哑铃推肩会肩峰撞击吗

　　不会的。

　　哑铃推肩动作要领有坐在有靠背的凳子上，双手持哑铃放在腿部，掌心相对，向上伸直手臂，哑铃举过头顶之后同时进行呼气，哑铃的顶端向中间靠拢，挤压肩部。

　　然后将哑铃下降到起始的位置，同时吸气，顶端开始将哑铃向着中间靠拢，挤压肩部，缓慢的将哑铃下降到起始的位置，然后再吸气，注意力量的掌控要均衡。

　　做练习要控制住哑铃的运动轨迹，哑铃在头上需要靠拢，可以增加肌肉的动作力度，双手最好是在一个平面上。

　　推举的时候可以使用阿尔诺尔德推举法，就是刚开始的时候手掌对着胸部，手肘转移到前面，力量集中在三角肌的前束，推举的时候手掌是转向对外的。

　　哑铃推肩锻炼的部位以三角肌前束为主，还可以锻炼肱三头肌、三角肌中束、斜方肌、前锯肌等肌肉群。

　　哑铃向上推举的时候也容易出现一些基本的错误，比如在推举的时候不能向上分开哑铃，动作到下面前臂应该垂直，动作需要连贯完整。

　　黄金比例在生活中的运用

　　黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解释，只是发现它屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用。数学家法布兰斯在13世纪写了一本书，关于一些奇异数字的组合。这些奇异数字的组合是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、 233┅┅ 任何一个数字都是前面两数字的总和 2＝1＋1、3＝2＋1、5＝3＋2、8＝5＋3┅┅，如此类推。有人说这些数字是他从研究金字塔所得出。金字塔和上列奇异数字息息相关。金字塔的几何形状有五个面，八个边，总数为十三个层面。由任何一边看入去，都可以看到三个层面。金字塔的长度为5813寸（5-8-13），而高底和底面百分比率是0． 618，那即是上述神秘数字的任何两个连续的比率，譬如55/89＝0．618，89/144＝0．618，144/233＝0．618。

　　另外，一个金字塔五角塔的任何一边长度都等于这个五角型对角线（Diagonal）的0．618。还有，底部四个边的总数是36524．22寸，这个数字等于光年的一百倍！

　　这组数字十分有趣。0．618的倒数是1．618。譬如14/89＝1．168、233/144＝1．168，而0．618×1．168＝就等于1。另外有人研究过向日葵，发现向日葵花有89个花辫，55个朝一方，34个朝向另一方。神秘？不错，这组数字就叫做神秘数字。而0．618，1．618就叫做黄金分割率（Golden Section）。

　　在这里，我们将说明如何得到黄金分割线，并根据它们指导下一步的买卖股票 的操作。

　　黄金分割线分为两种:单点的黄金分割线和两点黄金分割线.

　　以下就是方法：画单点有两个因素（一是黄金数字，二是最高或最低点）

　　画黄金分割线的第一步是记住若干个特殊的数字：

　　0.191 0.382 0.618 0.809

　　最为重要，股价极容易在由这4个数产生 的黄金分割线处产生支撑和压力。

　　第二步是找到一个点。这个点是上升行情结束，调头向下的最高点，或者是下 降行情结束，调头向上的最低点。当然，我们知道这里的高点和低点都是指一 定的范围，是局部的。只要我们能够确认一趋势(无论是上升还是下降)已经结 束或暂时结束，则这个趋势的转折点就可以作为进行黄金分割的点。这个点一 经选定，我们就可以画出黄金分割线了。

　　在上升行情开始调头向下时，我们极为关心这次下落将在什么位置获得支撑。 黄金分割提供的是如下几个价位。它们是由这次上涨的顶点价位分别乘上上面 所列的几个特殊数字中的几个。假设，这次上涨的顶点是10元，则 这几个价位极有可能成为支撑，其中6.18和3.82的可能性最大。

　　同理，在下降行情开始调头向上时，我们关心上涨到什么位置将遇到压力。黄 金分割线提供的位置是这次下跌的底点价位乘上上面的特殊数字。假设，这次 下落的谷底价位为10元，则

　　巧用黄金分割线判断支撑位或压力位

　　在对行情进行技术分析时,黄金分割线是较为常用的一种分析工具,其主要作用是运用黄金分割率预先给出股指或个股的支撑位或压力位,以便于在可能的目标位附近提前做好操作上的准备。

　　黄金分割线是利用黄金分割比率的原理对行情进行分析,并依此给出各相应的切线位置。黄金分割的原理源自于弗波纳奇数列,众所周知的黄金分割比率0.618是弗波纳奇数列中相邻两个数值的比率,同时据此又推算出0.191、0.382、0.809等较为重要的比率。其中,黄金分割中最常用的比率为0.382、0.618,将此应用到股市的行情的分析中,可以理解为上述比率所对应位置一般容易产生较强的支撑与压力。在一轮中级行情结束后,股指或股价的趋势会向此前相反的方向运动,这时无论是由跌势转为升势或是由升势转为跌势,都可以以最近一次趋势行情中的重要高点和低点之间的涨跌幅作为分析的区间范围,将原涨跌幅按0.191、0.382、0.50、0.618、0.809划分为5个黄金分割点,股价在行情反转后将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。

