尤其是俄乌冲突下，“实物”市场变得割裂，交割没有任何保证，对一些买家来说，“石油不再是可替代的”，俄罗斯石油(3, 0.00, 0.00%)因制裁变得“劣质”而大幅折价，非俄罗斯石油因供不应求而价格暴涨。

　　随着大宗商品生产商对新供应的投资不足，大宗商品库存耗尽，市场失去了在小额供需冲击之间的平衡缓冲，从而加剧了波动性。这种波动性反过来又使大宗商品生产商的资产缺乏吸引力，资本继续远离该行业，使新的供应能力以及由此而产生的库存，保持在较低水平。

　　所有这些都强化了高盛对今年下半年布伦特原油价格将达到125美元/桶的预测，也强化了Poszar的警告：你可以印钱，但你无法印石油、铁矿石、小麦、大型油轮或其他船舶，以保证关键大宗商品的交付。

　　分析人士因此表示，正如Poszar得出的结论，大宗商品储备将成为布雷顿森林体系III的重要组成部分，历史上，拥有更多食物和能源供应的国家才会赢得战争。也正如高盛对油价的预测所暗示的那样，目前滞胀风暴中的“平静”（油价跌至冲突后的低点）可能只是一场规模更大、持续时间更长的风暴的中心。