银河创新成长一年涨了120%，我为什么建议投资者谨慎？

　　 银河创新成长（519674）在近一年可谓是出尽风头。

　　 这只基金从2019年6月启动后，开始了几乎没有回头的“疯长”，到2020年的2月份，8个月时间上涨超过了150%。

　　 但随后，银河创新盛极而衰，大概一个月时间跌去了33%。

　　 如今很多股票、基金都创了新高，但银河创新却始终没有收复失地，天天基金上的同类排名已经排到2000名开外了。

　　 很多读者问小明说财，这只基金到底怎么样？后面还能不能重现19年的涨幅了？

　　 先说结论，对这只基金要谨慎。

　　 重仓半导体业绩飙涨

　　 银河创新是一只老牌基金了，2010年底成立，一共经历了4任基金经理。

　　 这只基金主要的收益增长，发生在两任基金经理任上，分别是2014-2016那波收益的王培，和今年这波收益的郑巍山。

　　 郑巍山2019年5月份上台，此前一直做研究工作，并没有主管基金的经历。

　　 郑巍山上任之后，立即开始了基金调仓。

　　 之前银河创新成长的主要投资标的集中在软件与外包上面。郑巍山上任后，银河创新成长开始重仓半导体。

　　 2019年下半年开始，以半导体为主的 科技 股来了一个大行情。

　　 看半导体指数基金就明白，国政半导体从2019年6月开始，8个月时间也走出了150%的涨幅。

　　 国泰半导体和银河创新的走势高度重合。

　　 可以说这一年郑巍山有了一个梦幻开场，但有两个问题：

　　 1、押注半导体 科技 股，是不是有运气的成分？

　　 2、半导体 科技 ，能够延续之前的强势表现么？

　　 对于第一个问题，需要更多的时间，才能判断基金经理的超额收益能力；

　　 对于第二个问题，结论就很简单了：目前半导体行业并不是一个好行业。

　　 （这里多说一句，2014年-2016年银河创新的基金经理王培，尽管有2015年的泡沫破灭，但在2016年为止任期内仍拿到了100%以上的收益。后来王培去了中欧，业绩仍然不错，有兴趣的朋友可以关注下）