　　在应用黄金分割线与百分比线时需要注意的是:对于黄金分割线而言,最重要的两条线位置为弱势的反弹目标位,0.618位置为强势反弹的目标位。而在回调过程中,若是强势回调,则0.382线处应有较强的支撑。若是弱势回调,0.618线处才是强支撑位。

　　例如,某段行情回档支撑位可用下面的公式来计算:

　　某段行情回档支撑位＝某段行情高点-(某段行情高点-某段行情最低点)÷0.382(或0.618)。

　　举例：当下跌行情结束前，某股的最低价10元，那么，股价反转上升时，投资人可以预先计算出各种不同的反压价位，也主不是10×（1＋19．1％）＝11．9元，10×（1＋38．2％）＝13．8，1＝×（1＋61．8％）＝16．2元，10×（1＋80．9％）＝18．1元，10×（1＋100％）＝20元，10＋（1＋119．1％）＝21．9元，然后，再依照实际股价变动情形做斟酌。

　　反之上升行情结束前，某股最高价为30元，那么，股价反转下跌时，投资人也可以计算出各种不同的持价位，也就是30×（1－19．1％）＝24．3元，30×（1－38．2％）＝18．5元，30×（1－61．8％）＝11．5元，30×（1－80．9％）＝5．7元。然后，依照实际变动情形做斟酌。

　　黄金分割理论及其运用的要点

　　黄金分割数据经常被分析师做为分析和预测的工具，却很少被一般的投资者用来做操盘指导。因为它好象让人感觉很虚，并且总是事后诸葛亮。其实，只要充分理解了黄金分割理论的含义，探索出一套巧妙的运用方法，你总可以先人一 步走在前面。

　　黄金分割运用的要点：

　　一、分割计算以一波行情的底到顶做为区间。不同区间反映的结果表达不同级别的行情。

　　二、一波上升行情，如果回调到强势区间调整并站稳，就会继续上升，目标是再出新高，但高点将受趋势线压制。 强势区的站稳是指走出一个整理形态，在这个整理形态完成时不破位为稳。

　　、一波上升行情，如果下跌到强势区间以下整理，则继续下跌的成数较大，因为，在强势区位下方整理时60单位线已经转向并压制着价格了。此时下跌目标看下面的弱势位。通常弱势位已接近上升轨的底边，是保持上升的极限。如果在这个位置都站不住继续下探的话，则行情就会转向了。

　　弱势位的企稳通常是圆底或，一般是无量盘过压力位。有量而不能站在弱势区上则显示走势更弱。

　　四、回调的中位在短线行情中多数为探针触及，很少停留，操作意义不大。而在大周期的形态中可以做为强势调整位的参考位。

　　黄金分割运用对策：一轮下跌的起点通常由顶背离，轨顶或一个明显高点算起。然后直到完成一组下跌波浪，碰下轨。如果开始反弹，则以一轮下跌的高低点作为区间，以%分割之，则反弹目标由强、中、弱三点组成。

　　如果上升的形态A浪已达弱位之上，则经整理B浪后，有望上攻强位。达到该位后价格已接近轨道边和密集区了。

　　通常，反弹的高度连弱位都过不去就横盘，则为极弱，盘到均线压下来时就会再跌。而反弹到强位后，只要大方向没改变，通常也会开始下跌。所以在上升时，每一次的拉升都以%分割量之，以确定操作方针。

　　黄金分割率的神密数字由于没有理论作为依据，所以有人批评是迷信，是巧合，但自然界的确充满一些奇妙的巧合，一直难以说出道理。

　　黄金分割率为艾略特所创的波浪理论所套用，成为世界闻名的波浪的骨干，广泛地为投资人士所采用。神秘数字是否真的只是巧合？还是大自然一切生态都可以用神秘数字解释？这个问题只能见仁见智。但黄金分割率在股市上无人不知，无人不用，作为一个投资者不能不此研究，只是不能太过执着而已

　　锁骨肩峰端骨折如何治疗

　　你好。一般锁骨骨折都可以采用保守治疗，不论骨折端的移位有多大，就算两个骨折端完全错位，骨折愈合以后也不会影响功能活动及日常生活。因为锁骨本身就是属于支架骨，也就是和衣服架的功能一样，锁骨本身并不参与肢体的活动。也就是说你完全可以选择保守治疗，而不用担心以后会有什么后遗症，采用“双圈外固定”或者“锁骨带固定”都可以。但有一点需要说明一下，就是如果患者体型偏瘦，那么有可以能在骨折愈合以后，从锁骨部位的外观可以看出一个凸起，也就是骨痂形成的凸起。只是外形能看出来而已。其他没有影响。

　　现在你的关键问题是肩锁关节脱位! 因为肩锁关节脱位往往意味着“肩锁韧带”的损伤甚至断裂。你应该让临床医生重点检查一下，如果“肩锁韧带”有损伤，并且在二度以上，那么就应该考虑手术治疗了。因为“肩锁韧带”损伤以后如不做相应的治疗，愈后可能会影响肩关节的上举及力量。这一点应该提醒你注意一下。

　　我在临床中也遇到很多肩锁关节脱位，没有手术治疗的患者，他们都选择了保守治疗。这些患者有的上举和力量也并没有太大的影响，而有的则稍微有一些影响。总之就是因人而异，每个人的体质和生活工作的环境不同，所以也不能一概而论。不过就像我上面说的，如果在2度以上，我还是建议你做手术吧。这是最稳妥的治疗方式。因为作为医生来讲，没有办法保证这种情况下，保守治疗以后不会有任何后遗症。所以一般都会建议你手术的。但决定权还是在你手中！

