8月16日，据

　　“其实‘固收+’是民间自发叫法，好认知，但毕竟不够严谨。”上述产品部人士进一步指出，现有的股票型、混合型分类，对于普通投资者来说有认知上的困难，“投资者应该还是希望产品更加通俗易懂一些，风险偏好更好理解一点”。

　　简单来说，“固收+”并不是一类产品，而是一种投资策略。“固收+”本质上是通过相关度较低的股票和债券两类资产的组合，来平衡配置分散风险、平滑单一资产的市场周期，达到降低组合波动和回撤，并力争提高组合收益的一种低混策略，体现为多资产配置型的投资产品。

　　“只要是在固定收益资产的基础上，控制波动的前提下，通过各种方式‘+’了组合收益弹性的，都可看为‘固收+’。在固收类公募基金中，主要与二级债基、一级债基和可转债基金相关。此外，定位于绝对收益目标的一些FOF、和使用了对冲策略的基金，也可以视为广义的‘固收+’。”一家基金公司在宣传材料中这样写道。

　　近年来在银行理财净值化、居民资产再配置的驱动下，“固收+”产品因其兼具股债资产双重属性，攻守兼备，成为资产管理市场上增速最快的赛道之一。据华安证券统计，2018年底固收+基金总规模达6401亿元，而截至2022年1季报，其总规模已超2.5万亿元，翻了近四倍。

　　凭借整体稳健的收益表现，固收+基金也成为众多基金“大户”购买的产品。Wind数据显示，截至2021年底，个人投资者户均持有金额超过15万元的基金共有46只，其中固收+产品数量达到了38只，占比82.6%。

　　大发展之下，行业头部效应更加显著。据Wind数据显示，截至2022年6月末，前10家固收+业务大厂管理规模达到9638亿元，全市场占比超过50%——这一集中度明显高于非货规模前十公募基金的市场占比，显示固收+品类的集中度更高。

　　不过，目前套用“固收+”概念的基金产品差异很大。以偏债混合类基金为例，Wind统计数据显示，目前偏债混合类产品的风险等级基本都为R3-中风险，但是投资股票仓位限制最高有“20-65%”，也有较低的如“0~20%”，其中投资范围最多的是“0~30%”，占比超过50%。

　　对此，有基金公司人士表示，“固收+”基金的范围太宽泛 ，投资者难以进行清晰的识别。在基金公司及渠道的宣传中，“固收+”基金常用的话术是稳健低波、进可攻退可守，然而实际上其权益投资上限比例差距非常大。“我们公司之前宣传类似产品时，是按照稳健型，以及高弹性，来区分的，当时我们就觉得，不能随便套用这个‘固收+’的概念。

　　另一位基金分析人士表示，“固收+”基金顾名思义以固收为底，权益或其他风险资产做收益增厚，从产品名称来看，风险属性自然更偏向固收。固收底的收益相对来讲属于日积月累“搬砖式”增厚，若权益端波动太大或占比太高其产品风险属性更偏权益而非固收，不再适合“固收+”产品定位。对于投资者而言，严格定义“固收+”为以固收为主、权益为辅的产品，规范销售宣传，在一定程度上可防范投资者对“固收+”产品产生不必要的“误解”。