面上，4月8日，欧洲联盟27个成员国代表决定对俄罗斯实施新一轮制裁，内容包括对俄罗斯煤炭实行禁运。其中，对俄煤炭禁运将在120天“过渡期”结束后生效，即8月10日前后。

　　国泰君安煤炭行业首席分析师翟堃表示，欧盟这一煤炭禁令，本质上是为了减少欧洲对俄罗斯的能源依赖，倒逼德国、荷兰等多个欧洲国家重启煤电，正式实施后将最高影响全球煤炭消费量2.5%的替代性需求，同时预计全球煤炭价格将持续在高位运行。

　　“煤价有望在2022年8月附近迎来新一轮2年左右上升周期。”东北证券研报进一步指出，通过统计M2与煤价历史走势的关系，可以发现M2通常领先煤价1年左右见底，领先2年左右见顶。最近的一次M2见底是在2021年8月，根据历史规律，煤价将在一年后的2022年8月左右见底，随后开启上涨。而目前M2仍在上行，保守假设6月是M2的高点，根据煤价滞后M2大约两年的规律，推测煤价将在2024年6月附近见顶。

　　回顾前期市场波动，中信证券认为，主要由于市场担心未来需求走弱及旺季煤价表现弱于预期。“但我们认为下半年需求整体还会因季节性因素环比扩张，中期需求或受稳增长及地产政策的提振，我们对下半年板块走势持乐观预期。”

　　供需方面，信达证券指出，从迎峰度夏期间的产能利用率来看，当前已经达到煤矿生产供应的高位状态，供给端已无增长弹性，而用煤需求仍处于增长状态。在经济不出现明显衰退的前提下，煤炭供需偏紧格局不会发生根本性改变。

　　展望后市，信达证券建议自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、盘江股份、淮北矿业、山西焦煤等。

　　国盛证券强烈推荐煤炭转型先锋华阳股份，并看好高长协占比、高分红煤企的估值修复，重点推荐中国神华、兖矿能源、陕西煤业、中煤能源。焦煤方面，国盛证券首推山西焦煤、潞安环能、平煤股份。