　　用背背佳压着患处，还是有一定效果的，但固定力量不够，如果只是轻度的脱位是可以的。但如果是2度以上的，就意义不大了。肩峰处依然可以看到锁骨远端是凸起的。

　　希望以上回答能对你有所帮助！

　　在此祝愿你早日康复！

　　用K线图之买卖信号？谢谢。

　　突破缺口通常发生在一段价格整理区之后，当价格在交易密集区完成整理，并发生突破时，常以缺口型态显现出来，这种缺口便是突破缺口。

　　突破缺口发生的原因，主要是在一段长时间的价格整理时，颈线附近的价位在整理期间不断的出现卖压，而在多头力道前仆后继的持续将卖压消化。终于在某一时点，颈线附近的卖压被消化完毕，于是价格便在需求力道推进下，向上跳空，形成缺口。由于价格以跳空的方式突破颈线，因此这缺口便称为突破缺口。

　　因此，由突破缺口形成的原因可知，突破缺口具有十分重要的价格讯号。突破缺口使得价格正式突破颈线，如果这个突破伴随着大量，则可以确认这个突破是一个有效的破突，为强烈的买进讯号。

　　由于突破缺口是一个价格将展开一段趋势的讯号，因此，伴随着大量的突破缺口，通常不会在短时间内被填补，这是因为带量的跳空突破，其强度已较一般带量突破表现出更为强烈的讯息了，因此不太可能发生缺口被填补的这种技术性弱势格局情况。

　　逃逸缺口(runaway gaps)

　　逃逸缺口又称为连续缺口(continuous gaps)或是衡量缺口(measuring gaps)。它的发生频率较低，但具重要的技术指标意涵。

　　逃逸缺口的发生，主要发生在价格趋势出现笔直的走势情况，即快速的涨势或跌势之中出现。趋势初期由承接期发动后，将呈现加速发展现象，并且伴随着大的成交量。在这个过程中，激情的追逐常会发生宽大的缺口，这代表着巨量换手成功。并且这个缺口的出现，也确保了主升段的持续走势，所以就整个趋势的长度来看，第一个逃逸缺口透露出市场对后势的看法，认为还会持续既有的趋势，并且幅度会相当，如此才足以吸引一批换手量。所以当第一个逃逸缺口出现时，大致便可衡量出整个趋势的长度，缺口代表着趋势只进行了一半的意涵。

　　在一段上升或下降的走势中，逃逸缺口可能出现二、三个，这代表着市场的激情可能使行情延伸更大，则趋势中点的衡量可以用第一个及第二个缺口的中点来当作趋势走势的中点。

　　竭尽缺口(exhaustion gaps)

　　竭尽缺口代表一个走势的末端，趋势力道衰竭的象征。一般而言，跳空缺口是市场力道的展现，尤其是带量的跳空缺口。然而，在缺口发生后如果无后继之力，走势为之停顿时，则显示这个缺口是市场的最后一道力量，之后市场已无动能再维持原有的趋势了。因此最后这道将市场动能全部耗尽的缺口，所显示出来的意涵便暗示了市场的力道将可能出现竭尽态势，进入整理或反转的可能性大增。

　　竭尽缺口如同逃逸缺口，亦是发生在快速的涨势或跌势中。但竭尽缺口则是由盛而衰的表征。不过，当在快速的涨势或跌势中，必须去分辨竭尽缺口或是逃逸缺口。由于快速走势的第一个缺口一定是逃逸缺口，因此最简单的方法便是，以逃逸缺口的发生位置当作走势的中点，来计算整个趋势的长度，从而便可判断该处所发生的缺口是不是竭尽缺口。另一个判断的方法则是成交量，如果当天爆出不寻常的巨量(相较于先前的价格走势)，并且宽度更宽大时，则很可能是一个竭尽缺口。

　　就是否被填补的角度来观察，则竭尽缺口通常很快便会被填补。这个填补的意涵即为趋势中断之意。至于后续的发展，可能是整理型态，亦可能是反转型态。 型态分析--三种经典的继续型态三角型态(triangle patterns)

　　三角型态是最常见的价格形态，但也是一个不可靠的形态，因为发生三角型态后，它可能成为反转型态，但也可以是连续型态。尽管如此，它仍是一个值得关注的型态，因为它十分常见。不过以实证来看，其为连续型态的次数较为频繁(可能占到3/4)，因此，许多人亦直接将之视为连续型态。总之，三角型态具有「整理」的意涵，所以通常都将持续原有趋势。但在特殊情况下，会出现反转情况。

　　三角型态是由一连串的价格波动所构成的。它可分为等腰三角(symmetric trangle)、上升三角及下降三角(后二者皆为直角三角)。等腰三角是其中较富变化的型态，开始时价格波动较大，但不断的价格波峰的高度逐渐下降，同时价格谷底也不断的垫高，形成二条收敛的趋势线情况，价格往未来的方向收敛，所形成的形状便如等腰三角(图a)。等腰三角型态的价格大幅波动，正显示着市场对股价趋势的看法存在着巨大的差异，形成多空交战，而这也这是三角型态可能是一个连续型态，也可能是反转型态的重要原因，这是因为市场还没决定价格最终的趋势方向所致。

