(002268.SZ，最新价：45.65元)买入评级。评级理由主要包括：1)非数安全盈利能力及经营效率大幅改善，数据安全爆发有望超预期；2)互联网及企业数据安全监管趋势明确，相关订单高增确定性加强，作为中国网安旗下唯一上市公司，预计成为数据安全最受益标的，迎来爆发期；3)参考互联网应用软件、海外经验及订单收费特征，预计数据安全收费模式为按人数、按流量收费的SAAS模式；4)非数安全延续高景气，密码泛应用成趋势，公司积极推出“密码服务云平台”布局新领域；5)长效股权激励计划叠加管理层变更有望改善经营效率，渠道建设不断完善，信创在手订单充裕，业绩支撑确定性高。风险提示：竞争加剧风险；政策力度不及预期风险；新领域布局缓慢风险；关键假设误差风险。