6月国内狭义乘用车产量同比+45.6%/环比+31.7%至220.0万辆，批发销量同比+42.3%/环比+37.6%至218.9万辆，零售销量同比+22.6%/环比+43.5%至194.3万辆。我们判断，受益于产能/供应链与物流恢复+留存订单交付+扶持政策落地，经销商加快渠道补库节奏进而转变为零售增量，车市批发和零售同步呈现快速改善趋势。

　　中央政策强化汽车消费重要性，预计2H22E新能源车需求稳健

　　6/22国务院常务会议宣布加大汽车消费支持政策，研究新能源汽车购置税减免政策延期，并计划于2022/8/1取消二手车限迁。我们判断，1)汽车行业正在经历2015年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段；其中，扶持政策切换至以盘活存量，增换购拉动增量为导向；2)7月为汽车消费淡季且购置税减免政策已进入实施中期，预计7月乘用车市场或呈现季节性的环比回落趋势；3)预计9-10月至年底，政策红利驱动的乘用车市场或将再次走强、叠加新车上市规划，持续看好2H22E具有较强型周期+产能释放驱动的产业链相关标的。

　　风险分析：芯片短缺缓解不及预期；补库不及预期；原材料价格上涨；新车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期，盈利回落，疫情反复，市场风险。