　　而上升三角与下降三角(如图b及图c)则为较明显的价格型态(但不全然如此)。上升三角为底部形成上升趋势线，且峰部形成水平趋势线。形成的时间多在价格趋势在走扬时，由于股价涨幅达一定水准时，先前买进者在特定目标价位进行获利了动作，因此短在线来看，当价格遇到某特定价位时便出现压力。但向上的趋势使得底部价格被不断的垫高(在此时，出货的一方亦看好后势而不愿杀低，使得压力线得为水平)，最后在这不断的上下震荡后，换手成功，买方顺利将筹码吸收，此时方发动下一波的攻势，股价突破水平压力线而开始另一波的上涨。

　　而下降三角的形成则与上升三角相反。下降三角在多空交战，不断的经过换手后，整个价格趋势仍持续向下，显示空方不断占优势。最后在多方失去信心后股价发生突破，持续另一波的下跌趋势。

　　楔形(wedges)

　　楔形与旗形都是经常见到的整理型态。当价格往趋势方向前进时，每隔一阵便有获利了结压力，当成功的换手后，价格便突破小型整理，持续朝趋势前进。

　　楔形的价格型态类似于三角型态，也是发生在价格整理的一种常见型态。在价格出现上下小幅波动的整理期间，楔形的波峰／谷连接所形成的趋势线亦是呈现收敛的(这点与三角型态相同)，但与三角型态不同的是，其收敛的趋势线是呈现相同的(向上或向下)走势。

　　上升楔形常发生在空头走势的反弹波，为技术面转弱的表征。上升楔形并无明显的上档障碍须要突破，但价格走势却像是被框住，显示虽然买方亟力想挣脱空头走势，但力道不足以致于无法有效突破上方趋势线，形成想突围却陷入区间中的情况，因此一旦跌破下方趋势线，便将快速的再展开既有的空头趋势。上升楔形除了发生在下降趋势中形成的一个连续型态外，上升楔形亦经常发生在涨势的末端，而成为头部，之后便发生一波快速的下跌走势。

　　而下降楔形与上升楔形不同之处在于，下降楔形在价格发生突破后，不会像上升楔形一样快速变化，下降楔形价格突破后多半角成圆形底的型态，价格缓步上升。而上升楔形与下降楔形都是价格的停顿走势，但造成停顿的原因是趋势力道需稍作休息才能继续前进，为涨多或跌多了的休息，因此后继趋势不变。

　　旗形(flags)

　　旗形是短期间内，价格在区间的密集走势，所形成的价格走势图形看起来呈现出一面旗的形状谓之。旗形在技术分析所代表的意涵为价格趋势暂时停顿的整理型态。在整理过程中，成交量亦如同三角型态在整理期中会出现萎缩现象，在旗形排列完成后，价格将朝原来趋势继续进行。

　　一般而言，旗形代表着趋势进行途中的有秩序换手，亦即一种获利回吐的卖压出现，因此这个过程的进行时间不会超过数周，快则数日便可完成。整理型态的出现，在于当一个走势快速推进时，到达某一个程度后，走势力量一定会发生耗竭情况。因此如要持续发展，势必重新将力量集中，将信念一致的投资人再度集结，才有力量再往前推进。如果这个重新集结的过程不顺，则趋势将有反转可能，若集结顺利，则为整理型态。

　　以道氏理论而言，在主趋势中会有次级的折返趋势，但狭幅盘整(line)可视为次级折返的替代。整理型态便与道氏的狭幅盘整意义相同。基本上，在一个交易的密集区间，伴随着成交量萎缩的型态，都具有整理的功能。而旗形或三角旗形是常见的整理型态，也是相当可靠的型态。

　　型态分析—四种经典的反转型态头肩排列是常见的反转型态。这种排列可分为头肩顶及头肩底，前者是发生在行情的高峰时期(如图a)，后者则形成于行情的底部(如图b)。我们可以很清楚的知道它的形成原因，以头肩顶为例，在一波强势上涨，因为获利了结卖压而使得涨势暂歇，此时的获利了结将显现出成交量放大的情况，并且价格作小幅度的拉回。这便构成了「左肩」，但这时还看不出来将形成头肩顶。

　　在拉回之后，行情再度延续原来的上涨趋势，股价再创新高，并配合大成交量(通常与左肩的成交量相当)。而后又再于另一波的获利了结而拉回，值得注意的是，这个回文件的价位会低于左肩的峰位，于是形成了「头部」。由于左肩的峰位伴随着大成交量，因此当这波回档跌破左肩峰位时，持股信心已受影响。

　　在拉回整理后行情虽然再延续既有趋势上涨，第三波的涨势便不如之前的强，不仅价格峰位低于头部峰位，且成交量亦明显缩小。显然经过二次的获利了结拉回后的上攻，市场欲介入的投资人已大幅减少，多头势力退却，显示一般人对后势的看法已发生了变化，这是使得行情反转的可能性大为提高。这是「右肩」。

　　而当行情跌破颈线时，为持股信心瓦解的开始，套牢卖压纷纷出笼，配合着爆量，行情开始反转。

　　双重顶(底) Double Tops(Bottoms)

