通缩对黄金的影响主要是体现在需求之上，通缩虽然会让市场上大量的商品价格降低，但是黄金会因为通缩而带来的危险而进行上涨。也就是说，通货膨胀会导致黄金价格下降随后又上涨，通货紧缩也会导致黄金价格下降。

　　在极端通缩的情况下，虽然市场上大部分的资产都会贬值，但是黄金却是因为其避险性而能实现逆势的上涨。不仅如此，通缩情况发生时，银行崩溃、股市崩溃等给投资者带来恐慌，这个时候不少投资者又会进行黄金上的抱团抵抗风险。