(600230.SH，最新价：20.33元)买入评级。评级理由主要包括：1)TDI产业链完整，规模优势明显；2)TDI价格开始回升，未来盈利有望提升；3)离子膜烧碱维持产业链稳定。风险提示：项目建设不及预期风险、主营产品价格下降风险、主要原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、环保及安全生产风险、汇率波动风险、同行业竞争加剧风险、产品研发和应用风险。