略低于市场预期；2)亏损主要受减值拖累，2021Q4主业已实现扭亏；3)底部反转趋势不变，看好2022年盈利能力的持续修复。风险提示：原材料价格上涨，人民币升值，海外产能爬坡不及我们预期，海外疫情影响需求等。注：无特殊标注均为人民币。