增持评级。评级理由主要包括：1)整机代工逐步放量，传统业务收入下降；2)高毛利传统业务下降使毛利下降，汇兑贡献单季度利润；3)整机代工贡献收入，公司现金流良好。风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争风险；替代产品风险；汇率风险；代工渗透率不及预期等。