买入评级。评级理由主要包括：1)预计至26年公司扁线V高压扁线年公司高性能钕铁硼产能可达13000吨，产品盈利能力位居行业第一梯队；3)铜加工龙头，产能迅速扩张，预计至24年公司铜加工产能可达239万吨。风险提示：铜加工产量不及预期；扁线产量不及预期；钕铁硼行业竞争加剧。