋势。

　　 2019年下半年，政策驱动下ETC需求猛增，锂原电池贡献纯增量，助力亿纬锂能2019年三季度归母净利润6.6亿元，同比高增199%，股价随之抬升。

　　 2020年上半年，TWS耳机需求爆发：亿纬锂能切入三星供应链，开始批量出货，激发股价上升。2020年下半年，新能源 汽车 下游需求旺盛，产销预期上升；思摩尔大客户悦刻美股上市，带动股价上行，总市值一路高升，跻身千亿公司行列。

　　 1月25日，亿纬锂股价达到峰值，每股120元，随后逐步下跌。2021年3月，工信部与烟草专卖局宣布研究起草烟草专卖法的征求意见稿。政策发布次日，亿纬锂能盘中一度跌19%。

　　 但随着业绩发布，亿纬锂能动力电池业务逐步兑现，2020年营收大幅增长93.08%，从绝对数值上几乎追平了消费电池，同时两个板块的产能利用率均超过96%。

　　 业绩方面，公司自2009年以来连续11年净利润为正，CAGR高达40%。2020年，亿纬锂能实现营收81.62亿元，同比增长27.3%，归母净利润16.52亿元，同比增长8.54%，如不考虑司思摩尔国际非经常性和非现金项目计提的影响，公司归母净利润为21.91亿元，同比增加43.93%。

　　 2021年一季度，公司实现营收29.58亿元，同比增加126.0%，环比增加4.8%，营收再创 历史 季度新高；归母净利润6.47亿元，同比增加156.2%。

　　 此外，公司2018-2020年账面货币资金高达11.2亿元、21.0亿元、38.0亿元，且公司2020年产业链资金占用能力达25%，相较2017-2018年水平大幅提升，居同业高位，说明公司在产业链中的地位有所提升，具备一定话语权。

　　 2021年，亿纬锂能定下“2025年实现3个200”战略：动力电池产能达200GWh；消费电池营收达200亿；电源系统营收达200亿。因看好亿纬锂能动力电池在二线中突围，公司股价随之震动上升，重回百元，基本已弥补电子烟政策影响。（北京时间 财经 陈世爱）