(600054.SH，最新价：9.63元)买入评级，目标价格为10.14元。评级理由主要包括：1)疫情影响进山客流，导致Q1亏损有所扩大；2)复苏节奏一波三折，降本增效磨砺内功；3)加快全域旅游发展布局，拥抱数智时代趋势。风险提示：疫情蔓延超预期风险；自然灾害风险；门票降价风险；新项目不及预期风险等。