　　双重顶常被称为M头，而双重底则常被称为W底，这是因为其形状的关系。如果双重顶(底)发生在大波段的价格走势之后，则代表趋势发生反转。当价格自第二个波峰下拉后低于二峰间的谷底时，则M头完成。其后将发生一波下跌走势，幅度则约和头与颈线间的距离相当。

　　所谓双重顶是指价格上涨到某一程度后，出现较大的成长量，随之则呈现小量拉回，接着价格再度上涨到几乎与第一个波峰相同的高度，量亦放大，但是却小于第一个波峰的量。而这个量缩是一个弱势格局，当价格再度拉回时，跌破颈线，则双重顶完成，趋势反转发生。

　　并非二个波峰出现便是一个双重顶，真正的双重底其实不常见。许多双波峰的出现其实仅是一个整理型态而已，之后价格持续往原趋势前进，而非反转。在上涨趋势中，第一个波峰带着大量后拉回是正常现象，价格上涨遇到获利卖压而拉回是合理的。但如果趋势维持，则拉回的幅度不应太大，不应超过20%，否则是一种弱势格局的讯号。另外，真正的双重顶的二个高峰出现的时间可能在数周至数月之久，时间过近的双峰可能只是整理。在第二个波峰拉回后若跌破原来支撑线，则显示在心理压力因素下，后续的卖压将涌现，引发另一波价格的下跌。

　　圆形顶(底) rounded tops/bottoms

　　圆形顶(底)又称为碟形(saucers)或碗形(bowls)，是一种可靠的反转型态，但并不常见。圆形顶(底)的价格排列在外缘呈现平滑的圆弧形态，并且没有突出的相对高点或低点。在形成的时间上，圆形顶(底)的形成时间约在数周至数月之久。当圆形顶(底)形成时，价格趋势将反转。由形成的形态来看，圆形顶(底)事实上可以视为头肩顶(底)的复杂形态。它可以视为是多空势力明显逐步转移的形态，而头肩顶(底)则是数波多空强烈交战的结果。

　　岛型反转(island reversal)

　　岛型反转是一个孤立的交易密集区，与先前的趋势走势隔着一个竭尽缺口，并且与之后的价格趋势相隔着一个突破缺口。在一波价格走势后，价格在过度预期中跳空，形成竭尽缺口，在整理一日至数日后，价格反向跳空，使整理期间的形态宛如一个孤岛。

　　岛状反转不是主要反转型态，因为它形成的时间相当短，不足以代表主要趋势的意义，不过它通常是一个小趋势的折返点。其理由明显，因为前一个跳空发生后，不久便发生反向的跳空，显见原来既有的趋势在过度预期后，发生后继无力的现象。既有趋势的力道在后继无力下突然间消失，因此反向势力便乘势而起，便发生反向的跳空。这是多空势力在短时间内鲜明的消长结果。

