近日，A股备受瞩目的中远海控发布业绩报告，2022年Q1净利润276亿元，2021全年净利润约893亿元，作为对比，2021全年，贵州茅台净利润约525亿元，也就是说，去年中远海控的净利润相当于A股股王贵州茅台的1.7倍，但从市值来看中远海控仅为贵州茅台的12%。

　　中远海控是世界第三大班轮公司，主营业务为集装箱航运业务与码头业务，经营近3百条国际航线个港口，其商业模式简单来说便是，将货物从一个港口运到另一个港口，然后就能收到委托者的运费，目标客户主要是生产端的大企业。

　　虽然业绩可谓爆炸，但中远海控近半年的股价表现却不尽人意，2021年中远海控股价（前复权）的最高点是25.69元，截至2022年4月1日周五，股价为17元，较高点跌去了33%，总市值2730亿，动态市盈率仅3.06倍。

　　利润暴涨主要还是因为供给跟不上需求，导致运费价格大幅上涨。

　　资料显示，2008年金融危机之前，伴随着中国外贸的发展，集装箱航运业也跟着高速扩张了好几年，但2008年年金融危机导致需求大幅下降，集装箱航运业也跟着受到重创，许多公司亏损甚至倒闭，活下来的这些巨头，也只能是巨幅亏损或利润微薄的局面。

　　翻看中远海控历年的财报，在2019年之前，大部分年份净利润都只有几十亿，甚至有个别年份巨额亏损，直到2019年才突破百亿。

　　2020年之后疫情在全球范围内爆发，在国外疯狂印钞大力刺激经济、欧美国家消费需求旺盛，以及一些国家的工厂因疫情而无法开工的背景下，欧美对我国的产品需求大增，而货物需要靠集装箱运到国外，自然带动了运费价格的上涨。

　　另一方面，海运行业人力与资源（集装箱、货船）短缺，由于供给跟不上需求，导致海运价格能一直维持在高位，仅仅2021一年内，中远海控净利润便达到892亿，比过去10年净利润总和还要高。

　　虽然赚钱能力堪比印钞机，但仅市场对其盈利能力的可持续性产生了分歧，有观点认为，中远海控属于周期股，而周期股的主要特点便是，公司的盈利水平随着经济周期的盛衰而浮动，伴随着行业内运力紧张的情况得到缓解，航运价格可能会逐渐降低，就是说，在短时间暴利之后，市场预计中远海控的净利润会逐渐下降，因此不愿给它过高的估值。

　　根据国金证券4月1日发布的一份研报，预计中远海控2022年至2024年区间，年度净利润分别为1102.6亿元、720.66亿元、 459.23亿元，可以看见，净利润会是下滑趋势，但相较于现在的市值，股价应该仍然是被低估的。

　　当然，低估不意味着可以无脑买入，根据以往的经验，许多周期股利润最好的时候，往往也是股价最高的时候，反而利润下滑甚至亏损，市场对它失去信心时，才是抄底的机会，目前中远海控股价还处于震荡状态，最好等确认它进入上升趋势再进场，否则可能浪费了时间又损失了金钱。