　　 半导体是不是一个好行业？

　　 虽然半导体行业在近一年几乎涨了一倍，但主要是受到政策面和概念的推动，实际上目前国内的半导体不是一个长期值得投资的行业。

　　 有两点原因：

　　 1、从全球半导体行业来看，虽然是一个核心行业，但财务表现并不是很好。

　　 半导体行业需要持续不断地大量资本投入做研发、调试，即使成熟的半导体企业，自由现金流也并不好。

　　 再加上这个行业技术迭代很快，如果企业在一次迭代中没有跟上，那么后面就意味着竞争优势的丧失。

　　 即使是成熟企业，如果不是行业第一，处境就很艰难。

　　 比如AMD，是桌面芯片仅有的两个大玩家之一，但实际上长期被intel压制，财务表现很差。

　　 2、国内的半导体行业，暂时的处境更差。

　　 目前半导体领域的核心企业，基本上不在国内。国内的企业，能拿的出手来的非常少。

　　 现在政策支持在做，同一个领域有多家在做，最终谁能跑的出来，现在也说不好，这已经成了VC风险投资了，已经不是公开市场投资了。

　　 那国内的企业怎么样？

　　 就拿银河创新的一季度第一大重仓企业中科曙光来看，这家企业的基本面并不具备持续的优势。

　　 中科曙光是做服务器的。这个领域上，服务器整机厂商拿到的是蚊子肉。上游是CPU，内存等核心部件厂商，下游是云计算大厂，都很强势。

　　 这方面联想已经是做到极致了，每年收入3600亿，利润只有30-40亿，有时候还亏损。

　　 中科曙光现在最重要的概念，是自主生产的CPU海光系列。

　　 其股价在5月6日大涨，也主要是因为这个概念。国内大客户可能要加大采购搭载中科曙光海光系列处理器的服务器。

　　 但海光处理器，是AMD把自己的技术授权给曙光做出来的。AMD自己财务表现都很差，曙光能够好到哪里去？

　　 而且，AMD只授权了Zen架构第一代，后续Zen 2/3/4并不会授权。

　　 曙光要自己迭代推进的话，能不能做出来，现在都要打个疑问。

　　 基金虽涨120%，多数人并不赚钱

　　 现在看过去一年半导体行业的表现，基本面的提升当然也有，但更多的还是概念炒作的结果。

　　 对于投资者来说，真正能够有好的收益的，还是基于长期竞争优势的价值投资。这种政策和概念的氛围中，其实大多数人是赚不到钱的。

　　 银河创新就是一个例子，过去一年中上涨了100%，但多数人其实是亏钱的。

　　 怎么会这样？

　　 结合基金规模可以看到，银河创新成长在2019年6月份业绩启动的时候，规模只有0.68亿份，到四季度时候，规模只有5亿份。

　　 直到2020年一季度，这只基金的业绩到了顶的时候，申购才大量的起来。当季申购了21亿份，赎回了13亿份。

　　 考虑到一季度的表现，这21亿份投资赚钱的很少。

　　 还有投资者，看到了银河创新的高业绩涨幅，大举进入，结果精准买在了高点。

　　 总结

　　 结论在开头已经说了，最后再重复一遍。

　　 1、目前的国内半导体企业，还在风险投资的阶段，现阶段长期的投资价值不大；

　　 2、郑巍山的业务能力，还需要再过一个周期，才能判断出来。

　　 3、对于投资者来说，选择有长期竞争优势的企业，才是常胜之道。

　　半导体基金排行前十名基金

　　2021年半导体里面排名前十的基金有：

　　（1）008282国泰CES半导体芯片行业ETF.联接c;

　　（2）007301国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接C;

　　（3）008888华夏国证半导体芯片ETF联接C;

　　（4）008281国泰CES半导体芯片行业ETF联接A；

　　（5）007300国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A；

　　（6）008887华夏国证半导体芯片ETF联接A；

　　（7）159995华夏国证半导体芯片ETF；

　　（8）512760国泰CES半导体芯片行业ETF；

　　（9）159801广发国证半导体芯片ETF；

　　（10）512480国联安中证全指半导体产品与设备ETF。

　　拓展资料

　　一、基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。

　　二、根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

　　（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

　　（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。

　　（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

　　（4）根据投资对象的不同，可分为债券基金、股票基金、货币基金和混合型基金四大类。

　　半导体etf哪个好

　　中华交易服务半导体行业指数（990001.CSI，简称：中华半导体）和中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI，简称：半导体）较好。“国产替代+行业周期”机会来袭，半导体行业站上风口。数据显示，截至2020年1月3日，中证全指半导体指数和中华交易服务半导体行业指数近1个月涨幅达到17.29%和17.69%。而在去年全年，半导体板块表现持续优异，数据显示，申万半导体行业指数涨幅为119.83%，表现远远超过同期上证指数。

　　看点一：跟踪指数及成分股

　　1、同是半导体指数基金，国泰CES半导体ETF追踪的是中华交易服务半导体行业指数；国联安中证全指半导体ETF跟踪中证全指半导体指数。此外，正在发行的华夏国证半导体芯片ETF，追踪的是国证半导体指数。上述3只半导体指数基金追踪指数的成分股主要分布在半导体与半导体生产设备、材料、技术硬件与设备、资本货物等行业，其中半导体与半导体生产设备的行业占比分别为78%、83%、86%。

　　2、华夏芯片ETF拟任基金经理赵宗庭介绍，3只半导体指数的成分股数量差距较大，中华交易服务半导体行业指数、中证全指半导体产品与设备指数、国证半导体芯片指数，前两只指数目前的成分股分别为50只和32只，而国证半导体芯片指数成分股仅25只。

　　看点二：新品迭出

　　1、随着业绩走高，两只产品的“吸金效应”同样强大。国泰CES半导体ETF最新份额为19.19亿份，较发行之初上涨近6倍。按照最新基金净值估算，国泰CES半导体ETF规模已超过30亿元，国联安中证全指半导体ETF规模约7.5亿元。半导体行业成为新风口的同时，头部基金公司开始扎堆布局相关ETF产品。就正在募集的基金而言，除华夏国证半导体芯片ETF外，广发国证半导体芯片ETF也在发行中。鹏华基金在去年11月底提交的国证半导体芯片ETF产品材料，也已于去年12月获得受理。

　　2、公募大力布局半导体行业基金产品的背后，主要是源于市场对这一产业发展前景的看好。其一，半导体设备需求爆发。5G已带动先进制程工艺设备需求爆发，并将在不久的未来通过终端应用产生海量数据，拉动成熟制程工艺设备及存储芯片工艺设备的市场需求；其二，本土晶圆厂加快扩产。2019年三季度开始，国内晶圆厂进入新一轮工艺设备密集采购时期；其三，设备国产化率提升：优质国产设备将继续实现进口替代，持续提升国产化率。