　　所以当反向缺口没有马上被填补时，便代表多空势力消长确立，成为趋势的反转讯号。

　　证券市场投资者投资心理的具体研究方向

　　证券投资领域中，宏观经济分析是非常重要的，不仅投资对象要受到宏观经济形势

　　的深刻影响，而且证券业本身的生存、发展和繁荣也与宏观经济因素息息相关。

　　国民经济是一个统一的有机整体，在这个有机整体当中，有着门类齐全的不同部门

　　；各部门中又有干差万别的不同行业；各行业中更有成千上万的不同企业。这些众多的

　　企业、行业和部门有着千丝万缕的密切联系，它们相互影响，互相制约。

　　企业的强弱受行业的影响，行业的盛衰受部门的制约，部门是否兴旺又取决于国民

　　经济的增长与发展的速度和质量。 企业是国民经济的基本单位，但在不同的经济气候之

　　下，企业的生产经营活动要受到不同的影响，生产经营的后果也会有显著的不同，这就

　　要求企业适时地进行调整。比如当国民经济处在繁荣或衰退的不同阶段时，影响国民经

　　济发生重大变化的各种关键因素的变量，如利率和物价等，也会出现上下波动，企业若

　　不能适时地作出反应，必定会受到严重影6向，遭受重大损失，甚至危及企业的生存。

　　商品经济发展到现在，金融活动早已与生产经营活动密不可分，并且在经济生活中

　　发挥着越来越重要的作用。作为金融活动重要组成部分的证券投资活动，其效果的好坏

　　，效率的高低，不仅要受国民经济基本单位的影响，更要受宏观经济形势的直接制约。

　　因此，宏观经济分析无论是对投资者、投资对象，还是对证券业本身乃至整个国民经济

　　的快速健康发展都具有非常重要的意义。从证券投资的理论和实践来看，证券投资分析

　　也总是从宏观经济分析开始的。

　　宏观经济分析的主要方法

　　(1)经济指标。宏观经济分析可以通过一系列经济指标的计算、分析和对比来进行。

　　经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。这类指标可以对将来的经

　　济状况提供预示性的信息。从实践来看，通过先行指标对国民经济的肩峰和低谷进行计

　　算和预测，得出结论的时间可以比实际高峰和低谷的出现时间提前半年。施行指标主要

　　有货币供应量、股票价格指数等。二是同步指标。通过这类指标算出的国民经济转折点

　　大远挪匆行动的抛时间同时发生。也就是说这些指标反映的是国民经济正在发生的情况

　　，并不预示将来的变动。同步指标主要包括失业率、国民生产总值等。三是滞后指标。

　　这些指标反映出的国民经济的转折点一般要比实际经济活动晚半年。滞后指标主要有银

　　行短期商业贷款利率、工商业末还贷款等。此外，还有国内外在进行宏观经济分析时经

　　常使用的国内生产总值、国民生产净值、国民收入、个人收入、个人可支配收入等五个

　　有密切联系的主要综合指标来反映和分析国民经济的主要面貌，如经济发展水平及其增

　　长状况、国内生产总值和国民收入在部门与行业间的分配情况等。

　　经济指标有许多个。要进行证券投资的宏观经济分析，主要要选取那些能从各方面

　　综合反映国民经济的丰本面貌，并能与证券投资活动有机结合的指标。

　　（2）计量经济模型。所谓计量经济模型，就是表示经济现象及其主要因素之间数量

　　关系的方程式。经济现象之间的关系大属于相关或函数关系，建立计量经济模型并进行

　　运算，就可以探寻经济变量间的平衡关系，分析影响平衡的各种因素。

　　计量经济模型主要有经济变量、参数以及随机误差三大要素。经济变量是反映经济

　　变动情况的量，分为自变量和因变量。而计量经济模型中的变量则可分为内生变量和外

　　生变量两种。内生变量是指由模型本身加以说明的变量，它们是模型方程式中的来知数

　　，其数值可由方程式求解获得；外生变量则是指不能由模型本身加以说—8j的量，它们

　　是方程式中的已知数，其数值不是由模型本身的方程式算得，而是由模型以外的因素产

　　生。计量经济模型的第二大要素是参数。参数是用以求出其他变量的常数。参数一般反

　　映出事物之间相对稳定的比例关系。在分析某种自变量的变动引起因变量的数值变化时

　　，通常假定其他自变量保持不变，这种不变的白变量就是所说的参数。计量经济模型的

　　第二个要素是随机误差。这是指那些很难预知的随机产生的差错，以及经济资料在统计

　　、整理和综合过程中所出现的差错。可正可负，或大或小，最终正负误差可以抵消，因

　　而通常忽略不计。

　　为证券投资而进行宏观经济分析，主要应运用宏观计量经济模型。所谓宏观计量经

　　济模型是指在宏观总量水平上把握和反映经济运动的较全面的动态特征，研究宏观经济

　　主要指标间的相互依存关系，描述国民经济各部门和社会再生产过程各环节之间的联系

　　，并可用于宏观经济结构分析、政策模拟、决策研究以及发展预测等功能的计量经济模

　　型。

　　在运用计量经济模型分析宏观经济形势时，除了要充分发挥模型的独特优势，挖掘

　　其潜力为我所用之外，还要注意模型的潜在变量被忽略、变量的滞后长度难确定以及引

