(002050.SZ)买入评级，目标价格为22.75元。评级理由主要包括：1)受材料及运费涨价等多重因素影响，毛有所下滑；2)传统制冷下游景气相对较好，整体稳增、部分产品受益能效升级增速更快；3)受益于大客户销量高增+ASP提升，汽零业务继续走出第二增长曲线。风险提示：家电销售不及预期，新能源汽车销量不及预期，竞争加剧。