对于目前欧美国家的高通胀，胡一帆认为，通胀到2022年二季度见顶，之后开始慢慢下滑，然后进入一个温和通胀的常态化阶段。今年的高通胀很大一部分由于能源价格的高企，特别是石油价格的高企推动。胡一帆认为油价明年慢慢会企稳，一季度原油价格高达90美元，二季度之后会慢慢企稳到85美元。明年的消费会转向服务行业，对产品的需求有所下降，将导致大宗商品价格下滑。因此，高通胀在明年二季度见顶，预测明年全球通胀在4%左右。

　　中国经济今年四季度增速可能放缓到4%甚至以下，明年一季度应该是最低，因为今年一季度是新高，所以中国经济增速刚好和美国相反，呈现出“前低后高”。主要是基数和周期原因，因为中国最先进入疫情，最先走出疫情，去年二季度GDP已经是正增长，所以中国经济比美国的周期早两个季度。

　　关于货币政策，胡一帆认为，全球市场流动性宽松政策会继续保持，美联储加息预计要到2023年。美国财政政策明年将渐渐退出，去年美国财政赤字高达16%，今年美国的赤字12%，明年会缩减到6%，主要是一些短期刺激计划已经结束了。即使这个6%，还是比2019年常态化的3%高。

　　中国比发达经济体的经济周期早两个季度，所以今年下半年经济增速从上半年的12.7%到三季度增速放缓至4.9%，最近看到了一些政策宽松的支持信号，如对中小企业减税，还有国务院促使地方债尽快发行，央行给绿色经济提供长期低息贷款，确实对中国经济有支持作用。瑞银预测春节前央行还是会降准一次，信贷政策保持宽松。

　　胡一帆认为，明年上半年全球经济还是保持偏强劲，周期性的市场盈利将继续增加。瑞银尤其看好对商业和政府支出以及服务业消费支出有敞口的企业，比如说上半年比较看好欧元区的股票、日本的股票、美国的中盘股，大宗商品和能源股还有继续上升的空间。

　　经济转型当中有一个很大的投资主题——绿色的经济，绿色政策会继续发酵，无论是未来的结构还是生活都会带来新的元素。瑞银最看好颠覆性的科技，瑞银最近推出的报告叫做“科技ABC”，A是人工智能，B是大数据、C是网络安全。预期5年内市值会翻一番，也就是复合增长率在今后5年达到20%以上。5G技术也比较看好，因为会进一步提升“ABC”的技术影响力。