　　入非经济方面的变量过多等问题，以充分发挥这一分析方法的优越性。

　　(3)概率预测。某随机事件发生的可能性大小称为该事件发生的概率，概率论则是一

　　门研究随机现象的数量规律的学科。目前，越来越多的概率论方法被运用于经济、金融

　　和管理科学，概率论成为它们的有力工具。

　　概率论方法也在宏观经济分析中找到了用武之地。比如用计量经济模型进行预测时

　　，就要给出以一定的概率处于一个区间的随机量。

　　在宏观经济分析中引入概率论的方法进行预测，西方国家早在20世纪初期即已开始

　　，但到二战后才开始蓬勃发展。这主要是由于政府调节经济、制定改革措施的迫切需要

　　。各种宏观经济预测实践都是政府制定财政、货币、对外经济政策的重要依据。例如美

　　国联邦储备委员会就要根据概率预测制定货币供应量目标。

　　概率预测的重要性是由客观经济环境和该方法自身的功能决定的。要了解经济活动

　　的规律性，必须掌握它的过去，进而预计其末来。比如要进行证券投资，就要先熟知整

　　个经济及其组成部门的过去、现状和未来。虽说国民经济的领域广阔、关系错综复杂，

　　但从时间序列上看，却有必然的前后继承关系。只要掌握了经济现象的过去变动情况，

　　就可以依此为依据，加入可能出现的新因素适当调整，就可以预计事物的将来。过去的

　　经济活动都反映在大量的统计数字和资料上，根据这些数据，运用概率预测方法，就可

　　以推算出以后若干时期各种相关的经济变量状况。

　　概率预测方法运用得比较多也比较成功的是对宏观经济的短期预测。宏观经济短期

　　预测是指对实际国民生产总值及其增长率、负货膨胀率、失业率、利息率、个人收入、

　　个人消费、企业投资、企业利润及对外贸易差额等指标的下一时期水平或变动率的预测

　　，其中最重要的是对前三项指标的预测。西方各国实践这一预测的公司机构很多，他们

　　使用自己制定的预测技术或构造的计量经济模型进行预测并定期公布预测数值，预测时

　　限通常为一年或一年半，概率预测实质上是根据过去和现在推想未来。广泛搜集经济领

　　域的历史和现时的资料是开展经济预测的基本条件，善于处理和运用资料又是概率预测

　　取得效果的必要手段。

　　十多年来，我国经济界普遍开展了经济预测的研究和实践，并取得了巨大成果。要

　　使经济预测具有科学性，需要科学的理论和方法；可靠、及时的资料；精密、捷便的计

　　算技术；还需要根据对客观规律性的认识作出正确的分析和判断。

　　评价宏观经济形势的相关变量

　　1．国内生产总值与经济增长率。

　　国内生产总值是指一定时期内(一般按年统计)在一国领土范围内所产生的产品和劳

　　务的价值。统计时，要将国内生产而输出国外的包括进去，在国外产生而在本国消耗的

　　则不计算在内。区分国内产生和国外产生一般以“常任居民”为标准，只有常任居民在

　　一年内生产的产品和提供的劳务所得到的收入才计算在本国的国内生产总值之内。常任

　　居民是指：(1)居住在本国的公民；(2)暂居外国的本国公民；(3)长期居住在本国但未加

　　入本国国籍的居民。因此，一国的国内生产总值是指在一国的领土范围内，本国居民和

　　外国居民在一定时期内所产生的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。也就是在一国

　　的国民生产总值中减去“国外要素收入净额”后的社会最终产值(或增加值)以及劳务价

　　值的总和。

　　在宏观经济分析中，国内生产总值指标占有非常重要的地位，具有十分广泛的用途

　　。国内生产总值的持续、稳定增长是政府着意追求的目标。

　　经济增长率也称经济增长速度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指

　　标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。对于发达国家来说，其经济发展

　　总水平已经达到相当的高度，经济发展速度的提高就比较困难；对经济尚处于较低水平

　　的发展中国家而言，由于发展潜力大，其经济发展速度可能达到高速甚至超高速增长。

　　这时就要警惕由此可能带来的诸如总需求膨胀、物价指数上升等问题，以避免造成宏观

　　经济的过热态势。因此，应该追求适度经济增长这一目标。

　　2．失业率。

　　高就业率(或低失业率)是经济社会追求的另一个重要目标。失业串上升与下降是以

　　GNP相对于潜在GNP的变动为背景的，而其本身则是现代社会的一个主要问题。当失业率

　　很高时，资源被浪费，人们收入减少，在这种时期经济的痛苦还会蔓延到影响人们的情

　　绪和家庭生活，进而引发一系列的社会问题。

　　3．通贷膨胀。

　　通货膨胀是指用某种价格指数衡量的一般价格水平的持续上涨。通货膨胀常被视为

　　经济的头号大敌，政治家和银行家天天对通货膨胀的危险性作出判断。各国政府都曾为

　　控制通货膨胀采取过猛烈的行动。那么通货膨胀究竟对社会经济会产生哪些影响?