　　半导体类基金最近上涨了吗？

　　我个人觉得半导体类基金的涨幅在近三个月的时间段还是非常大的，无论是新基金还是老基金只要涉及到半导体类的，基本上它们的平均涨幅都超过了18.5%。有的半导体类基金甚至在一个月之内涨了23%以上，这究竟是什么样的原因，让半导体类基金如此的疯狂？

　　其实说起来原因也是相当的简单的那就是全世界都都缺少芯片，而半导体类基金主要投资的就是各个芯片类的股票，台积电中芯国际以及各个还有芯片概念的股票都赚的盆满钵满。不过随着中芯国际天文数字的解禁股来临，现在半导体类基金属于横盘的状态，甚至有的半导体的基金在一个月之内下滑了10多点。

　　但是以我个人的角度来观察的话，我依然认为半导体类基金在下半年的股票市场上还是大有作为的，因为很多大的有经验的基金公司经理，已经把自己的大批现金布局到半导体类芯片类的股票上去了。即使在短时间段这一行业股票有一个上下的浮动，也是这些基金公司经理可以承受的。

　　无论是手机还是造车行业还是其他行业，现在全世界缺的就是芯片这是一个毋庸置疑的现实。在这一特殊时期之内，各国想发展经济想扩大内需，电子类产品以及高消费产品和交通类产品。这些产品必须要卖得很好，也必须要有市场但是这些产品当中不能或缺的一个最重要的部件就是芯片。

　　根据这样一个分析未来的市场还是属于芯片类股票，半导体类股票的一个市场在未来的6~12个月之内，相信拥有半导体因素，拥有芯片因素拥有高科技核心技术的类的股票。依然能够在股票市场上混得风生水起，这是必然的一个结果，所以大家应该持续关注这类股票或者是基金。

　　不过在这里要提醒大家一句，那就是如果现在手中没有这类基金的话，应该选择一些净值比较低的基金而不要再去随便的追涨追高这是一种很危险的投资行为还有就是如果对未来充满希望并且手中有多余的流动资金的投资者。可以选择用定投的方式来投资半导体类的基金，那么在未来的3~5年之内也许会给大家一个不错的收益，总而言之还是那句话，投资有风险，投机需谨慎，无论如何现今末代为安才真正的是赚钱的王道。

　　半导体etf哪个最好？

　　通过对单个ETF其成分股的收益与波动的数据进行分析,512760芯片ETF表现比较好,其次是159995芯片ETF,最后是512480半导体ETF。

　　通过三只ETF之间进行对比可以发现512760芯片ETF收益率,最大回撤都比159995芯片ETF以及512480半导体ETF要好,与结论一完全一致。

　　ETF的表现与成分股的数量以及成份股权重占比有非常重要的关系。比如512760芯片ETF包含的范围比较大一些,其成份中小市值个股更有爆发力,加上权重配置都差距不大,所以总体表现上比其它的两个ETF更好一些。

　　扩展资料

　　纯正的创业板指产品反而排最后，各种创业板优化版都表现不错，比如华夏创成长、华安创50、招商和西部利得的创业板大盘。总得来说贡献的大头都在创业板的头部企业里（医药医疗、新能源、芯片等），所以各种精选后的创业板头部指数在当下的市场内肯定会领先于创业板指。这里也多提一句：双创50是我非常非常看好的创业板指的替代品，我觉得应该是当下A股仅次于沪深300的一个优质指数了。

　　比如第7名是建信易盛能源化工期货ETF（今年上半年 +27.42%）。这个也是当时一起批的几个期货ETF之一（也是试点，后面就没再批过这类期货ETF ），那批期货ETF还有：华夏的豆粕ETF、大成的有色ETF。

　　要不是因为6月底半导体和新能源涨得太猛了，这只能源化工ETF会雄踞榜首的。因为周期股也是今年上半年另一个大热门板块，这次前20名入围里周期板块除了建信能源化工ETF，还有第12名的国泰中证钢铁ETF（今年上半年 +25.88%）、第14名的国泰中证煤炭ETF（今年上半年 +24.51%）。

　　2022年半导体基金可以买吗

　　半导体基金可以买。

　　半导体基金表现优异与最近芯片紧缺非常厉害有关。由于短期内芯片供应荒未得到解决，半导体的整体景气度仍然很高，大家可以留意一下半导体基金，但需注意波动风险。

　　基金入门技巧，按照自己的投资预期及风险测评结果，来选择投资基金，一般考虑以下几种情况：A、保守型：风险低，推荐货币基金，目标跑赢活期存款利率。货币基金关注众禄现金宝。B、稳健型：风险中低，推荐债券基金、货币基金组合，适当配置混合基金，跑赢通货膨胀。