本周，A股高开低走。上周大幅上涨的上证50指数、沪深300指数本周表现不佳，双双跌幅2%左右。然而上周大跌的科创50指数，本周加速下跌，周跌幅2.55%，位列各大指数跌幅榜首。代表中小盘个股的中证500指数逆市上涨。

　　本周题材股表现活跃，元宇宙、氢能源、国资改革、特高压表现不俗，锂电池、光伏、半导体等板块展开中期调整。指数的下跌，主要由酿酒、医药这两大板块主导。

　　11月经济基本面继续从“滞胀”向“衰退”周期迈进，货币宽松的空间已经打开，流动性将逐步趋于宽松。12月15日，央行全面降准0.5%，释放长期资金1.2万亿，同时9500亿MLF到期后，续作5000亿，总体对市场释放7500亿中长期资金。不过新一轮全局牛市言之尚早，结构性的成长机会依然是主基调。11月PMI指数如期拐头向上，跨年行情将逐步展开。近期市场板块轮动非常快，出现大涨之后要及时撤离，切换到下一个潜在机会点之上。建议中线关注智能驾驶、芯片等科技成长股。

　　本周资金和上周相比资金仍是净流出，流出的规模有所增加。本周仅有电力行业、电网设备、电源设备三个高度关联的行业资金净流入，其余全数流出。半导体连续2周资金流出排名第一，意味着这是趋势性调整。汽车整车、小金属板块资金净流出百亿左右，也要引起重视。面对板块轮动的盘面，需要谨慎。市场成交活跃，连续41个交易日成交量均突破万亿。有量就有行情，跨年行情仍将延续，短期的调整并不足惧。

　　下周重点关注行业与个股

　　工业和信息化部上午召开新闻发布会，介绍《“十四五”促进中小企业发展规划》有关情况。工业和信息化部中小企业局一级巡视员叶定达在发布会上表示，“十四五”时期，工业和信息化部将实施“中小企业数字化促进工程”。“十四五”工业和信息化部将从推动中小企业数字化发展、网络化协同、智能化升级三个方面推动企业转型。到2022年底，组织100家以上工业互联网平台和数字化转型服务商为10万家以上中小企业提供数字化转型服务，推动10万家中小企业业务“上云”。

　　相关个股：北信源 旋极信息

　　国盛证券发布研报称，近日财政部发布2022年关税调整方案的通知，将燃料电池增压器、循环泵、膜电极、双极板、碳电极片等产品的进口税率从7-10%降至2-5%。与此同时，首批燃料电池汽车示范城市群已确定。十四五期间燃料电池行业将迎来十倍以上增长，随着规划落地，下游需求有望迎来集中释放，核心零部件进口关税的下调也为行业快速扩容做好了政策上的呵护。国盛证券预计，氢能产业可达万亿规模，燃料电池产业的快速发展，有望通过刺激下游需求，带动上游制氢、储氢、加氢等环节的加速扩张，到2025年我国氢能行业产值有望达到万亿级别，重视高成长赛道中的投资机会。