　　总的来说：(1)收入和财富的再分配；(2)不同商品相对价格和产量的纽曲，有时甚

　　至是整体产量和就业的扭曲。但是这种影响是十分复杂的，因为，通货膨胀从方式上有

　　平衡和不平衡之分，有被预期和末被预期之分，从程度上则有温和式、严重的和恶性的

　　二种。温和式通货膨胀(年率低于10％)对经济的影响是十分有限的；而严重的通货膨胀

　　则指两位数的广阔空间；恶性通货膨胀指三位数以上的通货膨胀。

　　无论通货膨胀的实际或者觉察到的代价究竞如何，各个国家在今天都不会长期容忍

　　高的通货膨胀率。或迟或早，它们要采取厦步骤减轻通货膨胀，但为抑制通货膨胀而采

　　取的货币政策和财政政策的反作用通常是高失业率和GNP的低增长，因此而损失的产量和

　　就业数量本身作为通货膨胀的代价是很大的。

　　4．利率，

　　利率或称利息率，是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。利率直接

　　反映的是信用关系中债务人支付给债权人的使用资金的代价，也是债权人出让资金使用

　　权的报酬。

　　从宏观经济分析的角度看，利率的波动反映出市场对资金供求的变动状况。在经济

　　发展的不同阶段，市场利率有不同的表现。在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，

　　利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率也会随着资金需求的减少而下降。除了跟整体

　　经济状况密切相关之外，利率还受到物价上涨幅度的牵制。随着市场经济的不断发展和

　　政府宏观调控能力的不断加强，利率特别是基准利率已经成为一项行之有效的货币政策

　　工具。

　　5．汇率。

　　汇率是外汇市场上—国货币与他国货币相互交换的比率。实质上可以把汇率看作是

　　以本国货币表示的外国货币的价格。

　　一方面，一国的汇率会因该国的国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平、经济增

　　长率等因素的变化而波动；另一方面，汇率及其适当波动又会对一国的经济发展发挥重

　　要作用。特别是在当前国际分工异常发达、各国问经济联系十分密切的情况下，汇率的

　　变动对一国的国内经济、对外经济以及国际问的经济联系都产生着重大影响。

　　为了不使汇率的过分波动危及一国的经济发展和对外经济关系的协调，各国政府和

　　中央银行都通过在外汇市场上抛售或收购外汇的方式干预外汇市场，以影响外汇供求，

　　进而影响汇率。此外；政府的宏观经济政策发生变化，也会直接影响到一国对外贸易结

　　构、通货膨胀水平以及实际利率水平等因素，从而对汇率水平产生影响。

　　本世纪70年代以来，除了各国金融当局经常对外汇市场进行干预，使政府干预越来

　　越多地成为影响汇率变动的重要因素之外”还出现了几个国家的中央银行联合干预外汇

　　市场的情况。

　　6．财政收支。

　　财政收支包括财政收入和财政支出两个方面。

　　财政收入是国家为了保证实现政府职能的需要，通过税收等渠道集中的公共性资金

　　收入；财政支出则是为满足政府执行职能需要而使用的财政资金。

　　核算财政收支总额是为了进行财政收支状况的对比。收大于支是盈余，收不抵支则

　　出现财政赤字。如果财政赤字过大，弥补手段不足以平衡收支；或者即使总量上能勉强

　　平衡，却又形成结构上的失衡，就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的失衡。

　　7．国际收支。

　　国际收支是一目居民在一定时期内与非居民在政治、经济、军事、文化及其他往来

　　中所产生的全部交易的系统记录。这里的“居民”是指在国内居住一年以上的自然人和

　　法人。

　　国际收支中包括经常项目和资本项目。经常项目主要反映我国的贸易和劳务往来状

　　况；资本项目则集中反映我国同国外资金往来的情况，反映着我国利用外资和偿还本金

　　的执行情况。全面了解掌握国际收支状况，有利于从宏观上对国家的开放规模和开放速

　　度进行规划、预测和控制。

　　8．固定资产投资规模。

　　固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入

　　资金的数量。

　　投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定性因素。投资规模过小，不

　　利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人力

　　、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，经济建设便无法顺利进行，经济

　　发展便大起大落。

　　在经济增长上升时期，尤其要注意控制固定资产投资规模，防止投资规模的膨胀。

　　改革开放以来，我同有着这方面的多次教训。固定资产投资领域盲目建设、重复建设现

　　象严重，各地方盲目扩大投资规模，又导致了社会总需求的膨胀、物资供应的严重紧张

　　和物价的大幅度上涨，影响到经济的协调发展，最终又不得不回过头来压缩投资规模，

　　造成资源的巨大浪费。因此，适度安排固定资产投资规模才是宏观经济得以合理、高效

　　运行的必要前提。

　　宏观经济变动与证券投资

　　(1)国内生产总值(GDP)变动对证券市场的影响。 GDP变动是一国经济成就的根本反

　　映，GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们

　　有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的

　　高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾，从而孕育一

　　个深的经济衰退。证券市场作为经济的“晴雨表”如何对GDP的变动作出反应?我们必

　　须将GDP与经济形势结合起来进行考察，不能简单地以为GDP增长，证券市场就将伴之以

　　上升的走势，实际上有时恰恰相反。关键是看GDP的变动是否将导致各种经济因素(或经

　　济条件)的恶化，下面对几种基本情况进行阐述。

　　1)持续、稳定、高速的GDP增长。在这种情况下，社会总需求与总供给协调增长，经

　　济结构逐步合理趋于平衡，经济增长

　　得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于下述原因而呈

　　现上升走势。

　　——伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经营

　　环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小，从而公司的股票和债券得到全面升值

　　，促使价格上扬。

　　——人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对证券

　　的需求，促使证券价格上涨。

　　——随着国内生产总值GDP的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，收入

　　增加也格增加证券投资的需求，从而证券价格上涨。

　　2)高通胀下GDP增长。当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给

　　，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导

　　致未来的“滞胀”(通货膨胀与增长停滞并存)。这时经济中的矛盾会突出地表现出来，

　　企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场

　　下跌。

　　3)宏观调控下的GDP减速增长。当GDP呈失衡的高速增长时，政府可能采用宏观调控

　　措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP的增长速度。如果调控目标得叫顷利实现

　　，而GDP仍以适当的速度增长，而未导致GDP的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分

　　有效，经济矛盾逐步得以缓解，为进一步增长创造了有利条件，这时证券市场亦将反映

　　这种好的形势而呈平稳渐升的态势。

　　4)转折性的GDP变动。如果GDP一定时期以来呈负增长，当负增长速度逐渐减缓并呈

　　现向正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场走势也将由下

　　跌转为上升。

　　当GDP由低速增长转向高速增长时，表明低速增长中，经济结构得到调整，经济的瓶

　　颈制约得以改善，新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。

　　在上面的分析中，我们只沿着一个方向进行，每一点都可沿着相反的方向导出相反

　　的后果。最后我们还必须强调指出，证券市场—般提前对GDP的变动作出反应，也就是说

　　它是反应预期的GDP变动，而GDP时实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期

　　变动的差别，因而在证券投资中进行GDP变动分析时必须着眼于未来，这是最基本的原则

　　。

　　(2)经济周期与股价波动的关系。股票市场素有“经济晴雨表”之称。经济情况从来

　　不是静止不劝的，某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰——繁荣。

　　之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业开始下降，直至某个低谷——萧

　　条，此阶段的明显特征是需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，

　　企业盈利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒闭，失业率增大。接下来则是经济重新

　　复苏，进入一个新的经济周期。而股票市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期

　　较全面地反映了有关经济发展过程中表现出的有关信息，特别是经济中的人的切身感受

　　。这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响股票市场的价格。既然股价反

　　映的是对经济形势的预期，因而其表现必定领先于经济的实际表现(除非预期出现偏差，

　　液相出叉峰，双肩峰

　　叉峰，双肩峰有两个原因

　　一是分离不全的表现，双肩峰一般常见，这个需要摸索流动相的配比。但是似乎你遇到的不是这种情况。因为还存在叉峰，这一般是柱子坏了，需要重新装柱。这个就比较麻烦了。这也是自己的经验，由于不能亲自操作，我也就只能帮你到这里了，抱歉。